核心观点 - 公司2025年净利润同比增长24.69%，卓尔博并购项目完成交割 [10][21] - 公司依托精密压铸技术，加速布局机器人核心结构件与光模块新业务，多个机器人项目已进入小批量订单交付 [5][21] - 公司受益于新能源汽车轻量化及三电系统需求，产品向中大件拓展，并加速全球化产能网络建设 [6][7][23] 财务业绩 - 2025年全年营收74.13亿元，同比增长9.89%；归母净利润11.71亿元，同比增长24.69% [3][10] - 2025年第四季度营收21.03亿元，同比增长18.7%，环比增长13.1%；归母净利润2.76亿元，同比增长39.7% [3][10] - 2026年第一季度营收19.22亿元，同比增长15.40%；归母净利润2.19亿元，同比减少14.89%，利润端短期承压主要受原材料涨价及汇兑损失影响 [3][10] - 2025年公司毛利率29.77%，同比提升2.12个百分点；归母净利率15.80%，同比提升1.87个百分点 [4][12] - 2026年第一季度毛利率27.36%，同比下降1.4个百分点；归母净利率11.39%，同比下降4.0个百分点，财务费用率同比大幅增加2.96个百分点至2.60% [4][12] 业务发展与战略布局 - 机器人业务：依托精密压铸技术切入机器人核心结构件领域，多个项目已完成开发验证并实现小批量订单交付 [5][21] - 光模块业务：锌合金业务成功切入光模块领域，当前订单集中在OSFP/QSFP/400G&800G等产品 [5] - 并购整合：完成收购卓尔博71%股权，其产品应用于汽车微特电机领域，产业协同有助于构建“汽车产业+机器人产业”双轮驱动格局 [21] - 产品结构：传统精密压铸小件产品达5000种，覆盖海外头部零部件公司；积极扩充产能响应新能源汽车轻量化及三电系统带来的中大件产品需求 [7][23] - 全球化布局：推进“全球制造基地+区域供应枢纽”产能网络建设，墨西哥二期工厂投产提升北美市场响应能力，马来西亚生产基地进入量产准备阶段并启动铝铸件工厂建设，以辐射东南亚及欧美市场 [7][23]

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