文章核心观点 - 地平线创始人余凯通过投资前员工创立的具身智能公司，以资本为纽带构建生态，旨在从单纯的芯片供应商转变为机器人时代的核心基础设施与生态主导者[1][2][3][15][54][77][93] 地平线前员工创业概况 - 据不完全统计，至少有14位地平线核心技术和管理人才离职创业，余凯及地平线投资了其中大部分[3] - 创业方向高度集中于具身智能赛道，仅有一家（后摩智能）继续做存算一体AI芯片[36] - 这些创业者具备“懂车规、懂量产、芯片算法功底硬”的能力，在机器人行业属于硬通货，备受投资机构关注[39][40] 具体投资案例与支持方式 - 叮当动力：由前智能座舱产品线总经理牛建伟创立，余凯领投[8] - 章鱼动力：创始团队有浓厚地平线背景，获得余凯支持[9] - 维他动力：由005号员工余轶南创立，余凯参与了种子轮亿元融资[16] - 无界动力：由前核心战友张玉峰创立，余凯在天使轮出资3亿元支持[16] - 鉴智机器人/极佳视界：由早期员工单羿、都大龙等创立，地平线曾作为出资方支持[23][32] - 间接投资：通过旗下基金（如南京地平线海松等）投资了至简动力、智元机器人等公司[44][47][49] - 生态底层支持：通过北京地平线投资了专注于嵌入式SoC基础计算框架的开放智能[57][60] 创业公司的估值表现 - 维他动力估值约10亿美元[37] - 无界动力估值约25亿美元[37] - 极佳视界估值超100亿人民币[37] - 章鱼动力估值约5亿美元[37] - 地瓜机器人估值15亿美元[37] - 后摩智能估值约35亿人民币[37] - 智往未来估值约5亿人民币[37] - 叮当动力估值约2-3亿人民币[37] 战略动机与行业背景 - 现实产业策略：地平线的定位是成为“机器人时代的Wintel”，提供芯片、基础平台等底层能力，而非终端产品公司[75][76][77][78] - 构建生态壁垒：通过投资前员工创业公司，用短期让利换取长期的生态主导权，目标是建立“芯片+工具链+开发者+整机厂商”的完整生态，以重估公司价值[91][92][93] - 人才迁移趋势：自动驾驶行业为AI产业完成了工程化训练，其人才在传感器、实时控制、软硬协同及量产方面的能力，正是当前具身智能领域最需要的，因此自动驾驶成为具身智能的人才训练营[42] - 应对竞争与焦虑：作为单点公司，地平线需要应对车厂自研芯片及英伟达等巨头的竞争压力，构建开放生态是核心战略[81][83][85][86] 对地平线的影响与评价 - 大部分核心技术人才流向具身智能赛道，不会给地平线主业造成过大压力[87] - 需警惕核心芯片研发负责人（如负责征程6开发的陈鹏）在关键产品研发期（如征程7）离职可能带来的业务风险[88][89][90] - 公司业务能落地、技术强、管理层口碑好，但股价与市值未获匹配溢价，核心原因在于生态壁垒尚未建立[91] - 余凯的做法提升了地平线的外部形象，被视为“仗义”之举，有助于在业内广交友、减少敌人[63][72][73]