港元汇率波动 - 港元汇率今早一度触及7.84的低点 为2023年9月以来最弱水平 [1][2] - 五月初港元因美元转弱触及7.75强方兑换保证水平 促使香港金管局向市场注资1290亿港元 [1] - 香港金管局注资导致银行体系结余增加四倍 1个月HIBOR在5月大幅下跌340个基点 [1] 资金流动因素 - IPO数量增多 南向资金流入 内地存款利率偏低及资金从美国市场回流推动资金流入香港 [1] - 美元与港元存在负利差 港元在套利交易大增下徘徊于弱方兑换保证水平 [1][2] - 美元资产多元化需求推动资金从美国回流香港 近期大型IPO推出及强劲南向资金流入为金融系统注入流动性 [1] HIBOR走势分析 - 分析师预计HIBOR未来数月可能回升 主要由于上市公司派息 季末资金需求及债券股票发行吸纳流动性 [1][2] - 若利率未能持续下降 对经济的支撑作用将相对有限 难以抵消美国关税影响 [2] 联系汇率制度 - 香港联系汇率制度下港元在7.75-7.85之间浮动 金管局承诺在强方兑换保证水平卖出港元 在弱方兑换保证水平买入港元 [2] - 历史上自1983年以来的外汇危机未曾动摇港元与美元挂钩 [2] 市场仓位情况 - 外汇市场此前出现大量港元长仓 随后港元兑美元走弱及风险情绪逆转导致杠杆仓位持续平仓 [2] 信贷市场现状 - 流动性充裕环境下信贷需求依然低迷 香港目前贷款存款比率较2019年水平低20个百分点 [2]

港元汇率与利率走势 - 在联系汇率制度下，港元拆息整体趋近美元息率，同时受香港市场港元资金供求影响 [1] - 5月初港元四次触发7.75兑1美元的"强方兑换保证"，香港金管局买入167亿美元并卖出1294亿港元 [1] - 港元汇率从5月初的7.75回软至7.82水平，主要因港美息差扩阔及套息交易增加 [3] 港元流动性变化 - 银行体系港元总结余从约450亿港元急增近4倍至1740亿港元，导致港元流动性短期内非常充裕 [3] - 一个月拆息从4月平均3.65%大幅下降至0.96%，隔夜息率从3.41%降至0.03% [3] - 按揭利率等与拆息挂钩的利率亦有所下调，有利于香港整体经济环境 [3] 港元走强的原因 - 香港资本市场活动升温，南向股票通持续净流入，恒生指数较年初上升约10%，科技指数升幅达14% [2] - 上市公司集中在5月至6月派发股息，部分公司先行筹措港元，带动港元需求 [2] - 美元贬值及外汇交易平仓情绪蔓延至港元，加上新股集资活动频繁，推动港元汇率走强至7.75 [2] 未来港元资金供求变数 - 确定因素包括新股集资活动、5月至6月股票派息高峰期及半年结等季节性因素 [4] - 不确定因素包括美联储货币政策、美息走向、股票投资市场气氛及环球资金流向 [4] - 若资金持续供过于求，套息交易可能令港元汇率走弱，港元拆息或将回升至趋近美元息率水平 [4]

银行间拆借利率变动 - 香港1个月期银行间同业拆借利率(Hibor)周二跌破1%，为2022年以来首次 [1] - Hibor扩大跌幅，市场流动性提升导致借贷成本降低 [1] 港元汇率走势 - 港元5月以来已下跌近1%，势创1983年联系汇率制度实施以来最大单月跌幅 [1] - 中国香港金管局5月初介入，通过大量抛售本币以抑制其升势 [1] 外汇干预影响 - 中国香港的外汇干预措施引发市场对港元的看跌押注 [1] - 干预操作缓解了港元升值压力，同时导致拆借利率走低 [1]

