公司战略定位 - 公司成为中国长安汽车集团核心力量 承担科技突破力量 高质量发展支柱和全球出海引擎三重核心价值定位 [1] - 公司致力于打造世界一流电动车品牌 [1] - 公司公布未来5年累计推出30款全新车型的宏伟蓝图 [3] 人事与组织架构 - 姜海荣出任公司CEO 将与董事长邓承浩高效协同推动发展 [1] 产品发布与布局 - 公司在成都国际汽车展览会首发全新深蓝S07并焕新上市深蓝S05 520纯电版 [1] - 公司在秋季新品全球发布会推出五款产品上新 包括深蓝S07开启预售和深蓝S09超长续航超充版正式上市 [1] - 深蓝S09首发搭载华为乾崑ADS4智能驾驶系统 [1] - 深蓝L06全球首发亮相 [1] 技术创新与合作 - 公司自主研发微核高频脉冲加热技术解决电池低温问题 [2] - 公司原创超级增程技术提供经济性与便利性解决方案 [2] - 公司与华为深度合作 在20万元级别车型搭载联合研发的华为乾崑ADS SE智能驾驶系统 [2] - 公司在高端车型深蓝S09搭载技术升级的华为ADS 4系统 [2] 全球化战略 - 公司实施1+5+2全球市场布局 覆盖东南亚欧洲等五大区域并强调本地化运营深度 [2] - 泰国罗勇工厂实现S05车型本地化生产 输出研发制造供应链及服务体系 [3] - 公司针对海外市场进行百余项适应性改进 推动产品融入当地市场 [3] - 公司在德国慕尼黑车展宣布DEEPAL S05完成欧洲首秀 DEEPAL S07登陆更多欧洲市场 [3] - 公司用一年半时间完成70余个国家及地区市场覆盖 扎根全球六大洲 未来将覆盖150个国家和地区 [3]

全球战略布局 - 公司实施全球化战略 通过与国际企业合作拓宽国际市场版图 [1] - 在日本设立全资子公司 采用混合型市场进入模式应对当地复杂市场环境 [1] - 在拉丁美洲市场与当地企业建立合作关系 产品已覆盖整个地区 [1] 研发进展与成果 - 研发管线涵盖多种疾病治疗领域 包括肿瘤和自身免疫性疾病 [2] - 帕博利珠单抗生物类似药HLX17于2025年9月获美国FDA许可开展I期临床试验 [2] - 对HLX17完成全面药学比对及临床前研究 确保与原研药具有相似特性 [2] 未来发展规划 - 公司计划深化全球合作伙伴协作并拓展更多市场 [3] - 将持续加大研发投入 推动创新产品从实验室走向临床应用 [3] - 致力于为全球患者提供优质生物药 [3]

公司全球扩张战略 - 公司与奥地利格拉茨麦格纳工厂合作推动欧洲本地化生产 首批G6与G9车型于2025年Q3量产下线[1] - 公司通过印尼生产基地(2023年7月)和欧洲生产基地实现海外本土化生产布局[1] - 公司全球化版图覆盖全球超46个国家和地区[2] 欧洲市场表现与布局 - 2025年1-7月海外销量达18,701辆 同比增长217%[2] - 上半年欧洲注册量超8,000辆 其中G6车型贡献67%销量[1] - 在德国慕尼黑设立欧洲首个研发中心 实施"In Europe, With Europe"本土化战略[2] - 欧洲市场净推荐值(NPS)达81% 显示较高市场认可度[1] 产品与技术规划 - 即将在欧洲推出全球首款AI汽车小鹏P7+[1] - 计划在麦格纳工厂投产多品类车型 包括纯电平台轿车、中型SUV、中小型SUV及超电车型[2] - 凭借智能驾驶技术提升产品竞争力[1] 合作伙伴关系 - 与全球知名供应商麦格纳集团深度合作 强化欧洲业务能力[1][2] - 合作被视为公司深耕欧洲市场的重要开端和长期战略布局[2]

展会期间，兰亭科技的展台成为了现场瞩目的焦点之一。公司携旗下多款明星产品及最新研发成果重磅 登场，涵盖了护肤、个人护理等多个领域。这些产品不仅融合了先进的生物科技研究成果，更体现了对 自然、健康、绿色理念的深度追求，充分展示了中国日化企业强大的研发实力与创新能力。 近日，由深圳市人民政府与深圳市归国华侨联合会共同主办的全球产业协同展在深圳国际会议中心隆重 举行。本次展会旨在搭建一个高水平、国际化的产业交流与合作平台，汇聚全球创新资源。国内日化与 健康领域的优秀代表——兰亭科技，作为重点受邀企业之一精彩亮相，其前沿的创新成果与卓越的品牌 形象在此次国际盛会上大放异彩，收获了来自全球各地参会嘉宾、行业专家及国际友人的高度赞誉。 来自世界各地的采购商、行业专家及观众纷纷驻足兰亭展台，深入交流产品细节与技术应用，并对产品 的品质、设计理念及科技含量给予了极高评价。"产品的体验感非常出色，科技与自然的结合令人印象 深刻，"一位来自欧洲的参会者表示，"这让我对中国品牌的创新力有了全新的认识。"现场互动踊跃， 气氛热烈，兰亭科技以过硬的"硬核"实力成功"圈粉"无数，在国际舞台上有效地提升了品牌知名度与美 誉度。 此次成功参 ...

