市场哲学与策略 - 核心观点是市场本身是聪明的，投资者应作为市场的跟随者，而非试图预测或引领市场方向 [1] 2026年5月6日市场概况 - 央行公开市场净回笼资金2669亿元，并缩量续作买断式5000亿元，导致资金面呈现均衡状态 [3] - 银行间资金利率方面，DR001位于1.27%附近，DR007位于1.37%附近，月初资金利率小幅回落 [3] - 质押式回购市场数据显示，R001加权利率为1.35%，较前日上行8个基点，成交量为63351.89亿元；R007加权利率为1.40%，成交量为9435.06亿元 [4] 资产价格表现与驱动因素 - 受地缘局势预期乐观影响，全球风险资产普遍上涨 [5] - 中国50年期国债一级发行利率“发飞”（即发行利率显著高于预期），带动债市利率整体小幅上行 [5] - 10年期国债利率早盘高开于1.75%，最高上行至1.764%，收盘于1.758%，上行1.20个基点 [5][6] - 10年期国开债（代码250220）收盘于1.8690%，上行0.60个基点 [6] - 超长期国债（代码260002）收盘于2.2420%，上行1.70个基点 [6] 各期限利率债收益率变动 - 国债方面，1年期收益率1.1725%（上行0.40bp），10年期收益率1.7580%（上行1.20bp），超长期（50Y）收益率2.2420%（上行1.70bp） [9] - 国开债方面，1年期收益率1.3725%（上行0.42bp），10年期收益率1.8690%（上行0.60bp） [9] - 口行债与农发债各期限收益率也均有不同程度上行 [9] - 地方债方面，5年期收益率1.6031%（上行1.06bp），30年期收益率2.4700%（上行1.50bp） [9] 信用债收益率情况 - AAA+级信用债，1年期收益率1.5100%，5年以上收益率2.1800% [9] - AAA级信用债，1年期收益率1.4675%，5年以上收益率2.1800% [9] - AA+级信用债，1年期收益率1.6500% [9] - AA级信用债，1年期收益率1.8900% [9]