公司品牌与市场活动 - 公司为迎接农历马年，发布了春节限定红包封面，旨在传递祝福并与客户及公众互动，营造节日氛围 [1][2] - 该营销活动通过线上渠道（链接和二维码）推广，鼓励用户领取并将福运分享给亲朋好友 [4] 公司标识与平台 - 文章明确显示了公司的品牌名称“野村东方国际证券”以及其英文标识“NOMURA” [5] - 公司提供了其官方微信公众号和手机APP的二维码，引导用户关注和下载，以加强客户触达和服务渠道 [5]

文章核心观点 - 文章介绍了野村东方国际证券及其母公司野村集团在中国乡村教育领域践行“金融向善”理念的一系列公益项目案例 [1][2] - 公司通过“桂馨书屋”、“儿童安全教育项目”和“小科学家实验室”等项目，聚焦乡村儿童阅读、安全意识和科学素养，以精准帮扶支持下一代成长 [3][6][20] - 公司认为金融的价值在于播种希望、点亮未来，并将“金融向善”作为融入企业发展血脉的信念与行动 [25][26] 公司公益理念与战略 - 公司秉持野村集团“通过发挥金融市场力量，与世界携手应对挑战，实现社会共同繁荣”的宗旨，致力于传递金融的温度与希望 [2] - 公司将“关心下一代”作为公益使命，并将支持乡村教育发展视为践行“金融向善”理念、实现“社会共同繁荣”愿景的核心切入点 [2][3] - 公司鼓励员工积极投身社会公益，通过内部员工投票机制选择公益合作伙伴（桂馨基金会），使合作凝聚了全体员工的公益共识 [3][4] 野村·桂馨书屋项目 - 首个合作项目“野村·桂馨书屋”于2020年9月在河南汝阳县王坪乡中心小学落地，旨在为乡村孩子开启通向世界的窗口 [6][9] - 项目为学校捐赠了2015册优质童书和一套电子借阅系统，书屋每周开放两次，由班级师生共同管理，支持班级图书角运营 [9] - 项目解决了乡村学校图书室缺乏优质图书、难以持续有效开展阅读的难题，并系统培训乡村教师以提升书屋的自我运作能力和可持续性 [8] - 书屋建成后，激发了学生的阅读兴趣，图书管理员观察到学生因抢书而争吵、原本不积极的学生主动要求帮忙等积极变化 [9][10] 野村·桂馨儿童安全教育项目 - 在书屋项目回访中，公司发现乡村儿童安全意识薄弱，于是决定引入一套知识性与趣味性结合的互动体验式安全教育课程体系 [11] - 项目于2020年底至2022年6月期间，为该校一年级近40名学生推出了十次线上课程，内容覆盖七大安全主题 [12][15] - 课程由近20名公司员工志愿者以小组形式进行线上授课，公司还配套捐赠了教材和游戏棋以巩固学习效果 [14][15] - 课程内容紧密结合乡村生活实际，例如《小心溺水》模拟池塘河流场景，《小心农药中毒》讲解农药存放常识，《软暴力也伤人》聚焦心理健康 [16] - 项目结课后，公司向书屋捐赠了心理学和安全丛书，并向师生赠送了安全培训用书和绘本，以实现“安全教育不落幕” [17] 小科学家实验室项目 - 2022年，公司与合作伙伴在青海省湟中区前窑小学建立“小科学家实验室”，以改善乡村科学教育硬件环境 [20] - 项目针对学校原有实验室设备损坏、器材与教材不配套的问题，更新了基础设施，补充了实验工具箱，并配置了天文望远镜等仪器 [22][23] - 新实验室激发了学生的科学探索欲，学生们得以首次使用显微镜观测微生物、探究电路等，对科学课产生了更浓厚的兴趣 [23] - 公司后续还将为乡村科学教师提供前往浙江、江苏等教育领先地区参访交流的机会，以提升其教学能力 [23] 公益实践的深化与拓展 - 基于前期项目的成功经验，公司持续深耕教育帮扶并探索新路径 [20][25] - 2023年，公司策划开启了以阅读和人文为核心的“悦读夏令营”，助力50名乡村儿童品格发展 [25] - 2024年，公司通过捐助“桂馨基金会光谱行动计划”，将航海梦想带进中西部地区88所乡村学校的课堂，让约20,000名学生在动手实践中培养科学思维 [25] - 公司还积极组织员工参与野村集团自2020年起每年举办的全球公益挑战活动（如健康跑、健步走），将所筹善款用于支持中国乡村教育事业 [25]

