SK海力士财报与市场反应 - 2026年第二财季营业利润同比增长557%，但不及市场预期 [3] - 公司计划2026年资本支出至少为310亿美元 [3] - 财报公布后，股价单日一度下跌19%，创历史最大单日跌幅纪录 [3] 韩国股市剧烈波动 - 由于SK海力士和三星电子在KOSPI指数中权重超50%，KOSPI指数连续两日触发熔断，一度跌近13%，两日累计跌幅约20% [3] - 市场预计KOSPI指数本月跌幅将创下约35%的历史纪录 [3] - 截至29日午盘，韩国散户净卖出1.9万亿韩元KOSPI指数成分股，行为与此前逢低买入形成反转 [4] 对AI投资与市场情绪的担忧 - 市场对人工智能（AI）产能过度投资的担忧日益升温 [3] - 韩国股市波动加剧，凸显科技公司股价与盈利前景之间的脱节 [4] - 在亚洲主要指数单日涨跌幅超5%的情况中，韩国综合指数占了79% [4] - 抛售行为被认为更多由对AI支出持久性的焦虑所驱动 [4] 金融机构的关注与风险传导 - 英国央行正调查投资银行对亚太股票（尤其是AI相关公司如SK海力士、台积电）敞口的增长，担心持仓集中和高杠杆押注带来的风险 [5] - 日本芯片股同日亦下跌，Kioxia跌14%，东京电子跌12.6%，软银集团跌近10% [5] 市场回调后的机会与长期展望 - 尽管大幅回调，但部分观点认为抛售并未反映基本面恶化，反而使估值达到更具吸引力的水平，创造了增持高质量企业股票的机会 [8] - 2026年上半年，在AI产业热潮推动下，MSCI亚太（不含日本）指数涨幅跻身历史前列，强度堪比互联网泡沫前夕的牛市 [8] - 当前亚太科技板块估值看似合理，部分原因是市场对AI芯片、存储等赛道给出了极度乐观的远期盈利预测，导致动态市盈率被压缩 [9] - 预计由AI驱动的半导体周期将在2026年下半年继续成为关键的结构性增长驱动力，韩国凭借其在全球半导体价值链中的主导地位将成为主要受益者 [10] - 中国市场有望在AI驱动的增长周期中受益加深，得益于政策支持、企业投资增加、庞大的用户基础以及较低的开发和运营成本优势 [10]