前阵子北交所新股行情不错，有的时候收益能达到千1，即0.1% 要是每周发行一只，那乘以50，我心算了一下，这么好吗？ 心里美滋滋。 最近开始连续每周发两只新股，我有点惊呆了，难道能够每周赢两次？今天谜底貌似揭晓了。 一周上两只新股，新股炒作资金看样子跟不上了。 这周两只新股涨幅萎靡，两只收益加起来才0.08%，基本和过去一只新股收益差不多。 怪不得大户说，还不如一周发一只呢，省事，还能多赚两天逆回购利息。 这就是内卷在北交所新股申购上的具体体现。 | 邑 新股申购(刷新) | | | | | 市场:沪市(工主板 科创板) 深市(□主板 □创业板) ■北交所 | | | | 新股人品计算器 | | 新股市值配置/收益计算器 | | | 北交所打新计算器 NEW | | 历史新设 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 申购日 | 需配市值 (同元) | 申购代码 | 发行价 | 申购限额 (万股) | ...

文章核心观点 - 当前中国制造业面临规模宏大但利润稀薄的内卷困境，企业需从追求宏观红利转向聚焦微观经营，通过理解与实践经营本质来破局 [1] - 宋志平提出，企业应从竞争转向竞合，通过差异化、行业自律、并购重组、产能控制及价值创新等策略，构建以价值创造和可持续发展为基础的经济新蓝海 [15][16][21][23] 如何突破内卷 - “内卷”是全球化受阻、技术转型及经济结构调整等多重因素产物，导致企业陷入同质化竞争和价格战，利润空间压缩，创新动力不足 [3] - 良性竞争指技术、质量、服务、品牌和合理价格竞争，恶性竞争指同质化技术和低于成本价格竞争 [4] - 产能过剩20%以内属良性竞争，过剩20%~50%会出现内卷，过剩50%~100%可能引发行业危机，光伏产业因产能过剩已陷入亏损 [4] 行业领导者发挥关键角色：鲁花案例 - 鲁花集团2023年收入近200亿元，利润达27亿元，在食用油行业利润普遍下滑时逆势增长 [6] - 鲁花在花生油市场份额超50%，通过主打油酸含量75%以上的“高油酸花生油”实现产品高端化与差异化，避免价格战 [7] - 作为行业领导者，鲁花主动维护横向价格体系，并对上游花生种植户按成本加价收购，构建了良性的产业链生态 [7] 制定产能天花板：电解铝行业案例 - 2017年国家设定电解铝合规产能天花板为4500万吨，严禁新增产能，扭转了行业此前15年的内卷亏损局面 [9] - 政策实施后8年，行业利润逐年增加，2024年全行业利润总额近千亿元，产能利用率长期保持95%以上，产品价格从每吨1万多元回升至2万元左右 [10] 并购重组与反垄断豁免：水泥业案例 - 日本在90年代将23家水泥厂合并重组为3家集团，并等比例拆除多余产能，政府出台临时法律豁免重组期间的《反垄断法》适用，使行业价格长期稳定在每吨100美元左右 [12] - 中国建材通过兼并重组整合全国1000多家水泥企业，推行“错峰生产”制度，在2018年至2021年间使水泥行业利润从过去的两三百亿元上升至1500亿元以上 [13] 构建中国经济新蓝海的关键规则 - **规则一：从竞争到竞合**：倡导“行业利益高于企业利益”，通过市场竞合四化（发展理性化、竞争有序化、产销平衡化、市场健康化）维护行业生态 [16] - **规则二：从分散到联合**：通过并购重组提高行业集中度，可带来做大做强、转型升级、资本运作、克服内卷、参与全球整合五大益处 [17] - **规则三：从去产量到去产能**：“标”是去产量（如错峰生产）以稳住价格，“本”是去产能以解决供需失衡，水泥行业错峰生产使利润从两三百亿元跃升至1500亿元以上 [18] - **规则四：从量本利到价本利**：企业需掌握定价权，通过提升产品与服务价值获取合理利润，如北新建材“质量上上，价格中上，服务至上”的理念 [19] - **规则五：从红海到蓝海，通过“四化”创新**：差异化（如隆基绿能专注单晶硅）、细分化（如阳光电源成为逆变器“隐形冠军”）、高端化（如户用光伏产品价格比普通产品高50%-150%）、品牌化（获取研发与品牌两端的高附加值） [21] 创新驱动与未来动能 - 中国资本市场已进入结构性增长的阿尔法市场，企业需依靠自身专业能力寻找结构性增长机会 [15] - 中国正从“工程师红利”转向“科学家红利”，创新能力向“科技型创新”迈进，例证包括2025年人工智能大模型Deepseek问世及创新药领域对外技术授权收入达1350亿美元 [15]

