文章核心观点 - 苹果第四财季营收和利润均超市场预期，受益于新款iPhone销量亮眼及涨价策略支撑 [1][5] - 管理层警告存储芯片成本上涨将拖累假日季毛利率，且服务业务收入增速指引大幅低于华尔街预期，引发股价盘后一度下跌4% [2][4] - 折叠屏手机iPhone Duo供不应求但存在屏幕故障问题，公司正处理换机并推进产能爬坡 [10][11][12] 第四财季业绩表现 - 每股收益2.10美元，好于预期的2美元；营收1144.8亿美元，同比增长12%，好于预期的1134.6亿美元 [5] - 去年同期每股收益1.85美元，营收1024.6亿美元 [6] - 大中华区营收175.4亿美元，低于预期的187.5亿美元 [7] - iPhone营收575.8亿美元，高于市场预期的564.8亿美元 [7] - 服务业务营收315.7亿美元，略低于预期的315.8亿美元 [7] - Mac业务营收107.9亿美元，分析师预期为96.9亿美元 [7] - 可穿戴设备与iPad业务营收分别为83亿美元、62.3亿美元 [7] - iPhone和服务业务均创下9月季度历史新高，为有史以来最出色的财年画上句号 [8] 毛利率与服务业务指引 - 截至12月的新一季度毛利率指引为45%-46%，低于前一季度的47.9% [9] - 服务业务收入增速预期为8%-9%，不及分析师10.7%的一致预期 [9] - 存储芯片成本相比截至6月季度有所上行，库存备货收益及部分非存储类元器件成本下降形成部分对冲，产品涨价也起到一定抵消作用 [10] - 因内存涨价，公司在推出iPhone 18 Pro的同时已将iPhone 17机型提价100美元，部分MacBook价格同步上调 [9] iPhone Duo市场表现 - 首款折叠屏手机iPhone Duo上线数小时内线上售罄，上月线下门店出现排队抢购 [10] - 仅有极小比例iPhone Duo因显示故障退回，公司正在为用户更换新机 [11] - 该产品整体供不应求，目前尚无法确定何时能跟上需求 [12] - 现阶段Duo处于供给受限状态，产能爬坡进展顺利，但无法预判供需何时平衡 [13] 新品规划与行业观点 - 公司计划在当前假日购物季集中推出多款非iPhone新品，包括首款触屏笔记本以及首款智能家居中枢设备，分析师认为密集新品发布意在平滑收入周期 [13] - 行业分析师指出，公司接下来最大看点是能否扛住大幅上涨的元器件成本，同类成本压力已拖累PC和智能手机竞品；iPhone Duo反响火爆，但须解决屏幕故障问题、提升产能，才能对利润形成显著贡献 [14]