公司战略与投资 - 赛轮集团在埃及苏伊士运河经济特区投资2.91亿美元建设轮胎生产基地 规划年产能360万条轮胎 [1] - 埃及工厂是公司在海外设立的第三个轮胎生产基地 此前已在越南和柬埔寨建立生产基地 [1] - 该项目是赛轮集团全球化战略布局的关键一步 将显著提升在非洲、中东及欧洲市场的供应链效率 [1] 财务与经济效益 - 项目预计实现年销售收入约1.9亿美元 创造近千个就业岗位 [1] - 项目将带动上下游配套产值超过5亿美元 预计2026年底建成投产 [1] 生产运营规划 - 埃及工厂将引入智能生产设备和数字化管理系统 打造绿色低碳的现代化轮胎生产基地 [1] - 工厂将重点生产乘用车和轻型卡车轮胎 并逐步拓展全钢子午线轮胎产品线 [1] - 产品主要供应中东、非洲及欧洲市场 根据当地市场需求进行生产 [1]

港股IPO进展 - 公司于2025年9月12日正式向香港联交所递交H股主板上市申请[2][6] - 上市筹划始于2025年6月9日董事会会议审议通过相关议案[3][6] - 上市目的为推进全球化战略布局并提升国际品牌形象[4][6] 全球化布局现状 - 亚洲其他地区（不含中国大陆及港澳台）设有4家门店（1家自营+3家加盟）[9] - 2025年上半年亚洲其他地区收入1280.12万元，占总营收比重0.31%[4][10] - 海外收入规模相对较小，欧洲/非洲/美洲市场尚未开拓[10] 门店扩张策略 - 2018年起通过加盟模式加速扩张，2025年上半年净增门店31家[4][11] - 截至2025年6月末门店总数达1542家，加盟店占比超84%[4][11] - 2023年净增门店246家，2024年净增111家[11] 财务表现 - 2025年上半年营业收入41.02亿元，同比增长19.54%[4][12] - 归母净利润3.31亿元创历史同期新高，同比增长44.34%[4][12] - 销售费用同比减少0.10亿元，研发费用4446.47万元同比增长52.98%[4][12] 业务结构 - 主营高档时尚珠宝首饰与时尚女包双主业[11] - 拥有CHJ潮宏基、VENTI梵迪、FION菲安妮三大品牌[11] - 2014年通过收购菲安妮有限公司切入女包领域[11] 历史业绩趋势 - 2020-2024年营业收入从32.15亿元增长至65.18亿元[12] - 归母净利润波动较大，2022年及2024年出现明显调整[12] - 2025年上半年净利润已接近2023年全年3.33亿元水平[12]

