本报（chinatimes.net.cn）记者张智 北京报道 今年上半年，我国经济展现强大的活力和韧性，实际GDP同比增长5.3%，为实现全年增速5.0%的目标 打下了较好基础。 为指明下半年经济方向，7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经 济工作。会议提出，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理 念，加快构建新发展格局，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市 场、稳预期，有力促进国内国际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现"十四五"圆满收 官。 "与此前三年的7月政治局会议不同，由于今年是'十四五'的收官之年，本次政治局会议更加侧重从'十五 五'规划的中长期角度来分析当前的经济形势。"远东资信首席宏观研究员张林在解读会议时对《华夏时 报》记者表示。 多项新提法亮相 今年上半年，尽管二季度以来国际形势急剧变化、外部压力明显加大，但中国经济顶住压力、稳定增 长，保持稳中有进、稳中向好的发展态势，以5.3% 的GDP增速为完成全年预期经济目标打下了扎实基 础。受此影响，市场对经济发展总体更偏乐观，随着中美贸易关系释 ...

"十五五"规划与经济发展环境 - "十五五"时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期 面临国际形势不确定性但具备战略定力和基础条件优势 [3][5] - 战略机遇期与第四次技术产业革命重叠 民族复兴与大国崛起的关键阶段 机遇大于挑战但需应对大国竞争和地缘政治风险 [7] "十五五"经济社会发展指导思想 - 聚焦安全主线 构建新发展格局 统筹发展与安全及国内国际双循环 [9] - 发展新质生产力 提升世界科技竞争地位 推动人的全面发展和共同富裕 [9] 下半年经济工作部署 - 上半年经济增速达5.3% 下半年需增强忧患意识 保持政策连续性稳定性 增强灵活性预见性 [11][14] - 宏观政策持续发力 落实积极财政政策和适度宽松货币政策 结构性工具支持科技创新、消费、小微企业、外贸等重点领域 [16][18] 内需潜力释放与服务消费 - 服务消费为重要增长点 关联就业与中小微企业 需探索新场景和新业态 [22] - 政策需前瞻布局服务消费规则 形成政策与业态良性互动 [22] 深化改革与新质生产力 - 深化改革培育国际竞争力新兴支柱产业 发展新质生产力需配套政策跟进 [24] - 全国统一大市场建设需规范新产业新业态发展环境 [24] 反"内卷式"竞争治理 - 依法治理企业无序竞争 推进产能治理和规范招商引资 打击低价恶性竞争扰乱市场行为 [26] - "内卷式"竞争导致产业生态恶化 需引导企业聚焦产品服务质量 [28] 外贸与内外贸一体化 - 扩大高水平对外开放 稳住外贸外资基本盘 强化融资支持和内外贸一体化发展 [30] - 内外贸一体化是提质增效根本举措 需技术环节打磨实现顺畅衔接 [30] 民生保障与政策落地 - 民生保障措施推进 如学前教育补贴和"一老一小"补贴 促进收入提升 [32] - 调动企业家积极性 鼓励以优质产品服务赢得市场 挖掘"十五五"规划机会 [36]

经过五年磨砺，展望"十五五"规划，中国应对复杂局面的战略思维已悄然跃升。与五年前的7月政治局 会议相似，本次会议也预告了全会的召开，10月"十五五"规划《建议》将迎来审议。但与五年前不一样 的是，当前对风险挑战的认知深度已显著提升。2020年强调"不稳定性不确定性明显增强"，而当前的描 述为"战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多"，风险感知的程度和不可预测性被更突出地强 调。 展望下一个五年规划期，科技创新的重要性依旧不改，这从"十五五"前期准备工作中已初见端倪。比如 今年发改委发展战略和规划司征集课题基本均与"十五五"相关，且科技创新是其中最重要的研究议题； 比如今年4月总书记召开了部分省区市"十五五"发展座谈会，提出"'十五五'时期，必须把因地制宜发展 新质生产力摆在更加突出的战略位置"。在外部风险加剧的大背景下，支持科技发展、增强自身产业链 韧性的大趋势并不会发生改变。 与五年前相比，当前更具备战略主动性，从"趋利避害"到"主动亮剑"。2025年会议明确提出要"集中力 量办好自己的事，在激烈国际竞争中赢得战略主动"，这比2020年"抓住机遇，应对挑战，趋利避害，奋 勇前进"的表述更具主动进取性和 ...