文章核心观点 - 文章是对盘和林教授新书《经济动能的转换：从规模经济到创新驱动》的评述，核心观点在于系统阐述了中国经济增长逻辑正经历从依赖规模、要素投入的“旧逻辑”向依赖创新、效率和制度优化的“新逻辑”转换的历史必然性与未来方向 [1][3][8] 中国经济高速增长的“旧逻辑”与底层结构 - 改革开放通过以激励为核心的制度变革（如包产到户、产权稳定）释放了亿万劳动者和企业的创造力，构成了中国经济“由下而上”的动能来源和起飞原点 [4] - 过去三十余年的高速增长是一套由分配制度、规模经济、房地产经济、金融杠杆、全球化和网络经济等六大结构力量叠加、相互强化的系统工程，而非单项政策结果 [5] - 规模经济、城镇化下的房地产与土地财政、集中资源的金融体系、全球化分工以及数字经济的网络效应，共同构成了中国独特的增长动力结构和发展路径 [5] “旧逻辑”面临的边界与新挑战 - 当前经济增长面临六大新挑战：共同富裕、内卷、后城镇化、金融开放风险、逆全球化和科技竞争 [6] - “内卷”被解释为“存量时代”的典型症状，是旧增长逻辑难以支撑未来发展的信号，而非文化问题 [6] - 城镇化边界显现、国际环境不确定性增加、关键技术受制于人等因素，共同暴露了依赖规模和要素投入的增长方式的脆弱性，使得经济转型成为必然 [6] 未来经济增长的“新逻辑”与关键方向 - 未来增长的关键在于从“规模红利”转向“创新红利”，核心是构建更完善的国内市场体系和通过科技创新提升经济效率 [7] - 在国际环境变化背景下，更加稳定和广阔的国内市场将成为支撑未来增长的重要力量 [7] - 突破增长瓶颈的关键在于提升全要素生产率，推动经济转向依靠效率提升和技术突破的路径，这依赖于能够提供足够激励与保护的“包容性制度” [7] - 产权保护被强调为激发创新热情的关键，未来的增长将依赖制度优化、创新驱动和完善的内需体系 [7][8]

行业核心观点 - 中国芯片产业合作面临困难，其核心原因被归结为“内卷”现象 [1] 行业合作现状与挑战 - “内卷”现象影响了芯片行业内企业之间的有效合作 [1]

文章核心观点 - 现代职场被描绘为一座“围城”，外部人员因预期改善处境、获得更高薪水或体面而希望进入，内部人员则因厌倦异化劳动、职场政治及未泯梦想而渴望逃离 [3][4][5][6] - 现代社会通过细密分工和高强度劳动，将人工具化，使财富积累成为目的，而个人意志与情感需求被忽视，尤其在“打工人”群体中，其劳动与所服务实体的财富积累关联微弱 [10][11][12][13][14] - 公司承认当前职场异化是难以迅速改变的常态，但主张在现实框架内，通过构建充满尊重、关爱、认可与成长的环境，作为迈向“人的自由而全面的发展”的过渡性实践 [16][17][20][21][22] 公司文化与用人理念 - 公司致力于反对异化劳动，照顾员工的心灵需求，营造没有令人生厌的上级和办公室政治的工作氛围 [21] - 公司提供五险一金、免费午餐及充满文化气息的办公场所，并承诺为有能力者尽力改善处境 [21] - 公司内部鼓励阅读与学习，强调“到处都是书，还会逼着你读书” [21] - 公司文化肯定努力与成绩，确保“所有的努力都会被看见，所有的贡献都会有回报”，并声称其特点是“来了的人都不想离开” [22] - 公司尊重人的基本需要和额外欲求，尽力提供体面条件，并确保“人与人之间有爱” [20] 招聘岗位详情 - **财经记者 (3名)**：负责深度财经内容创作，需对消费、科技（如AI）、资本市场等任一领域有深刻理解并进行追踪，要求具备经济专业素养、商业逻辑基础、独立观察能力、数据敏感性及故事讲述能力 [25][26][29] - **高级营销经理 (5名)**：负责华南/华北/华东/西部区域的广告业务开拓与营销活动，需独立完成客户开发、签单及协调，工作地点为上海、北京、广州，不强制坐班但每周需汇报 [27][30][31] - **创意策划经理 (策划方向) (1名)**：工作地点广州，需结合公司调性进行全媒体营销传播策划，要求拥有3年以上文化传媒行业创意策划及全媒体营销项目执行经验 [32][33] - **创意内容策划 (内容方向) (1名)**：工作地点广州，负责商稿写作及协助营销策划，要求拥有2年以上媒体撰稿经验，并对特定领域有专业研究 [32][34][35] - **视频编导/导演 (商业项目统筹) (1名)**：工作地点广州，负责商业视频项目的全案策划与全生命周期管理，要求3年以上商业视频/广告编导经验，并需提交个人作品集 [35][36] - **直播业务运营专员 (2名)**：负责直播带货业务的整体规划、脚本策划与全流程协调，要求1至3年直播运营经验，熟悉抖音、视频号等平台规则 [37][38][40] - **电商平台美工及运营专员实习生**：负责线上平台页面设计、产品宣传视频制作及日常运营客服，要求具备美术设计基础并熟练使用相关软件 [38][39][41][42] - **营销中心实习生**：工作地点广州，主要负责协助广告部文书工作，要求具备较好的文书写作与沟通协调能力，可长期实习者优先 [43][44][45] 招聘流程与要求 - 简历需投递至指定邮箱，邮件标题格式为“投递岗位+电话+姓名”，正文需包含求职信，附件需包含简历及作品 [46]