（本文作者王树西，对外经济贸易大学信息学院讲师） 金管局表示将持续监察市场，未来若有波动可能进一步行动。此次干预反映市场对美联储政策的预期 ——美元走弱、资金流向新兴市场。 综上，港元强势与金管局干预增强了国际投资者对香港金融市场的信心，吸引资本流入。预计以下港股 板块或受益：科技成长股、高股息蓝筹股、银行板块、消费复苏板块、新能源与ESG主题板块、房地产 板块。 此次干预背景复杂。据金管局发言人表示，近期港元偏强主因股票投资相关的港元需求增加：全球经济 不确定性上升，国际资金流入香港，港股持续上涨推升港元需求；叠加美元走弱，投资者对美元避险地 位存疑，资金流出美元资产加剧港元升值压力。 金管局干预既是维护汇率稳定，也是确保金融市场有序运作。香港超4000亿美元的外汇储备足以支撑此 类干预、稳固市场信心。投资者需密切关注港元走势，及时调整策略应对波动。 对经济和市场有何影响？ 一方面，购买美元意味着向市场注入港元，扩大货币基础、增加供应，银行体系结余上升可能短期压低 香港利率，刺激经济活动或资产价格；另一方面，港元与美元挂钩，香港利率长期跟随美国，干预对利 率整体影响有限。 干预的核心意义在于稳定汇率，保障进 ...

最近，全球目光都集中在新台币的剧烈升值上。5月2日与5日之间，新台币对美元累计升值了大约9%，而5月5日更是单日飙升了5%，这一现象震撼了全球 金融市场。 许多人认为货币升值是好事，毕竟这意味着货币价值的提高，购买力的增强。然而，这种看法过于简单，尤其是对以出口为主的经济体而言，货币升值往往 是不利的，因为它会使出口产品变得更贵，从而导致长期的出口下滑，最终影响到国家经济的稳定和就业。失业，低工资，这些问题一旦浮现，其他任何经 济数据也就失去了意义。 中国台湾省的经济极度依赖出口。数据显示，2023年台湾的出口总额超过4300亿美元，占其GDP的58%，这一比例远高于大多数国家和地区。因此，随着新 台币的急剧升值，台湾当局陷入了深深的恐慌。 然而，货币升值的现象不仅仅限于新台币。近期，许多亚洲国家的货币普遍升值，尤其是一些新兴经济体。即便是相对稳定的人民币汇率，也在五一小长假 期间出现了升值，离岸人民币一度突破了7.19的关口。 这意味着香港政府承诺，在任何时候，港币都可以按照这一汇率兑换美元。为了履行这一承诺，香港金管局最近几天也采取了相应的措施。根据金管局的公 告，在5月5日的纽约交易时间内，他们再次以承 ...

中金公司研究部外汇研究首席分析师李刘阳指出，未来如果香港持续面临资本流入压力，可能会看到香 港金管局持续买入美元并投放港元流动性，稳定港元汇率的同时抑制外汇投机。 IPO及派息期等因素推升港元需求 余伟文表示，香港股市表现好，大量"港股通"南向资金流入，而美股于4月起大幅调整，部分资金转投 欧洲及亚洲。同时，美元下挫令大量亚洲货币短仓需要平仓，推升港元需求。 李刘阳分析认为，港币近期对美元走强一方面是因为港美利差收窄，引起套息需求减弱，港元空头平仓 导致汇率走强。第二个原因则是香港近期呈现一定资本流入。他提到，"南向资金近期加速流入港股， 市场也有一定的互联互通机制优化预期，这推升了港元的需求。" 新华财经香港5月9日电（记者林迎楠）资金涌港势头自上月初开始加速，并再触及7.75强方兑换保证。 自5月2日以来，香港金融管理局已四次入巿承接美元沽盘，累计注资1294.02亿港元。截至5月8日，香 港银行体系总结余增至1741亿港元。 业内专家分析认为，大型IPO来港和大型企业派息等因素增加巿场对港元的需求，预计继续有资金流入 港元，美元兑港元短期内将维持在7.75附近。 联汇制度增强港元吸引力 美国总统特朗普4 ...

