行业整体表现与背景 - 美以伊等地缘冲突推动国际油价大幅攀升，使五大西方能源企业原油交易收入水涨船高，迎来“开门红” [3] - 地缘冲突同时给公司的资产运营和财务状况带来不同程度的负面影响，包括债务攀升、中东产能受损、盈利下滑及股票回购规模缩水 [3] bp - 第一季度盈利同比增长逾一倍至32亿美元，去年同期为13.8亿美元，主要受强劲原油交易和中游业务推动 [4][5] - 第一季度总营收为533.71亿美元，同比增长11% [5] - 油气日均产量为230万桶石油当量，下游炼油产能利用率超过96%，日均加工量超过150万桶，创近4年来最高季度加工量 [5] - 截至第一季度末，净债务约253亿美元，高于去年底的221.8亿美元，公司目标到2027年底将净债务降至140亿—180亿美元之间 [5] - 战略重心重回传统油气产业，承诺将加大对油气领域投资，重点提升产量、精简业务、改善回报率 [5] 壳牌 - 第一季度调整后盈利为69.2亿美元，较去年同期的55.8亿美元增长24% [7] - 化工及产品业务部门（包括炼油和石油交易）实现利润19.3亿美元，较去年同期的4.5亿美元猛增76.7% [7] - 第一季度末净债务从去年底的457亿美元升至526亿美元，负债率从20.7%攀升至23.2% [8] - 将股票回购规模从35亿美元削减至30亿美元，同时将每股股息上调5%至0.3906美元 [8] - 第一季度油气产量环比下降4%，主因是中东地区作业受阻，卡塔尔Pearl天然气厂受损，修复可能需要约一年时间 [8] 道达尔能源 - 第一季度净利润同比增长29%至53.9亿美元，现金流为86亿美元 [10] - 第一季度油气产量同比增长4%至255.3万桶石油当量/日，得益于巴西、利比亚新项目投产，抵消了中东地区产量损失 [10] - 受美以伊冲突影响，约15%的油气产能相关设施已关停，包括位于卡塔尔、伊拉克、阿联酋的海上生产设施 [10] - 第二季度将继续实施最高15亿美元股票回购计划，较第一季度的7.5亿美元目标翻倍，并将中期股息提高5.9%，是五家企业中股息增幅最高的 [11] - 确认全年派息率超过40%的目标 [11] 埃克森美孚 - 第一季度净利润同比下滑45%至42亿美元，为2021年以来最低水平 [12][13] - 自由现金流仅27亿美元，远低于去年同期的88亿美元 [13] - 上游生产部门实现利润57.4亿美元，同比下降15%；炼油业务亏损12.6亿美元 [13] - 日均产量为460万桶石油当量，其中圭亚那和美国二叠纪盆地产量创下新高 [13] - 约20%油气产量位于中东地区，若霍尔木兹海峡全面关闭，其中东日产量将同比减少75万桶石油当量，供给炼油厂的原油加工量将下降3% [13] - 第一季度受冲突影响无法交付货物录得约7亿美元损失，另有39亿美元不利时效性影响 [13] 雪佛龙 - 第一季度净利润同比下滑37%，营收为486.1亿美元 [15] - 第一季度支付股息35亿美元，回购价值约25亿美元股票，维持全年100亿—200亿美元股票回购目标 [15] - 上游生产部门实现利润39亿美元，同比小幅增长4%；炼油业务由盈转亏，亏损8.17亿美元 [15] - 日均产量约为390万桶石油当量，同比增长15%，主要受惠于此前的并购与整合 [15] - 美国本土生产连续三个季度超过每日200万桶石油当量，美国炼油厂原油加工量连续五个季度超日均100万桶，3月创下历史新高 [15] - 只有不到5%的产量来自中东地区，因此受地缘冲突影响较为有限 [15]