核心观点 - 德赛西威2026Q2归母净利润7.83亿元，同比增长22%，业绩增长主要得益于存量客户高增长及增量车型放量[4][8] - 公司定位为集运动与交互于一体的汽车智能化龙头，深度聚焦智能座舱、智能驾驶和网联服务三大领域[24][26] - 2026H1新项目订单年化销售额超220亿元，同比增长超20%，持续夯实增长根基[5][27] 2026年第二季度业绩表现 - 2026Q2实现营收84.06亿元，同比增加7.05%，环比增加29.42%[5] - 2026Q2归母净利润7.83亿元，同比增加22.31%，环比增加69.70%[5] - 2026H1实现营收149.01亿元，同比+1.75%，归母净利润12.45亿元，同比+1.81%[5] - 2026Q2毛利率19.5%，同比-0.7pct，环比+0.8pct，净利率9.0%，同比+0.7pct，环比+1.8pct[7][15] - 2026Q2四费率为9.26%，同比-2.0pct，环比-3.27pct[7][17] 业绩增长驱动因素 - 2026Q2我国乘用车销量同比-4.6%，公司营收同比+7.06%，超越行业11.6pct[23] - 存量客户方面，重要客户理想汽车、吉利汽车、小鹏汽车、小米汽车、奇瑞汽车在2026Q2销量同比分别-11.5%、+1.1%、+0.1%、+27.0%、+17.9%[9][23] - 增量车型和增量产品贡献重要业绩增长，增量车型或来自小鹏、奇瑞、长城、广汽等[9][23] 智能座舱业务 - 2026H1智能座舱收入97.56亿元，同比增长3.14%，毛利率18.45%，同比-1.30pct[12][28][29] - 第四代智能座舱域控持续为理想汽车、奇瑞汽车、吉利汽车、广汽集团、广汽丰田等客户配套[9][32] - 第五代智能座舱平台已在理想汽车规模化量产，AI座舱落地标志着进入AI算法和软件优化竞争阶段[9][32] - 显示业务在一体屏、Mini Led、吸顶屏等高价值产品领域获得多项重要客户定点[33] - HUD业务在上汽大众、一汽-大众、上汽通用、东风日产实现规模化量产交付[33] - 已获得理想汽车、奇瑞汽车、广汽丰田、吉利汽车、上汽大众、比亚迪、广汽集团、长城汽车、零跑汽车、广汽本田、SUZUKI、LEXUS、MERCEDES-BENZ、HONDA等客户新项目订单[33] 智能驾驶业务 - 2026H1智能驾驶收入39.18亿元，同比-5.53%，毛利率14.49%，同比-5.25pct[12][33] - 为理想汽车、长城汽车、小鹏汽车、吉利汽车、广汽丰田、小米汽车、东风日产、长安汽车、广汽集团、奇瑞汽车等配套驾驶域控产品[9][34] - 正在开发新一代智驾解决方案，以硬件级协同架构打破传统多芯片通信壁垒，已获得多家客户定点[9][34] - 跨域融合one-box方案及单芯片舱驾一体方案已完成国内车企规模量产，海外车企项目即将于今年内量产[9][35] - 获得外资品牌客户面向全球市场的新项目定点[9][35] 创新业务 - 机器人域控产品已实现量产，未来将持续携手多家具身智能企业开展深度战略合作[9][42] - 川行致远低速无人车产品已在广东多地投放车辆开启运营，与多家客户达成合作意向，陆续推进交付[9][42] - 产品落地农贸、快递、工业原材料运输等九大应用场景[42] 国际化战略 - 2026H1海外销售实现收入16.17亿元，同比增长55.71%[47] - 已获取VW、STELLANTIS、MAZDA、MERCEDES-BENZ、TOYOTA、HONDA、SUZUKI、RENAULT等客户智能座舱和智能驾驶项目订单[44] - 成都工业园正式开园，具备多品类车载产品同步规模化供货能力[47] - 西班牙智能工厂三条产线已完成搭建，2026年7月启动试产及样件交付[47] - 公司积极推进境外发行股份（H股），打造国际化资本运作平台[47]