洗钱罪与走私罪法律定义 - 洗钱罪指为掩饰、隐瞒七类特定上游犯罪的所得及其收益的来源和性质而采取提供资金账户、转换财产形式、转移资金或跨境转移财产等行为 [2] - 走私罪是洗钱罪的七类上游犯罪之一，具体包括走私武器弹药、核材料、文物、贵重金属、珍贵动物及其制品、禁止进出口货物物品、淫秽物品、废物、普通货物物品以及毒品等罪名 [2] 涉走私洗钱典型案例概况 - 以凌某为首的通关团伙与境外钻石供应商及国内货主合谋，利用“水客”或两地车夹藏方式走私钻石入境，案值达51.44亿元，偷逃应缴税额超过9亿元 [3] - 罗某、方某和林某明知凌某团伙走私钻石并需对外支付货款，仍合谋利用地下钱庄渠道协助转移资金以结算美元货款，共涉及洗钱金额1.77亿元，并收取千分之三手续费 [4] - 上述人员同时参与走私钻石，分别涉及偷逃应缴税额3800万元和2984万元 [4] - 法院判决认定凌某、罗某、林某、方某犯洗钱罪，分别判处有期徒刑三年至一年，并处罚金五万元至五十万元；同时因犯走私普通货物罪数罪并罚，执行有期徒刑十四年至三年六个月，并处罚金十亿五十万元至五万元 [4] 案件涉及的洗钱主要手法 - 通过现金走私实现跨境资金转移：安排国内货主通过指定地下钱庄兑换等值1.74亿元人民币的美元现钞，由人员从深圳携带至香港支付给供应商 [5] - 通过“对敲”方式实现跨境资金转移：地下钱庄接收客户转入人民币305万元后，以“对敲”形式将资金转移至香港，随后在香港取出美元现钞支付给供应商 [5] 推动涉走私洗钱犯罪认定的主要做法 - “一案双查”深挖洗钱线索：执法部门在办理重大走私案件时，同步对走私和洗钱犯罪展开调查，以资金流向为主线构建相互印证的证据体系 [7] - 反洗钱调查协助查清犯罪事实：央行分支机构通过调取涉案账户信息和交易流水，分析资金路径与脉络，为案件侦办提供金融支持 [9] - 交流研讨突破法律认定难点：针对“地下钱庄”对资金性质是否明知以及“走私货款能否认定为犯罪所得”等难点，检察院、央行与海关缉私局通过研讨消除分歧，推动案件判决 [10]

