监管框架核心内容 - 巴西央行发布针对虚拟资产（含加密货币）交易的全面监管规则 [1] - 新规明确了虚拟资产服务的范围、机构资质要求、设立运营标准以及资质审批流程和时限 [1] - 将特定的虚拟资产交易行为明确纳入外汇市场的监管范畴 [1] 实施与合规要求 - 新监管规则将于2026年2月正式生效 [1] - 虚拟资产服务提供商必须获得巴西央行的授权后方可运营 [1] - 现行反洗钱及反恐怖融资的相关规定将延伸适用于虚拟资产服务提供商 [1]

香港虚拟资产监管新发展格局 - 香港证监会秉持"小步快跑"原则，在风险可控基础上与市场协同推动创新[3] - 正式推出共享流动性机制，引入"共享订单簿"安排以提升市场整体流动性[3] - 政策创新标志香港确立兼顾监管稳健与鼓励创新的发展路径，未来以合规为根本系统引导高质量创新[3] 全球虚拟资产市场现状与挑战 - 全球虚拟资产年交易量已突破70万亿美元，反映其在资本流动和资产配置中影响力增强[4] - 数字技术应用放大市场波动性，2025年10月11日全球加密货币市场剧烈震荡凸显领域不稳定性[4] - 科学监管体系能为金融机构和投资者提供清晰参与路径，在规范中推动负责任创新[4] 香港虚拟资产监管演进路径 - 监管路径从审慎封闭走向开放互联，2018年框架构建本地闭环生态系统导致流动性碎片化[9] - 2022年10月发布《虚拟资产发展政策宣言》标志态度转向积极，2023年6月开始向交易平台发牌并允许服务零售投资者[9] - 2025年政策更趋系统化，9月30日要求所有业务必须经持牌中介进行，11月推出共享流动性机制并推进托管机构发牌制度咨询[10] 监管与创新平衡的具体措施 - 借助快速发牌、技术驱动风险防控及行业加速计划等措施平衡创新与风险关系[7] - 允许合规项目先行进入市场，通过小步试错与动态监管实现自然筛选[7] - 稳定币牌照仅向具备可持续商业模式与真实应用场景的申请人开放，核心价值在于提升交易效率和服务实体经济[12] 香港虚拟资产监管核心理念 - 监管与市场并非对立关系，而是在可验证框架下推动数字资产市场健康发展[13] - 承认趋势、把握节奏，在速度与可控性之间取得平衡，既不阻碍创新也不忽略风险[13] - 基于成熟证券监管框架，通过引入VATP发牌制度、虚拟资产ETF等将数字资产纳入"受监管资产"范畴[12]

香港虚拟资产监管蓝图 - 香港证监会监管模式正从早期“安全闭环”转向更具开放性的“安全连接”模式，在确保传统金融稳定绝对底线之上推进 [1] - 监管机构坚守“99.5%”的传统金融安全底线，并通过推出“全球订单簿”、启动“加速器计划”等创新举措破解流动性与创新效率瓶颈 [1] - 未来数月工作重点包括发布“数码资产交易牌照”与“托管牌照”的咨询总结，金管局预计明年初公布首批稳定币发行人牌照 [1] - 下一阶段考虑允许持牌加密货币经纪商与全球资金池连接，但未给出具体时间表 [1] 对冲基金加密货币配置 - 全球对冲基金对加密货币市场的敞口正不断扩大，2025年上半年55%的对冲基金持有加密货币相关资产，较去年的47%有所上升 [4] - 持有加密货币相关资产的对冲基金，其平均配置比例为总资产的7% [4]