五年规划转型与目标 - "十五五"规划隐含年均经济增长目标需保持4.5%以实现2035年经济总量翻番[1][18] - "十四五"规划中人民生活相关目标占比显著增加，新增安全保障部分[1][11] - 历次五年规划指标完成度超90%，"十四五"期间科技投入年均增长10.3%[11][12] 产业重点与方向 - 科技领域聚焦人工智能产业化、数字经济转型及独角兽企业培育[22][28][33] - 能源领域重点关注新能源消纳、电力供需平衡及稀土资源保障[28][29][33] - 金融领域转向资本市场改革，强调投融资协调及科创板块支持[30][33] 区域与政策协同 - 东部地区强化创新策源与高端制造，东北地区聚焦"五大安全"战略[36][38] - 跨部门协同增强，如生态环境部与水利部在水环境治理中的合作[22][25] - 2025年课题较2024年更细分，科技、能源、农业领域变化显著[26][28] 新质生产力发展 - 新质生产力涵盖传统产业升级、新兴产业壮大及未来产业预埋[45][46] - 海洋经济成为新增方向，涉及海上风电、生物医药及碳汇核算[48][49]

2025年7月政治局会议解读 - 下半年政策重点是托底而非刺激 会议对上半年经济表现定调积极 完成年内经济增长目标难度不大 政策重点在落实而不是新增 若出现意外状况可适时加力 [2] - 房地产方面 高质量城市更新成为最主要抓手 促进止跌回稳还需政策高层进一步观察 [2] - 反内卷方面 反内卷相关内容与促进新质生产力发展共同放在深化改革部分 重要性提高 表述从推动落后产能有序退出变成推进重点行业产能治理 表明将更多付诸市场化手段 [2] - 资本市场方面 增强国内资本市场吸引力和包容性是新提法 吸引力是要吸引内外投资者进入股市 包容度主要是对科创企业拓宽融资渠道 高层对资本市场关注仍高 国家队支持会更可持续 [2] 十五五规划战略方向 - 十五五规划要求推动人的全面发展 全体人民共同富裕迈出坚实步伐 确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展 [3] - 相比十四五 十五五是基本实现社会主义现代化夯实基础 全面发力的关键时期 要在科技创新 共同富裕等方面取得决定性进展 重心由规划设计转向落地突破 [3] - 十五五时期在对外开放 产业政策和分配政策上将有更多政策的主动作为 [3] - 当前重在巩固经济基础 激活发展动能 未来要主动作为 确保现代化建设实现战略突破 [3]

李湛 李湛系招商基金研究部首席经济学家 中国首席经济学家论坛理事 中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全 体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十 五个五年规划的建议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。 会议为下半年的宏观经济发展指明了方向，最新解读如下↓ 3）会议首次单列"推进重点行业产能治理"，钢铁/水泥等传统行业重组有望加速，要求"科技创新与产 业创新深度融合"，半导体/AI等卡脖子领域有望继续得到较大政策支持，强调"治理企业无序竞争"，企 业无序竞争的边际放松期结束。 招商基金研究部首席经济学家 会议明确二十届四中全会核心议程——审议"十五五"规划建议（10月召开），标志新五年周期启动。 会议传递了下半年经济工作两大转向信号。 1）稳就业超越稳增长列首位（"着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期"）。提出促进高校毕业生、退 役军人、农民工等重点群体就业，高校毕业生列首位，验证青年失业或已成就业核心矛盾之一。 2）财政货币政策协同升级。加快政府债券发行（特别国债或提前）+基层"三保"兜底（转 ...