文章核心观点 - 面对内需饱和与竞争加剧，食品饮料企业出海已从边缘试探走向核心战略，成为龙头企业突破增长天花板的必然选择 [2] - 尽管食品饮料行业在中国企业整体海外营收中占比不足4%，显著低于电子、家用电器等行业（占比均超过35%），但其在推动产业升级、实现品牌溢价及促进文化输出维度蕴藏着不可替代的战略价值 [2] - 从产业逻辑与数据验证两方面均可以看出，食品饮料出海趋势已具备重要价值 [2] 产业逻辑与宏观背景 - 中国食品饮料产业已在产品研发、供应链管理及数字化运营方面积累起成熟能力，部分赛道完全具备对外输出的实力 [4] - 国家层面“国内国际双循环”及“一带一路”倡议持续为企业出海提供通关、税收与投资便利 [4] - 中国在电商基建、移动支付与敏捷供应链领域的全球领先地位，为品牌快速切入东南亚等新兴市场提供了强大赋能 [4] 数据层面与市场表现 - 海外需求尤其是线上消费增加，同时中国消费品牌在海外市场的影响力正逐步从华人圈层渗透至本地人群 [4] - 随着中国文化软实力的提升，带有中国文化元素的国货产品不断在海外社交平台上掀起“中国文化热潮” [4] 细分赛道出海进度差异 - 食饮各细分赛道出海进度呈现显著差异，反映了品类特性与出海模式的深度绑定 [8] - 据上市公司2025年半年报数据显示，保健品出海营收占比高达40.74%，肉制品达10.91%，而软饮料仅0.08%，烘焙食品0.61% [8] - 海外营收占比较高的品类往往具备标准化程度高、文化适应性强的特点，如保健品依托国际通用认证体系突破监管壁垒 [8] - 低占比品类的软饮料、烘焙食品、啤酒等则受制于冷链物流、口味本地化等挑战 [8] 研究框架与核心路径 - 基于“四阶段模型”与“四类型”分析框架，核心研究对象聚焦于正从第二阶段（市场渗透与运营本地化）向第三阶段（全面扩张与网络构建）迈进的企业 [9] - 尤其关注供应链出海这一路径，因其最能体现中国在制造效率、产能规模与供应链管理上的比较优势，是中国企业当前出海进程中确定性最高、模式最成熟的现实选择 [9]

文章核心观点 - 文章为野村东方国际证券发布的农历新年祝福与营销内容，旨在通过发放春节限定红包封面进行品牌宣传和客户互动 [1][2][3] 公司品牌与营销活动 - 公司以“蛇隐福地，马跃春山 骏程轻启，载福而至”为主题，向客户传递新年祝福 [1] - 公司为迎接马年，特别推出了春节限定红包封面，并鼓励用户领取后赠送给亲朋好友 [2] - 营销活动结合了传统节日元素，寓意在马年“马”跃一步，福喜满门，以增强品牌亲和力与用户参与度 [2] 公司平台与渠道 - 文章引导用户通过长按二维码关注其微信公众号或下载其官方APP [3] - 提供了便捷的链接和二维码，作为用户获取公司信息和服务的主要数字渠道 [3]

2025年市场回顾 - 2025年全球主要市场涨幅与AI算力进展呈显著正相关 AI发展领先的美股市场表现最佳 亚太市场中韩国与日本因AI相关产业活跃而涨幅居前 [3] - AI云业务占比较高的恒生科技指数获得内外资金积极配置 [3] - 市场流动性由险资、被动基金及高净值个人投资者共同参与推动走强 受此支撑 A股微盘股及银行板块持续表现强势 [3] - 本轮增量流动性主要来自被动基金 与2014-2015年由杠杆资金驱动、2019-2021年依赖主题/主动基金入市的模式有明显区别 [3] 2026年A股三大分化趋势 - 行业分化：科创板块的利润贡献将持续挤占金融地产的份额 [5] - 盈亏分化：尽管全A利润增长 但超过半数公司的利润增速可能下滑 [5] - 内外需分化：海外营收占比超过20%的企业 其净利润贡献已超过25% [5] - 上述分化由科技创新驱动的经济转型、上市公司经营的头部集中化以及外需的拉动作用共同推动 意味着A股进入分化行情的下半场 [6] 2026年市场情景与盈利预测 - 基准预测情形下（美联储政策中性偏宽松+国内政策侧重调结构） 市场将延续结构性特征 [6] - 上行风险情景（AI叙事激发全球生产力提升+内需迎来复苏拐点） 内需与周期板块有望领涨 “科技+红利”哑铃策略可能发生逆转 市场在获得上行空间的同时波动性也将加剧 [6] - 下行风险主要来自美联储为应对衰退而采取的超预期宽松措施 [6] - 上调2026年、2027年沪深300指数净利润增速预测至7.2%与8.4% 盈利将成为贡献其回报的主要因素 估值端贡献相对减弱 [7] - 将2026年、2027年沪深300营业收入增速预测调整至5.3%和10.6% [7] - 沪深300指数的ERP在2025年扩张后仍处于近十年均值水平 但静态PE已处于近十年均值之上一倍标准差水位 指数进一步的估值扩张需要依赖超预期的边际流动性注入或更显著的基本面修复信号 [7] 2026年投资主线建议 - 智造出海：关注高附加值高端制造的持续全球化趋势 重点关注AI硬件、创新药、新能源、汽车、工程机械和军工等领域 [9] - 审美出海：关注中式消费品的全球化扩张机遇 重点关注入境游、短剧、文创潮玩、手游、主机游戏、新式茶饮等各式新消费 [9] - 增量资金被动化：关注由平准基金和个人投资者增持ETF对指数权重股带来的边际增量流动性 [9]

