核心观点 - 创始人夫妇减持导致海底捞股价重挫逾10%，创约四年半新低，并带动港股餐饮股集体走弱 [1] - 减持行为与公司近期增持及中期业绩增长形成反差，引发市场意外 [3] 减持事件 - 股东SP NP通过出售2.59亿股股票筹集27.5亿港元（约3.508亿美元） [1] - 股票出售价格定为每股10.62港元，较周二收盘价折让6.7% [1] - 瑞银担任单一账簿管理人 [1] - 本次减持股票相关实体的实控人为海底捞创始人张勇妻子舒萍 [2] 公司业绩与经营 - 2026年上半年营收223.37亿元，同比增长7.89%，规模再创新高 [3] - 中期归母净利润仅17.67亿元，同比微增0.47%，几乎原地踏步 [4] - 收入增长主要依靠低毛利的外卖和副牌贡献，拉低了整体利润率 [4] - 自营餐厅数量从上年同期的1322家降至1290家，净减少32家 [4] 行业环境 - 8月全国居民消费价格同比上涨0.8%，食品烟酒及在外餐饮类价格同比下降0.7%，影响CPI下降约0.21个百分点 [4] - 当前餐饮行业大盘增速放缓，消费场景分化趋势愈发明显 [4] - 海底捞等连锁餐饮品牌行业景气度仍处底部企稳阶段 [4] 市场信号 - 今年5月张勇曾以每股13.39港元的价格增持约1135万股，向市场传递“对公司充满信心”的信号 [3]