案件概况 - 虚拟资产交易平台JPEX涉嫌诈骗案是中国香港特区“历来最大规模”的虚拟资产骗案，也是近年来涉及受害人数最多、损失金额最庞大的骗案[2][4] - 该平台于2020年初成立，通过声称提供低风险且高达20厘（20%）的回报，并聘请艺人、网红代言以及在社交媒体和交通设施大量投放广告的方式迅速扩大规模[2] - 2023年9月13日，在香港证监会发出警告后，JPEX大幅调高提取手续费，导致大部分客户无法提款造成大额损失，平台于9月19日停止运作，其网站及应用程序于9月22日被封锁[3] 运营与诈骗手法 - 平台吸纳资金的方式之一是诱导投资者在虚拟资产场外交易所将现金兑换成特定稳定币，再买入JPEX的代币JPC[2] - 平台爆雷后，投资者提款被限制在每次1000个特定的稳定币，且需支付高达999个稳定币的手续费，导致本金事实上无法取回[2] - 调查发现平台相关人士将投资者资产转走，并通过大量加密货币钱包进行清洗[4] 案件规模与调查进展 - 截至2025年11月初，案件共接到超过2700名受害人报案，报称损失金额超过16亿港元[4] - 香港警方共拘捕80名涉案人士，冻结资产总值约2.28亿港元，涉及现金、名车、银行户口、金条及加密货币等[4][8] - 被捕人士包括14名犯罪团伙核心成员、16名加密货币场外交易所负责人、涉嫌协助宣传的网红以及怀疑帮助洗钱的傀儡户口持有人[6] 法律与监管影响 - 此案是香港警方首次引用《2022年打击洗钱及恐怖分子资金筹集（修订）条例》第53ZRG条，即“欺诈地或罔顾实情地诱使他人投资虚拟资产”罪，该罪最高可处罚款100万港元及监禁7年[6][7] - 案件引发对虚拟资产场外交易平台监管的高度关注，成为监管加强的“节点性事件”[4] - 目前香港所有虚拟资产交易平台均受《证券及期货条例》及《打击洗钱条例》监管，并于2024年8月起实施《稳定币条例》，规定只有“认许提供者”可提供稳定币[4] 受害人追损与民事诉讼 - 受害人损失金额超过16亿港元，但警方冻结资产仅2.28亿港元，警方建议受害人须循民事程序追讨[8] - 2024年10月，两名JPEX受害人通过民事诉讼成功向相关公司及人员追讨185万港元，成为首宗受害人胜诉案例，其代表律师指出民事索偿诉讼时效为六年，受害人不应等待刑事起诉结果[8] - 全球倾向是保留没收的加密资产而非进行赔偿，受害人可能面临如何从相关部门资产中索赔的挑战[8]

香港数字资产发展路线图与监管框架 - 香港已将“连通全球流动性”纳入数字资产发展路线图，目标是让香港投资者连接全球市场，吸引更多机构交易业务落地，培育更具深度与流动性的市场 [1] - 香港证监会将出台指引，容许持牌虚拟资产交易平台通过海外关联平台连接境外流动性，并设有多项保障措施以降低交收及诚信风险 [1] - 香港证监会将公布多项新措施，扩大持牌虚拟资产交易平台可提供的产品及服务范畴 [1] 市场发展挑战与流动性解决方案 - 香港数字资产市场发展初期面临格局不均衡、大量参与者缺少监管等问题，监管机构把打造安全的数字资产生态系统定为核心任务 [2] - 通过逐步扩大注册范围将更多数字资产相关活动纳入监管，并构建本地相对封闭的生态系统，持牌虚拟资产平台作为核心规则制定者长期发挥关键作用 [2] - 闭环模式仅形成香港“局部流动性”，导致投资者面临流动性碎片化、市场活力削弱的问题 [2] - 为破解流动性难题，香港证监会将允许持牌跨境交易平台与海外关联方共享全球订单簿，作为实现全球连通的首要步骤 [2] 监管合作与风险应对 - 连通全球流动性的指引是与行业紧密合作的成果，筹备过程耗时颇久 [2] - 监管识别出接入全球流动性可能引发交易结算风险与市场应对问题，并已提供相应的解决方案 [2] - 行业正逐渐意识到需要遵循明确规则，并理解构建香港生态系统所需的必要保障措施 [2] 行业认知与未来监管重点 - 虚拟资产行业正逐渐认识到受监管的重要性与价值，愿意遵守监管规则，因为监管能为业务赋予公信力 [3] - 行业希望被纳入监管，并期待获得相关牌照，这与引入虚拟资产交易制度等咨询收到的反馈一致 [3] - 当前正通过两项咨询推进生态完善：一是计划为虚拟资产托管机构发放牌照，确保生态各环节均受监管；二是探讨将投资咨询服务及特定资产类别纳入监管范围，以吸引更多海外机构来港，为市场注入全球流动性 [3] 政策宣言与后续工作重点 - 2025年香港特区政府发布《数字资产发展政策宣言2.0》，目前还有不少措施尚未落地 [3] - 当前重点推进三方面工作：一是研究平台内数字资产交易的相关规则，填补业务规范空白；二是加强与行业互动，收集反馈以制定平衡、周全的监管规则；三是提升监测与监控能力，以应对技术发展带来的市场参与者增多、交易活动增加的情况，确保实时掌握市场动态，保障生态稳定 [3]

