2026年第一季度中国股权投资市场核心观点 - 2026年第一季度中国股权投资市场在募资、投资、退出三方面均呈现显著回暖态势，市场整体活跃度提升 [3][4] - 宏观经济增长稳健，GDP同比增长5.0%，产业结构升级与新质生产力发展为股权投资市场提供了坚实基础 [8][9][12] - 国家战略层面将创业投资提升至战略高度，政策引导长期资本“投早、投小、投硬科技”，为市场注入长期活水 [24][25][52] 市场宏观环境 - 2026年第一季度国内生产总值33.42万亿元，同比增长5.0%，国民经济开局良好 [8][9] - 最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口对经济增长的贡献率分别为46.7%、38.0%和15.3% [10] - 工业生产增长加快，高技术制造业增加值增长12.5%，为2022年二季度以来最高点 [12] - 服务业对经济增长贡献率达63.2%，其中租赁和商务服务业、信息传输软件和信息技术服务业增长迅速 [12] 市场募资情况 - 2026年第一季度新募集基金1,913只，募集规模达5,590.69亿元人民币，同比分别上升114.0%和79.8% [3][30] - 人民币基金募资规模5,445.51亿元，同比上升77.4%；外币基金募资规模145.18亿元，同比大幅上升256.8% [37][40] - 新募集基金以小额基金为主，规模1亿元以下的基金数量占比达56.5%，但大额基金（50亿元以上）募资规模占比也回升至20.6% [30][46] - 从地域看，浙江、江苏、山东在新募集基金数量上领先；浙江、江苏、上海在募资规模上位居前列 [48][49] - 千亿级国家创业投资引导基金落地，旗下京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金开始出资，引导耐心资本投向早期硬科技 [52][54] 市场投资情况 - 2026年第一季度投资案例数2,568起，披露投资金额2,344.25亿元，同比分别上升4.9%和15.4% [4][82] - 硬科技领域投资活跃，IT、半导体、生物技术/医药健康、机械制造是投资最活跃的行业 [4][95] - 投资币种方面，人民币投资案例数2,358起，金额超1,600亿元；外币投资案例数210起，金额超600亿元，同比大幅上升495.3% [90][91] - 大额投资案例（10亿元及以上）共51起，投资总金额达1,039.27亿元，占比44.3% [93] - 非国资背景投资者（民营、外资等）的投资金额占比提升至55.2% [93] - 人工智能领域投资火热，第一季度投资金额超1,100亿元，同比上升185.4% [99] 市场退出情况 - 2026年第一季度共发生1,182笔退出案例，同比上升19.3% [4][7] - 被投企业IPO退出案例数为762笔，同比大幅上升220.2% [4] - 并购退出案例数为213笔，同比上升115.2% [4] 市场参与主体概况 - 截至2026年第一季度，存续登记的股权投资基金管理人为11,592家，当期新登记11家，注销94家 [14] - 存续备案的股权投资类基金共计60,072只，较2025年底增加11,554只 [16] - 国资背景管理人在管基金规模占据主导地位，占全市场72.1%的份额 [19][26] - 国资背景管理人数量为4,137家，占比35.7%，其中国资控股管理人数量占比从早期的11.6%提升至近期的32.5% [26] 中美市场对比 - 2026年第一季度中美市场同步回暖，募资金额同比均有显著增长 [6] - 中国股权投资市场募资金额同比上升79.8%，美国VC/PE市场募资金额同比上升52.9% [7] - 中国投资案例数同比上升4.9%，美国投资案例数同比上升11.4% [7] - 中国投资金额同比上升15.4%，美国投资金额同比上升47.5% [7] 重点政策与市场动态 - “十五五”规划将创业投资纳入科技创新整体战略布局，政府工作报告首次并列提出“天使投资”与“创业投资”，要求政府投资基金做耐心资本 [24][25] - 全国社保基金区域合作模式升级，在江苏、浙江、福建、四川、湖北等地联合地方政府、AIC设立科创母基金，规模达数百亿 [55] - 广东、深圳等地出台政策支持险资参与股权投资，推动险资发挥长期资本作用 [61][65] - 上海、重庆等地出台国资基金政策，旨在提升国资基金服务科技创新的能力，优化市场化运作机制 [66][70] - 2026年第一季度新募集AIC基金23只，规模338.84亿元，同比增长223.8% [63]