2026.07. 30 这场风暴的种子，早在今年5月就已埋下。 当时，韩国股市正沉浸在AI叙事带来的狂欢中，韩国交易所首次批准16只以个股为标的的单股杠杆 ETF上市，标的主要是三星电子和SK海力士。这一旨在活跃市场的金融创新，意外成了波动"助燃 剂"。 本文字数：3957，阅读时长大约7分钟 作者 | 第一财经 曹璐 一场由金融创新点燃、监管助燃、杠杆资金放大的风暴，正在韩国股市上演。 从5月推出单股杠杆ETF，到"蚂蚁军团"携三重杠杆蜂拥而入，再到九次熔断、数十万账户本金归 零，短短数周，"黄金时代"便戛然而止。冷冰冰的数字，即是无数赌上身价的普通投资者，也是一 次对全民杠杆投机的残酷清算。 尽管韩国监管层已开启"边跌边管"的紧急纠偏，但这场"高波动、高损耗"的博弈远未结束。在业内 人士看来，当前韩股仍处于被动去杠杆阶段，后续需重点关注政策、资金、市场等多维度的数据信 号。 "综合来看，当前韩国股市经历过一波明显下杀后，杠杆去化水平大概在40%左右，正处于短期加速 去化后的中途阶段。"华北一位机构投研人士对第一财经说，当前，杠杆ETF的去化规模主要以价格 下跌来主导，而产品份额从7月16日以来开始小幅回落 ...