监管动态 - 香港证监会正在招标虚拟资产交易监控系统，旨在加强对虚拟资产交易异动的侦测能力 [1] - 此次招标的截止日期为11月7日，预计中标机构将于明年上半年确定 [1]

人事任命 - 香港证监会行政总裁梁凤仪预计续任三年 任期将于年底届满 [1] 政策与监管方向 - 推动大型IPO市场回暖 [1] - 加大整体市场监管力度 [1] - 拓展虚拟资产监管范围 [1] 行业影响 - 助力香港建设成为加密货币交易枢纽 [1]

会议概况 - 2025金融安全治理研讨会在香港大学成功举行，由香港大学社会科学学院、国际反洗钱协会和陆家嘴金融安全研究院联合主办 [1] 核心议题与专家观点 - 全球约30%的跨境洗钱案件涉及加密货币，非托管钱包与跨链桥增加了追踪难度，亟需确立区域统一的虚拟资产监管底座 [2] - 香港凭借《稳定币条例》形成"分级牌照+动态储备金监测"的全流程监管，可在FATF框架下向东南亚复制推广 [2] - 亚太地区跨境洗钱情报平均传递需7天，而资金往往24小时内完成流转，"沪港协作会议"已将响应压缩至2小时 [2] - AI与图计算等多模融合技术可将可疑交易识别效率提升约3倍，基于LightGBM算法的模型可将客户洗钱风险识别准确率提升至95% [2] - 区块链"链上存证"支持跨境交易轨迹可追溯，部分机构已将取证周期缩短约40% [2] - 为平衡创新与安全，建议采用隐私计算实现"数据可用不可见"，目前沪港试点零安全事故 [2] - 倡议构建"理论课程+模拟法庭+案例实训"的三维人才培养体系，以香港警务处真实案例为蓝本训练链上溯源能力 [2] 会议核心成果 - 签署《反洗钱香港宣言》，明确香港"区域研究枢纽、实务融合平台、人才培养高地、国际协作桥梁"四大定位 [3] - 揭牌IALA全球反洗钱培训中心（香港），计划每年培养100名国际反洗钱人才，其中50%为"一带一路"合作伙伴学员 [3] - 培训中心将编写融合中国实践与国际标准的教材，建立分级人才认证体系，从源头防范数据渗透与人才操控风险 [3] 战略价值与行业影响 - 通过"四校联盟+IALA全球培训中心"构建反洗钱人才安全防线，推动中国方案向东南亚、南亚、欧亚延伸，提升规则建议权与技术话语权 [4] - 香港凭借虚拟资产监管与跨境情报协作优势，平均侦办周期47天，显著低于亚太地区的73天，进一步巩固"金融安全治理枢纽"功能 [4] - 香港以高水平人才与制度供给吸引更多国际金融机构落户，契合巩固全球金融中心地位的施政目标 [4] - 活动被视为香港发挥'一国两制'优势、服务国家战略的具体实践，助力香港从'国际金融中心'向'全球金融安全治理引领者'迈进 [4]