投资评级 - 首次覆盖给予买入评级 [2] 核心观点 - 业绩超出预期 海外收入高增长带动公司逆势增长 [1][6][7] - 2025年上半年营业收入43.36亿元 同比增长12.35% 归母净利润10.52亿元 同比增长27.63% [6][7] - 海外市场营业收入33.74亿元 同比增长21.25% 海外收入占比提升至77.81% [8] - 毛利率35.75% 同比上升0.45个百分点 净利率24.27% 同比上升2.9个百分点 [3][9] - 汇兑收益同比增长近2.6亿元 推动财务费用率下降近6个百分点 [9] - 公司为全球新能源高空作业平台领军企业 产品远销全球100多个国家和地区 [10][11] 财务表现 - 每股净资产20.89元 每股经营现金流-0.26元 净资产收益率9.95% 资产负债率36.25% [3] - 2025年1-7月行业销售升降工作平台106,055台 同比下降31.8% 其中国内销量41,794台 同比下降47.7% 出口64,261台 同比下降14.9% [7] - 预测2025-2027年营业收入分别为88.11亿元 99.71亿元 113.47亿元 [12] - 预测2025-2027年归母净利润分别为21.04亿元 23.87亿元 27.29亿元 [12] - 对应PE分别为12.32倍 10.86倍 9.50倍 [12][13] 业务优势 - 产品矩阵完善 拥有200余款通用产品及众多差异化新产品 [10] - 率先完成全系列产品电动化 推出业内首创大载重模块化设计全臂式系列 [10] - 通过控股CMEC 建立分/子公司等形式拓宽海外销售渠道 [11] - 在高端差异化产品市场中竞争优势明显 [10] - 双反税率最低 较其他国内企业具备明显税收优势 [11] 行业前景 - 国内高空作业平台需求经历快速下滑后有望企稳 [11] - 欧洲双反 对等关税等影响有望进一步消化 [11] - 公司有望通过产品矩阵优势和质量优势进一步拓展海外市场 [11]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入43.36亿元 同比增长12.35% [1] - 归母净利润10.52亿元 同比增长27.63% [1] - 扣非归母净利润10.50亿元 同比增长21.72% [1] - 毛利率35.75% 同比上升0.45个百分点 [1] - 净利率24.27% 同比增长2.9个百分点 [1] 销售数据 - 2025年1-7月销售升降工作平台106,055台 同比下降31.8% [1] - 国内销量41,794台 同比下降47.7% [1] - 出口销量64,261台 同比下降14.9% [1] 海外业务 - 海外市场营业收入33.74亿元 同比增长21.25% [1] - 产品远销全球100多个国家和地区 [1] - 通过控股CMEC、建立分/子公司组建本土团队拓展海外渠道 [1] - 双反税率最低 较其他国内企业具备明显优势 [1] 产品与技术 - 拥有臂式、剪叉式、桅柱式等200余款通用产品 [1] - 高端产品储备丰富 包括船舶喷涂除锈机器人、隧道打孔机器人、大吸力纯电动玻璃设备 [1] 行业展望 - 国内高空作业平台需求快速下滑但有望企稳 [1] - 国内需求基数较低 有助于行业复苏 [1] - 欧洲双反、对等关税等影响有望进一步消化 [1] 财务预测 - 预测2025年营业收入88.11亿元 [1] - 预测2026年营业收入99.71亿元 [1] - 预测2027年营业收入113.47亿元 [1] - 预测2025年归母净利润21.04亿元 [1] - 预测2026年归母净利润23.87亿元 [1] - 预测2027年归母净利润27.29亿元 [1] - 对应PE估值分别为12.32X、10.86X、9.5X [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][9] 核心观点 - 轮胎产销量显著增长但盈利能力短期承压 2025年上半年轮胎产量4589万条(同比+5.77%) 销量4439万条(同比+11.23%) 轮胎业务营收117亿元(同比+14.52%) [4][5] - 全球化战略布局推进以应对贸易壁垒 泰国和塞尔维亚工厂已投产 巴西基地启动建设主要面向美洲市场 [5] - 新零售渠道扩张成效显著 阿特拉斯养车驿站门店超1000家 卡友之家门店超1300家 APP注册卡友超34万人 [7][8] 财务表现 - 2025年上半年营业总收入118.12亿元(同比+13.80%) 归母净利润8.54亿元(同比-7.66%) [4] - 2025Q2单季度营业收入61.15亿元(同比+14.63% 环比+7.34%) 归母净利润5.14亿元(同比+6.11% 环比+50.89%) [4] - 期间费用率整体下降 财务费用率大幅减少6.40个百分点主要因汇兑收益 [6] - 经营活动现金流量净额0.41亿元(同比-95.05%) 因购买商品等支出随销量增长而增加 [6] 盈利预测 - 预测2025-2027年归母净利润分别为18.77亿元 22.98亿元 27.32亿元 [9] - 对应PE估值分别为12.3倍 10.0倍 8.4倍 [9] - 预测2025-2027年营业收入分别为252.37亿元 280.81亿元 306.94亿元 [11] - 预测毛利率从2024年22.1%逐步回升至2027年21.2% [12] 业务亮点 - 与京东平台深度合作推广"以旧换新"活动 线上引流效果显著 [7] - 通过海外产能灵活调整产地以化解关税风险 盈利能力有望持续回升 [5][9]

公司战略转型 - 康迪科技从传统交通工具制造向科技创新转型 首次以新兵身份亮相具身智能领域[1] - 公司提出三海全球化战略 包括产品出海 制造出海和生态出海[3] - 生态出海战略核心是成为中国技术出海摆渡人 携手国内科技伙伴推动前沿技术全球化应用[5] 财务表现 - 2025年上半年整体毛利率从去年同期317%大幅提升至452%[9] - 截至2025年6月30日 公司持有现金 受限现金及定期存款总额达2567亿美元[9] - 研发费用同比增长485% 主要用于电池产品等新项目开发[9] 传统业务布局 - 以电动高尔夫球车和电动UTV等非公路车为核心 深耕北美市场[3] - 建立稳固销售网络 与Costco Lowe's等大型连锁卖场合作[3] - 成为NFL唯一授权高尔夫球车品牌 推出32支球队联名款产品[9] 制造与供应链 - 在美国建立工厂实现本土化生产 首台美国制造高尔夫球车于2025年5月下线[5] - 积极构建全球化供应链体系以降低风险和控制成本[5] 具身智能业务 - 与云深处科技深度合作开发面向北美市场的具身智能产品[6] - 开发高尔夫球童机器狗 具备携带球杆 定位捡球 跟随球员和分析挥杆动作功能[6] - 开发仓库安防巡检四足机器狗 实现7x24小时自主巡检与人脸识别 声光干预 实时报警功能[6] - 与印尼GoTo集团合作探索机器狗在最后一公里配送场景应用 已交付首批测试样机[8] 新能源业务 - 成为宁德时代换电站供应商 获得首个电动重卡换电设备订单[9] - 早在10年前就提出车电分离概念 在换电领域迎来重大突破[9] 品牌建设 - 通过与当地顶级IP结合实现品牌快速本土化 提升在美品牌知名度和价值[9][10] - 将品牌全球化经验作为生态出海战略的重要组成部分[9]