核心观点 - 中国当前最大的国情是“内卷”，这对企业未必是好事，但对投资者而言蕴藏着机会 [1][6] - 在具备国际竞争力的企业初期阶段进行布局，是较好的投资时机 [3][8] - 投资应关注产业增长发展，而非短期政策信号，对看好的产业和企业应继续持有 [4][9] 行业分析 - “内卷”表现为产业链整体不挣钱，但许多优秀企业凭借低成本和技术优势在国际市场盈利，这是投资时考虑的基本面 [3][8] - 当中国产品在全球市占率超过90%时，行业将陷入国内外双重竞争，投资价值下降，光伏产业即是前车之鉴 [3][8] 公司案例 - 过去几年二级市场出现一批公司股价上涨四五倍、五六倍，例如烟台的杰瑞股份（石油压力设备），其股价从去年年初的20元涨至70、80元 [3][8] - 这类公司的逻辑在于，其拥有技术且成本极低，能逐步侵蚀海外竞争对手的市场份额，导致后者产业优势丧失、技术进步停滞 [3][8]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 1月15日，2026全球与中国资本市场展望论坛在京召开。北京宏道投资董事长卫保川出席论坛并发表 《2026年投资展望》主旨演讲。卫保川表示，中国当前最大的国情是"内卷"，这对企业未必是好事，但 对投资者而言蕴藏着机会。 专题：2026全球与中国资本市场展望论坛 1月15日，2026全球与中国资本市场展望论坛在京召开。北京宏道投资董事长卫保川出席论坛并发表 《2026年投资展望》主旨演讲。卫保川表示，中国当前最大的国情是"内卷"，这对企业未必是好事，但 对投资者而言蕴藏着机会。 卫保川进一步解释，"内卷就是产业链都不挣钱，很多优秀企业挣外国人的钱，整个产业链都是低成本 的，你出去就能挣很多钱，这也是中国目前最大的国情，也是我们在考虑一些投资标的的时候最大的基 本面。" 他举例说，过去几年，我们二级市场出现一批这样的公司，也是四五倍、五六倍地在涨。比如去年年初 的时候，你去投烟台的杰瑞，它做很传统的石油压力设备，从20块钱涨到现在70、80块。 "你理解它的逻辑，一堆打铁的，但是它有技术，其它国家的电力，整个东西它的成本无论如何都打不 过你 ...

会议核心观点 - 工业和信息化部召开制造业企业座谈会 强调企业需坚守主业、深耕创新、加强自律 以加快推进新型工业化、建设制造强国 [1] 对公司的要求与指引 - 公司需坚守主业 加快高质量发展 在加快自身发展的同时引领行业提质增效 [1] - 公司需以优质产品和服务在国内外市场赢得竞争优势 [1] - 公司需深耕创新 提升核心竞争力 在提升基础研究和原始创新能力方面下苦功夫 [1] - 公司需深扎底层原理和根技术 把创新根基和底座筑牢筑实 [1] 对行业的要求与指引 - 公司需积极参与行业规则制定和自律机制建设 [1] - 公司需自觉抵制“内卷” 促进共赢 呵护行业发展环境 [1] - 行业需共同为加快推进新型工业化、建设制造强国作出更大贡献 [1]