五年规划演变特征 - GDP增速目标从"十五"硬约束明确值转向区间目标，"十五五"或延续此趋势[4] - 经济增长目标占比从"十五"33%降至"十四五"20%，创新驱动等社会目标占比升至80%[4][15] - 产业结构政策动态调整，服务业增加值占比增幅从"十一五"2.8个百分点升至"十四五"2.4个百分点[19][23] - 重点产业布局以新质生产力为主线，人工智能等未来产业持续培育[23] 产业政策焦点 - 生产性服务业如信息技术、租赁商服成为制造业竞争力提升关键支撑[19] - 产业绿色低碳转型加速，2030碳达峰目标驱动下转型进程全面提速[24] - "十四五"规划部署102项重大工程，固定资产类项目占比51%较"十三五"提升19个百分点[28] 重大工程项目 - 重大工程向民生、生态和基建领域集中，西部省份如四川、西藏占比提升[27] - 雅鲁藏布江下游水电站等战略工程虽启动较晚但带动效应显著[27] - 民生项目新增"一老一小"服务，生态项目侧重循环利用领域[28]

经济工作部署 - 深入学习贯彻习近平总书记重要讲话精神 全面对标中央要求 加紧谋划上海长远发展的重大战略命题 高质量编制"十五五"规划 [1] - 增强规划体系完整性 强化目标耦合和举措协同 形成规划编制实施的强大合力 [1] - 扎实做好下半年经济工作 持续释放政策效应 加快贸易转型 拓展多元市场 [1] - 推动制度型开放方案尽快落地 深入落实金融改革开放举措 [1] - 加快培育发展新质生产力 推动科技创新和产业创新深度融合发展 [1] 人工智能产业发展 - 强化科技创新策源和高端产业引领功能 深化人工智能全产业链布局 打造具有国际影响力的人工智能发展高地 [2] - 强化战略敏捷 在要素集聚和空间集聚上持续用力 加快人工智能迭代升级 [2] - 坚持国际化 高端化 年轻化 专业化定位 持续打响世界人工智能大会品牌 放大溢出效应 [2] 对口援疆工作 - 高质量完成对口援疆任务 巩固拓展脱贫攻坚成果 助力推进新型工业化城镇化建设 [2] - 促进新疆经济社会发展和长治久安 提升交往交流交融成效 开展文化润疆 [2] - 推动优质教育和医疗资源向基层下沉 打造重点产业集群 为对口地区注入可持续内生动力 [2]

证券研究报告——晨会聚焦 2025 年 8 月 1 日 | 市场指数 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘价 | 涨跌% | | 上证综指 | 3573.21 | (1.18) | | 深证成指 | 11009.77 | (1.73) | | 沪深 300 | 4075.59 | (1.82) | | 中小 100 | 6833.61 | (1.84) | | 创业板指 | 2328.31 | (1.66) | 行业表现（申万一级） | 指数名称 | 涨跌% | 指数名称 | 涨跌% | | --- | --- | --- | --- | | 计算机 | 0.39 | 钢铁 | (4.08) | | 通信 | 0.06 | 有色金属 | (3.19) | | 综合 | (0.29) | 房地产 | (3.14) | | 国防军工 | (0.39) | 煤炭 | (2.72) | | 银行 | (0.50) | 非银金融 | (2.57) | 资料来源：万得，中银证券 中银晨会聚焦-20250801 ■重点关注 【宏观经济】"十四五"收官，"十五五"开局*张晓娇 朱启兵。中 ...

省委常委会7月31日召开会议，传达学习习近平总书记在中央政治局会议、党外人士座谈会上的重 要讲话精神，对防汛救灾工作作出的重要指示和《求是》杂志重要署名文章《坚定不移推进高水平对外 开放》，研究审议有关工作事项。 省委书记林武主持会议并讲话。 会议指出，党中央决定今年10月召开二十届四中全会，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个 五年规划的建议。我们要在系统评估我省"十四五"规划实施情况基础上，准确把握"十五五"时期阶段性 要求，科学谋划"十五五"目标任务和重大项目、重大平台、重大改革、重大政策，按时序节点推动规划 建议起草与规划编制工作，以高质量规划引领现代化强省建设。 会议强调，我省上半年经济运行延续良好态势，但也面临不少困难挑战。要切实把思想和行动统一 到习近平总书记重要讲话精神上来，完整准确全面领会党中央意图，按照省委、省政府部署安排，奋战 第三季度，扎实做好下半年各项工作，确保完成全年和"十四五"确定的目标任务，切实发挥经济大省挑 大梁作用。要着力推动政策落实落地，着力扩大内需提振消费，着力推动进一步全面深化改革，着力打 造高水平对外开放新高地，着力防范化解各类风险，着力保障和改善民生。领导干部要 ...