文章来源与性质 - 文章转载自上海证券交易所投资者教育微信公众号[1][4] - 转载方为野村东方国际证券[5] - 文章内容与野村东方国际证券的投资建议、观点及责任无关[5] 转载方信息 - 转载机构为野村东方国际证券[5][6] - 提供了关注其公众号和下载APP的二维码[6]

公司愿景与长期目标 - 公司长期目标是立足中国资本市场，发展成为全牌照证券公司，为中国客户提供高端综合金融服务方案，并致力于成为合资证券公司的“经营典范” [2] 业务部门构成 - 公司核心业务部门包括财富管理部、机构业务部、研究部、资产管理部和自营交易部 [3] 财富管理部 - 部门整合公司资源，为国内高净值人群和大众理财人群提供专业化、个性化的财富管理综合解决方案 [5] - 部门定位是为中国大陆市场的高端个人及企业投资者提供具有国际水准的咨询及交易服务，并发挥野村通过面谈进行财富规划的咨询优势 [5] - 发展方向是立足中国，依托野村全球资源，打造一流的国际化财富管理平台，并始终坚持“买方”财富管理理念 [5] 机构业务部 - 部门依托野村集团全球平台，为境内外各类专业机构投资者提供全面的一揽子金融业务解决方案 [7] - 业务定位是成为研究和跨境业务领域具有核心竞争力的机构客户领先服务商，通过专业的销售交易、研究支持等服务与客户建立长期合作关系 [7] - 客户网络覆盖本土公募、保险、私募等机构，以及通过QFII/RQFII/互联互通投资中国的海外机构，和通过QDII/QDLP/互联互通投资海外的国内机构 [7] 研究部 - 部门从事发布证券研究报告业务及相关研究服务，报告类型包括宏观、策略、行业及个股研究，旨在通过研究支持增强前台部门获客能力及公司品牌认知度 [9] - 品牌形象是打造精品研究团队，进行深度特色研究，并突出中日对比的特色精品化研究 [10] - 研究方向涵盖宏观策略、消费/医药医疗/先进制造业等行业研究，以及根据客户需求的主题研究，旨在为境内外机构投资者提供独特的研究视角和投资建议 [10] - 研究商业化通过提供全方位研究服务（如路演、会议、定制报告等）为机构投资者和高净值客户创造价值，并推动公司品牌价值 [10] 资产管理部 - 资产管理部开展私募资产管理业务，借鉴野村集团全球投研优势，旨在为本地个人与机构投资者提供高质量的投资策略、产品与服务，追求稳健可持续的投资回报 [12] - 业务定位是以权益、固定收益与FOFs为载体，为高净值客户与机构客户提供核心的投资管理工具与服务 [13] - 发展方向是深耕野村品牌核心理念以服务更广泛的投资需求，并通过扩大产品阵容帮助投资者实现其投资目标 [13] 自营交易部 - 自营交易部在维持流动性、严格控制风险的基础上，稳健投资自有资金，追求绝对收益 [13] - 自营业务是公司起步阶段重要的稳定收入来源和基础保障，也是打造未来核心竞争力的关键 [14] - 投资目标是确保公司资本金的安全性及流动性，构建健康的投资交易模式以实现自有资金的稳健增值 [15] - 业务定位是提升投资交易的科技水平，完善大类资产配置的管理机制，并建立多品种金融工具的投资交易能力 [16]

