SpaceX近期股价表现与市场压力 - 公司股价于7月20日收报119.85美元，较135美元的IPO发行价下跌约12%，若从6月中旬盘中高点225.64美元算起，累计跌幅已超过47% [3] - 近期抛售的导火索之一是7月16日星舰第13次试飞因多台发动机未能点火而中止，尽管马斯克表示将很快再次尝试，但该消息仍令股价承压 [5] - 全球股市遭遇复合型冲击，包括中东地缘冲突升温、能源通胀回归及AI算力动量去杠杆，费城半导体指数较6月高位回落逾20%，进入技术性熊市，这拖累了公司的估值逻辑 [6] 巨大的解禁压力与做空活动 - 首批锁定期预计在公司发布二季报（约8月6日）后的第二个交易日届满，届时最多约9.115亿股A类普通股将可进入市场流通 [6] - 若股价满足特定条件，另有约4.558亿股也可提前解禁，总规模或将把可流通股数量扩大约四倍 [6] - 据S3 Partners数据，目前公司约30%的流通股已被借出用于卖空，该比例在短短10天内上升了10个百分点，空头累计账面获利约40亿美元，卖空押注总规模已达约250亿美元 [6] 华尔街的看涨观点与未来催化剂 - 华尔街追踪该股的32位分析师中，有27位仍给予“买入”评级，平均目标价较上周五收市价隐含约86%的上升空间 [8] - Raymond James分析师给出了2031年目标价800美元的预测，对应估值超过10.5万亿美元 [8] - 星舰第13次试飞重启预计在7月下旬进行，其成功与否将直接影响市场对Starlink V3卫星部署进度的信心 [8] - 公司正在就向美国国防部出售算力进行谈判，这笔交易可能价值数十亿美元，可能为公司增加一系列基础设施交易 [9] 公司财务状况与市场疑虑 - 公司上市以来，已通过发行企业债额外融资约250亿美元，用于AI基础设施投资以及收购xAI [7] - 公司发行的一只30年期企业债收益率已从发行时的6.7%升至7.4%，价格跌至面值的约91% [7] - 信用违约互换利差也从6月底约110个基点扩大至158个基点，显示市场正在对该公司的债券风险进行重新定价 [7] 行业背景与资金流向 - 过去八周，对冲基金撤出美国科技股的速度达到创纪录水平，市值累计遭减持的幅度约达10% [6] - 高盛分析称，在半导体/存储/AI基础设施板块持续震荡和被大幅抛售的情况下，6月初以来卖盘的持续性和规模表明科技投资者大幅减少了仓位 [6] 1. ARK创新基金（ARKK）本月已累计买入逾9000万美元公司股票，公司由此跻身ARKK第六大持仓 [3]