官方监管与合规环境 - 台湾政府对Web3的态度从完全负面转为中立，并开始参考香港和MICA的监管框架，进入「该管了」的状态[2] - 金管会正推动《虚拟资产服务法》草案立法，预计监管模式从「登记制」转为更严格的「特许制」[2] - 立法进程复杂漫长，导致台湾在合规赛道上大幅落后于香港，监管状态处于「半透明」的婴儿阶段[2] - 监管不确定性导致市场生态异常谨慎，一线国际离岸交易所如币安、OKX等未在台北区块链周设置展位[2] - 银行出入金通道收紧后，场外交易实体店从数十家减少至仅剩3-5家低调运营[3] - 公众对加密货币认知仍停留在「诈骗」阶段，活跃使用人数较少，2024年底统计约有56.7万名持有人，占人口比例约2.37%，全球排名第51位[3][4] - 全台最大规模虚拟货币诈骗洗钱案涉及「币想科技 Bitshine」，诈骗超过千名被害人，财损高达新台币12.7亿元，总洗钱金流突破23亿元[3] - 虽有Maicoin、Chainss、Twex等8家合规交易所等待获批，但市场容量有限，且无法提供衍生品，仅供本地人使用[3] 民间生态与市场活力 - 台湾Web3社群与KOL活力旺盛，民间各类社团活动不断，涌现出不少活跃的KOL[5] - 台北区块链周会场规模不大，活动设计充满浓厚的在地文化气息，如游戏区、懒人沙发、占卜和美甲，展现出独特的「chill」心态[5][6] - 行业呈现明显的「巨头效应」，以Sui等公链生态、区块先生等KOL、区块律动等媒体为主要代表，社群活动不断[6] - RWA话题在台湾受到关注，台湾银行携手区块链公司Steaker推出「数位黄金存摺」，但尝试仍停留在私有化阶段[7] - 美股代币化项目MyStonks在Crypto Native人群中拥有相当认知基础，因台湾市场直接交易美股的渠道匮乏且成本较高，而股市开户人数超过1000万[7] - 台湾Web3行业对自身生态位有清醒认知，既不追求「绝对优势」，也不像香港或新加坡那样激进，而是在官方谨慎与民间活力间寻找独特平衡[7][8]

南京高科增持南京银行股份 - 南京高科通过集中竞价交易方式增持南京银行股份 持股比例从8.94%增至9.00% [1] - 增持发生在南京银行提前赎回"南银转债"导致总股本增加后 主要股东持股比例有所稀释的背景下 [1] - 南京高科承诺在法定期限内不减持所持股份 [1] - 南京银行2025年第一季度报告显示业绩稳步增长 资产总额和存款总额均有所增加 [1] 银行金融产品创新与信贷支持 - 八家在沪银行联合发布"AI+制造"系列金融产品 预计到2027年底提供不少于4000亿元授信额度 [2] - 产品聚焦制造业智能化改造 人工智能产业链发展及企业全生命周期服务三大方向 [2] - 涵盖算力贷 智造贷 科创全生命周期服务等多样化金融工具 [2] - 2025年上半年普惠小微贷款余额实现12.3%同比增长 达到35.6万亿元 [2] - 普惠小微企业贷款加权平均利率下降 信用贷款占比提高 [2] - 科技型中小企业贷款余额同比增长22.9% [2] 城投公司风险事件 - 聊城安泰城投因未履行执行和解协议被列为失信被执行人 涉案金额1105.45万元 [3] - 公司面临资金压力 资产规模下降 应收款项回收风险大 存货变现难等问题 [3] - 今年以来有9条被执行人记录 被执行总金额高达4.69亿元 [3] - 2024年实现营收46.69亿元 净利润3.55亿元 但偿债能力和现金流量状况显示较大压力 [3] 金融机构监管处罚 - 中国农业发展银行因信贷资金投向不合规 贷后管理不到位等违规行为被处以1020万元罚款 [4] 虚拟资产监管进展 - 香港正式实施《稳定币条例草案》 为法币稳定币发行和流通提供明确监管框架 [5] - 要求发行锚定港元价值的法币稳定币必须向金融管理专员申请牌照 [5] - 申请人需遵守储备资产管理 赎回机制 打击洗钱 风险管理 披露要求等严格规定 [5] 金融政策支持 - 国务院部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策 [6] - 政策聚焦个人消费和服务业经营主体供求两端 通过财政金融联动提振消费 [6] - 旨在降低居民和服务业经营主体信贷成本 激发消费潜力 促进经济增长 [6] 银行理财市场表现 - 2025年上半年银行理财产品存续规模达30.67万亿元 同比增长7.53% [7] - 理财公司市场份额持续提升 占比达89.61% 管理规模普遍增长 [7] - 中小银行自营理财规模明显压降 部分降幅超40% [7] - 理财产品为投资者累计创造收益3896亿元 同比增长14.18% [7] - 市场产品结构以固定收益类为主 占总规模的97.2% [7] 农信系统改革 - 贵州启动在原省联社基础上组建贵州农村商业联合银行股份有限公司 [8] - 新成立的贵州农商联合银行将承接原省联社所有业务 资产及债权债务 [8] - 标志着贵州农信改革进入实质性阶段 旨在推动地方法人金融机构做强做优 [8]