核心观点 - 港股节假日概念股集体走弱，海底捞股价重挫，主要因股东大规模减持套现 [1][2] 股价表现 - 北京时间9月9日，海底捞(06862.HK)股价重挫11%，截至午间收盘跌幅超9% [1] - 今年以来海底捞累计下跌超23% [1] - 同程旅游(00780.HK)跌4%，颐海国际(01579.HK)跌2.6% [1] - 海底捞盘中最低触及10.000港元，振幅7.73% [2] 股东减持事件 - 海底捞股东SP NP通过出售2.59亿股股票筹集了27.5亿港元（3.508亿美元）资金 [2] - 股票出售价格定为每股10.62港元，较周二收盘价折让6.7% [2] - 瑞银担任单一账簿管理人 [2][3] 财务数据 - 2026年中报净利润17.67亿人民币，净利润同比0.47% [2] - 2025年收入432亿人民币，同比1.10% [2] - 2026E收入467亿人民币，同比8.02% [2] - 2027E收入504亿人民币，同比7.93% [2] - 2025年净利润40.5亿人民币，同比-14.0% [2] - 2026E净利润42.8亿人民币，同比5.72% [2] - 2027E净利润47.4亿人民币，同比10.8% [2] - 2025年毛利率、净利率10.99%，负债率54.27% [2] - 2026E净利率9.35%，负债率54.71% [2] - 2027E净利率7.90%，负债率53.78% [2] - ROE从2025年45.12%降至2027E 18.09% [2] - ROA从2025年19.84%降至2027E 8.17% [2] - 2025年PE 17.7，2026E PE 11.6，2027E PE 10.5 [2]