公司概况 - 野村集团是一家成立于1925年、拥有全球网络的综合性金融服务机构 [2] - 公司业务涵盖财富管理、投资管理与机构业务（全球市场和投资银行）以及银行业务 [2] - 公司服务对象包括个人、机构、企业和政府客户 [2] 2025年全球公益挑战活动概述 - 这是野村集团连续第六年举办全球公益挑战活动 [3] - 本届活动口号为“Get fit and give back”，倡导员工在运动健身的同时履行社会责任 [3] - 全球约有1000名员工参与，活动形式包括骑行、跑步、步行、越野跑、瑜伽、太极等 [3] - 活动筹集善款用于支持全球教育事业，捐赠给多个公益合作组织 [3] - 公司总裁兼首席执行官奥田健太郎表示，活动体现了公司通过金融市场力量应对挑战、实现社会共同繁荣的宗旨 [3] 中国大陆地区活动详情 - 中国大陆有近300名员工参与，来自野村东方国际证券、野村信息技术、野村北京代表处等分支机构 [4] - 活动形式包括健步走、健康跑、楼梯百步攀登等 [4] - 筹集善款用于支持“希望工程1+1”项目，助力中国乡村教育 [4] - 野村东方国际证券董事长北村充隆认为活动凝聚了善心，为经济困难青少年提供了更公平、有质量的教育机会 [4] - 野村信息技术组织的楼梯百步攀登活动中，超过60%的挑战者成功完成从大堂至31楼的百米攀登 [4] - 参与员工表示活动在锻炼身体的同时传递了爱心与正能量，践行了社会责任 [5] 日本地区活动详情 - 日本共有163名同事参与活动 [8] - 所筹资金通过公益伙伴支持经济困难家庭儿童参与校外学习活动 [8] 亚洲（除日本外）地区活动详情 - 亚洲（除日本外）地区有超过300名同事参与并捐赠善款 [10] - 善款用于支持推动优质全民教育的公益组织，旨在实现联合国教科文组织关于包容、公平优质教育的可持续发展目标 [10] 欧洲地区活动详情 - 欧洲地区有38名员工在三天内从米兰骑行至苏黎世，总里程490公里（包括7900米爬升），以庆祝伦敦分公司成立25周年 [12] - 本次活动将通过英国慈善合作伙伴资助就业能力培养或工作实习项目 [12] - 巴黎办公室19名同事完成了10英里巴黎到凡尔赛路跑，并为当地一家青少年慈善机构筹集善款 [12]

公司获奖情况 - 公司在“共同发声·价值发现”资本市场高质量创新发展交流会暨同花顺2025年度评选颁奖典礼上荣获三项大奖 [1] - 公司研究部荣获“外资研究卓越奖” [1] - 公司资产管理部荣获“优秀权益团队奖”和“优秀固收团队奖” [1] 研究部特色与定位 - 研究部依托野村集团资源，秉承“全球视野、中日比较特色”的宗旨，打造特色精品化研究 [6] - 研究特色之一是“知日鉴中研究”，通过中日对比为投资者预判中长期资本市场走向提供深度报告 [6] - 研究特色之二是“全球产业链报告”，从全球产业链高度俯瞰A股行业及个股，提供差异化深度报告 [6] - 研究特色之三是“海外一览系列”，依托野村全球分析资源，为国内投资者介绍海外观点 [7] 资产管理部特色与定位 - 资产管理部依托公司整体平台战略和特色优势，秉承敬畏市场和客户至上的管理理念 [9] - 部门定位是建立跨市场配置能力和全品种投资能力 [9] - 部门注重专业服务意识，提供动态优化的资产管理服务体系 [9] - 部门致力于搭建客户现时财产与未来财富的桥梁，以及客户需求与野村全球资源的桥梁 [9]