美国对其全球贸易伙伴滥施关税后，亚洲多个经济体的货币近期兑美元升值，以减弱对美贸易顺差，包括港元在 内的多个亚洲区货币走强，港元一度触及香港联系汇率制度的"强方兑换保证"水平。 南都、N视频记者获悉，这也是自2020年以来，香港金管局首次为应对港元汇率强势而入市。香港金管局总裁余 伟文在香港特区立法会财经事务委员会会议上总结道，港元汇率强势有多项因素推动，除了美元走弱因素外，还 包括近期多个大型IPO拟赴港上市及大型企业派发股息，拉动了资金需求。 市场消息称，近期计划来港上市的大型IPO，包括内地龙头茶饮企业沪上阿姨、电池巨头宁德时代等。另外还有 电子支付领军企业也正在研究来港上市事宜。市场普遍认为这一趋势有望提振港股表现。 在联系汇率制度下，香港金管局可以采取措施维护行业汇率稳定。图为香港银行街。 香港外汇基金投资表现稳健，美元资产占比降至79% 香港金管局总裁余伟文近日披露，香港外汇基金在今年第一季度的投资表现稳健，债券、港股、汇兑收益形成了 三重支撑。 值得关注的是，香港外汇基金持续十几年推进资产多元化改革，取得显著进展，目前美元资产占比已从逾90%降 至79%。除了股票和债券，香港外汇基金还通过布局私 ...

在2025年5月8日，美联储公布其最新的议息决定之际，香港金融管理局（金管局）迅速作出回应，就当 前港元及金融市场的状况进行了详细阐述。 据金管局表示，近期中国香港的货币及金融市场整体保持有序运作。尤其值得注意的是，港元汇率在近 期出现了走强的趋势。这一变化主要得益于与股票投资相关的港元需求的增加，以及区内其他货币兑美 元升值的带动作用。这一系列因素共同触发了联系汇率制度下7.75港元兑1美元的"强方兑换保证"。 在联系汇率制度下，当港元汇率触及强方兑换保证水平时，香港金管局会按照机制从市场中买入美元， 并相应地沽出港元。这一操作导致银行体系的总结余上升，进而增加了港元的流动性。受此影响，港元 拆息有所回落，显示出市场资金状况有所改善。 对于美联储的议息决定，香港金管局指出，美联储维持联邦基金利率目标区间于4.25-4.5%不变，这一决 定符合市场预期。然而，美联储在货币政策上的观望态度也不容忽视。近期，美国当局公布的一系列关 税措施为当地通胀和经济前景增添了不确定性。这些关税措施的变化不仅影响着美国的国内经济，也对 全球金融市场产生了深远的影响。 当前金融市场面临诸多不确定性因素，但香港金管局已做好充分准备 ...

美联储利率决议 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4 25%-4 5%不变[1][2] - 利率决策符合市场预期 但美国关税措施带来通胀和经济前景不确定性[2] - 美联储货币政策立场转向观望态度[2] 香港金融市场动态 - 港元汇率走强触发7 75港元兑1美元的强方兑换保证[2] - 金管局通过联汇制度买入美元沽出港元 银行体系总结余上升[2] - 港元流动性增加导致拆息回落 短期利率受资金供求影响显著[2] 市场关注焦点 - 美国关税政策变化与利率走势成为核心不确定性因素[2] - 全球金融市场预计将出现波动[2] - 香港金管局将持续监控市场变化以维持金融稳定[2]

香港金管局表示，美国关税措施的变化和美国利率走势将是金融市场关注的焦点，亦存在颇大的不确定 性，环球金融市场难免受到影响而出现波动。市民在作出置业、投资或借贷决定时，应小心考虑及管理 风险。金管局会继续密切监察市场变化，维持货币及金融稳定。 当地时间5月7日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维 持在4.25%至4.50%之间不变。香港金管局5月8日回应美联储议息决定称，香港方面，货币及金融市场 保持有序运作，港元汇率近日走强，主要受股票投资相关的港元需求以及区内货币兑美元升值的带动， 触发了联系汇率制度下7.75港元兑1美元的强方兑换保证。金管局按照联汇制度从市场买入美元、沽出 港元，银行体系总结余亦相应上升，令港元流动性增加，拆息有所回落。预期港元资金供求及整体流动 性等因素会继续影响港元拆息，特别是较短期限的息率。 ...