核心观点 - 汽车板块本周表现弱于市场，但结构性机会显著，看好出海、高端化、智能化及机器人产业链 [2][7] - 油价上行强化新能源出口优势，7月乘用车出口销量达92.3万辆，同比+88.2%，环比+4.9% [3][12] - 内需环比微降，但政策加码有望支撑2026年下半年景气度修复 [4][10] - 智能化与机器人催化密集，比亚迪HyWorldVLA取得最佳成绩，特斯拉Optimus产线正在安装 [5][6] 本周行情 - 本周（8月10日-8月16日）A股汽车涨跌幅-0.33%，在申万子行业中排名第18位，表现强于沪深300（-0.61%） [2] - 细分板块中，汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他、乘用车、商用车分别变化+0.85%、-1.42%、-2.12%、-2.15%和-4.36% [2] 出口 - 国际原油价格持续高位震荡，放大新能源汽车在海外市场的全生命周期使用成本优势 [3][12] - 7月乘用车出口销量达92.3万辆，同比+88.2%，环比+4.9% [3][12] - 7月奇瑞、比亚迪、上汽、吉利出口同比分别为+6.0%、+123.6%、-2.9%和+202.4% [3][12] - 吉利首月出口破10万辆 [3][12] - 7月新能源乘用车出口销量达54.0万辆，同比+147.8%，环比+8.1% [48] - 2026年1-7月新能源乘用车累计出口销量为277.1万辆，同比+128.5% [48] - 7月新能源车出口渗透率达到58.5% [48] - 7月奇瑞、比亚迪、上汽、吉利分别出口19.6、18.1、14.2、10.7万辆 [56] 内需 - 7月全国乘用车批发销量为226.5万辆，同比-0.6%，环比-4.7% [4][12] - 7月上险销量为147.4万辆，同比-21.1%，环比-8.9% [4][12] - 6月商务部等多部门确定汽车流通消费改革试点城市共40个，围绕规范有序发展汽车改装、支持发展房车露营产业等方面提多条新措施 [4][10] - 多项政策从上险、上牌、后市场等全产业链推动汽车消费市场 [4][10] - 2026年7月新能源批发渗透率达64.2%，同比+12.2pct，环比+1.1pct [47] - 7月新能源上险渗透率62.9%，同比+10.8pct，环比+2.0pct [47] - 7月纯电动批发渗透率42.5%，混动批发渗透率21.7% [47] - 7月纯电动上险渗透率44.3%，混动上险渗透率20.8% [47] 智能化 - 8月12日，比亚迪汽车新技术研究院AI团队介绍用于自动驾驶的混合世界模型HyWorldVLA，该模型在自动驾驶公开基准测试NAVSIM v1中取得了历史最佳成绩 [5][10] - 8月14日，小马智行与Uber宣布进一步扩大战略合作，将在欧洲5个城市部署超过2000辆小马智行Robotaxi [5][10] - 国内适用于L3/L4强制国标正式发布，为高级别自动驾驶提供了制度基础 [17] - 2026Q2，特斯拉FSD活跃订阅数达到148万，同比增长56% [17] - 北美新车交付中超过55%包含FSD订阅，创历史最高水平 [17] - 特斯拉Robotaxi已覆盖7个主要都会区，累计付费Robotaxi里程已接近250万英里 [17] - Cybercab已在德州超级工厂启动生产 [17] 机器人 - 特斯拉2026Q2财报显示，加州Fremont工厂原Model S/X生产线已停用，正在安装第一代Optimus生产线 [6][18] - 宇树科技新股申购完成，即将上市，显著提振国产机器人产业链的市场情绪 [6][10] - 特斯拉工程副总裁透露完成首条产线验证后，计划进一步新增40条产线 [18] - 弗里蒙特工厂转型后设计年产能达100万台，奥斯汀第二条产线预计2027年投产，长期目标年产能达1000万台 [18] - 小鹏汽车全新一代人形机器人IRON预计于2026年H2量产 [19] - Figure AI C轮融资后估值已达390亿美元 [19] 商用车 - 6月我国重卡行业批发销量约为11.5万辆，同比约+18%，环比+5% [21] - 6月我国重卡出口约3.4万辆，同比+40.7% [21] - 6月大中型客车销量1.2万辆，环比增长44.1%，同比增长7.8% [22] - 6月我国大中型客车出口量为6,014辆，同比+8%，环比+47% [22] 北美缺电与液冷 - 美国数据中心项目规划装机容量从2023年初的5GW增长至2025年10月超245GW [22] - EIA预测2026-2027年美国总发电量将同比+1.4%、2.5% [22] - 2025年11月5日，潍柴动力与Ceres Power Holdings plc签订制造许可协议，拟建立应用于固定式发电市场的电池和电堆生产产线 [23] - 液冷系统中，快接插头与液冷泵为两大重要组件 [25] 摩托车 - 2026年6月250cc（不含）以上摩托车销量11.3万辆，同比+10.1%，环比+11.2% [28] - 1-6月累计批发销量50.6万辆，同比+1% [28] - 250cc+摩托车6月出口6.9万辆，同比+21%，环比+27% [29] - 250cc+摩托车6月内销4.4万辆，同比-3%，环比-7% [29] - 排量＞800cc车型6月销售0.47万辆，同比+101.5%，环比+35.4% [31] - 6月250cc+销量前三名分别为春风动力、隆鑫通用、钱江摩托，CR3市占率合计为48.1% [31] - 1-6月CR3累计市占率合计为49.2%，较2025年全年上升2.6pct [31] 轮胎 - 2026年8月第二周半钢胎、全钢胎的开工率分别为65.8%和64.1% [66] - 8月半钢胎、全钢胎的平均开工率分别为65.2%和63.9%，环比略有提升 [66] 投资建议 - 乘用车：推荐【比亚迪、吉利汽车】，建议关注【奇瑞汽车、零跑汽车、江淮汽车】 [7] - 零部件智能化：推荐【伯特利、小鹏集团、地平线机器人、中国汽研】，建议关注【千里科技、小马智行、瑞立科密】 [7] - 零部件业绩反转链：推荐【金固股份】 [7] - 机器人：推荐【拓普集团、新泉股份、伯特利、双环传动】，汽车机器人主机厂【小鹏集团】 [7] - 商用车重卡：推荐【中国重汽、潍柴动力】 [7] - 商用车客车：推荐【宇通客车】，建议关注【金龙汽车】 [7] - 北美缺电动力：建议关注【潍柴动力、银轮股份】 [7] - 北美缺电液冷：建议关注【银轮股份】 [7] - 摩托车：推荐【春风动力、隆鑫通用】 [7] - 轮胎：推荐【赛轮轮胎、森麒麟】，建议关注【海安集团】 [34]