市场与异化：焦虑的来源 - 市场为人的竞争和贪婪提供了出口，其存在早于资本主义 [4][25] - 价格与价值的背离是常态，导致个人价值感缺失和社会价值错配，是焦虑的重要来源 [5][26] - 中央财经大学2024年报告显示，中国城市男性教育回报率从8.3%降至5.7%，女性从10%降至6% [5][26] - 雇佣关系导致人的“异化”，劳动者从完整的人变为单一生产要素，引发无力感和焦虑 [5][6][26][27] - 内卷是一种个人无法打破的均衡，需要政府通过制度改革进行干预，例如改革中考分流制度以减轻教育压力 [6][7][27][28] - 社会主义的目标是增强每个人的能力，使人成为市场中的完整主体，而非单纯生产要素 [8][9][29][30] 公平、正义与合意政体 - 平等分为结果平等、起点平等和程序平等三类，公平则基于约定俗成的规则，不等于结果平等 [10][31] - 公正是公平的理论化与清晰化，基于构建合意社会的理论做出判断 [11][32] - 社会主义中国的公正原则可能超越传统公平概念，例如为教育水平较低地区的少数民族考生提供高考加分 [11][32] - 阿马蒂亚·森的能力学说强调投资于人，发挥个人潜能，这与社会主义目标和共同富裕观高度契合 [13][33] - 利益集团政治会阻碍经济发展，因其倾向于分蛋糕而非做大蛋糕，并抵制新技术，使公共决策复杂化 [14][35] - 保证社会公平正义需要一个优良政体，其要素包括：保障公民基本权利、所有职务向所有人开放、持续改善公民福利 [15][16][36][37] 儒家哲学与中华新文明构建 - 选贤任能具有现代价值，可为“人治”提供制度保障，并作为解药应对西式民主下的民粹主义挑战 [16][17][18][36][37][38][39] - 新时代需要矫正过度市场化等问题，例如过大的教培行业加剧了社会焦虑，地方债务、房地产过度发展及金融化问题也需解决 [19][40] - 中国正处于从学习西方到构建自身新文明的过渡期，面临价值观缺失导致的紧张与焦虑 [20][41] - 构建中华新文明需采取“中体西用”的务实路径，以中华文明为框架吸收西方优秀的思想和价值 [21][41]

文章核心观点 - 文章探讨了拖延症在现代社会，特别是在年轻群体中的普遍性、成因及社会根源，并提出了从社会到个体的系统性思考，认为解决拖延问题需要营造宽松的社会环境、改革异化的职场文化，并辅以个人有效的时间与情绪管理[1][5][6][7][8] 拖延症的普遍性与表现 - 一项针对1500多名青年的调查显示，74.2%的人有拖延习惯，75.4%的受访者为此感到困扰[1] - 拖延症常表现为追求完美主义而无法启动、陷入假性忙碌而无实质进展、沉迷即时快乐而逃避任务[2] - 拖延行为正在泛化，常见于职场成年人和儿童，并在程序员、设计师等创造性脑力劳动者中更为凸显[5] - “拖延症晚期”、“deadline是第一生产力”等已成为青年群体中流行的社交标签，形成一种亚文化[5] 拖延症的心理与社会成因 - 心理学研究认为拖延的本质是“情绪失调”，是人们为暂避任务带来的焦虑、恐惧及保护自尊的非理性自我保护[3] - 外在的“即时反馈”时代环境提供了“现实燃料”，平台算法切割耐心，营销鼓吹速成，使大脑本能倾向能带来即时快乐的活动[3] - 拖延也是“内卷式”竞争的体现，过高且同质化的目标让人无从下手或选择躺平，拖延成为自我安慰的借口，并催生了“表演性忙碌”现象[4] - 快节奏生活中任务增多，个人时间与空间被压缩，加剧了拖延感[6] 对社会环境与职场文化的思考 - 解决拖延问题需要社会营造更宽松的环境，例如通过“投资于人”让社会保障网更密实、上升通道更畅通，从而拓宽人们对抗生存焦虑的“心理带宽”[6] - 当前职场存在将劳动异化为生存工具的现象，将疲惫、迷茫、情绪解读为能力或态度问题，只有当激励回归价值创造本身，而非比拼加班或表演奋斗时，拖延与倦怠才会失去土壤[7] - 社会应给予年轻人更多情绪支持、真诚关心与宽容理解，而非轻易指责[8] 对个体的建议 - 个体需要学会时间管理与情绪管理，例如记录“已完成”的微小片段积累踏实感，在状态好时处理复杂任务，“电量低”时处理轻松事项[8] - 个体应允许自己在想逃避时适当按下“暂停键”，在人生的旅途中找到属于自己的节奏，做到张弛有度[8]