A股整体经营情况 - 2026年第一季度全部A股上市公司营业收入和归母净利润同比增速快速反弹至4.90%和7.32% [3] - 2025年第四季度全部A股营业收入和归母净利润同比增速仅为0.82%和-12.37%，其中净利润下滑幅度超出过去三年Q4平均增速水平（-6.76%） [3] - 2025年全年全部A股可比口径下营业收入和归母净利润增速分别为1.18%和2.55% [3] 沪深300经营情况 - 2026年第一季度沪深300营业收入和归母净利润同比增速分别恢复至3.40%和15.01% [3] - 2025年第四季度沪深300营业收入和归母净利润增速仅为0.48%和-11.50%，创近十年最低四季度增速 [3] - 2025年全年沪深300可比口径下营业收入和归母净利润增速分别为1.51%和1.95% [3] 行业表现与分化 - 2026年第一季度行业分化加剧，科技硬件和周期行业景气度双高 [4] - 非金融行业净利润总额大幅改善至8678.04亿元，银行和非银金融净利润分别为5808.91亿元和1454.97亿元 [4] - AI硬件领域的电子、通信和计算机行业合计录得1214.25亿元净利润 [5] - 石化和有色金属板块受益于终端品价格大幅上升，合计录得2147.50亿元净利润 [5] - 2026年第一季度同比增速最快的三个申万一级行业是计算机、有色金属和电子，增速最慢的三个行业是农林牧渔、钢铁和建筑材料 [5] - 一季度仍有15个行业净利润处于负增长 [5] - 从2025年第四季度到2026年第一季度，营业收入和净利润同比持续负增长或仍处亏损的行业包括钢铁、建材、建筑装饰、食品饮料、地产和非银金融 [5] 盈利预测调整 - 基于对金融业整体增长及非金融高端制造业经营改善的预期，上调沪深300净利润增速预测 [6] - 将2026年和2027年沪深300净利润增速预测分别上调至9.3%和10.4%，原预测分别为7.2%和8.4% [6]