本报记者 桂小笋 近年来，随着消费者购物习惯的改变，百货行业面临转型升级压力。近日，《证券日报》记者在多家百 货行业上市公司的业绩说明会上与相关公司高管进行交流时了解到，百货行业上市公司正在加快转型步 伐，以多轮驱动的业务模式、调改业态等方式来提升业绩。 百货行业面临的转型压力有多大？今年4月份，中国百货商业协会、香港科技大学利丰供应链研究院共 同撰写的一份研报显示，百货行业面临的挑战包括多个方面：一是需求恢复不足，企业有调改升级的需 求，但面临投入产出不确定性矛盾；二是电商持续影响下，企业进行全域融合面临困局；三是自营业务 作为提升商品力的重要途径，面临诸多瓶颈；四是数字化转型与投入难以平衡。 "公司百货业态以兰州亚欧商厦为经营主体，地处兰州中山桥核心商圈，是集百货零售、餐饮娱乐、酒 店休闲于一体的中高端综合性商场，其调整和改善方向主要包括多个细节。"吴小波在回答《证券日 报》记者提问时介绍，具体来看，一是深挖甘肃本地商旅需求，通过数智化手段连接、触达商圈消费 者，以经营流量提升商业价值为核心，积极盘活商铺资源、优化购物动线、丰富业态品类、增加柜位坪 效。二是加强会员运营，通过一系列精准营销策略，提升会员消 ...

业务发展 - 公司积极打造以牛磺酸原料及其衍生品为核心的大健康产业，开发多款“牛磺酸 +”功能性饮品，后续将提升产品品质、丰富种类、优化包装并做好营销推广 [2][3] - 厦门瑞吉酒店项目处于主体工程施工阶段，预计今年 7 月完成封顶，2026 年下半年投入使用 [3] - 年产 40000 吨化学药品（食品）原料牛磺酸项目预计今年下半年投产，具体时间以公告为准 [5] - 公司同步规划建设牛磺酸衍生品为核心的大健康产业，进行牛磺酸在多领域的生产线建设 [6] 市场推广 - 线上借助抖音等新媒体网络直播宣传，在京东、拼多多等平台布局销售牛磺酸能量饮料等产品；线下将推出品牌 MIS 系统及招商手册，展开全国层级代理招商，优化代理政策与奖励机制，体验店陆续开业，开展赛事赞助等活动 [3] 股东权益与分红 - 2022 年对 361 名员工实施员工持股，总金额达 1.5 亿元，自上市以来累计分红超 1.3 亿 [5] - 限售股解禁后，控股股东、实际控制人承诺 2 年内不以任何方式减持公司股份 [5] 应收账款回收 - 成立应收账款催收小组，采取多种方式加快回收，2024 年下半年以来回款率明显提升，现金流改善 [5][6] - 将持续跟进政策动向，强化穿透式全周期管理，构建“财务 + 法务 + 业务”风控体系，优化合同履约动态监测机制 [6] 业绩与股价 - 2025 年一季度归母净利润 0.64 亿元，同比大幅增长 43.24%，业绩增长因精细化管理、技术改造使营业成本下降，毛利率提高 [8] - 公司股价受市场大环境、经营业绩、投资者预期等影响，公司致力于提升经营水平，拓展新业务，向市场传递长期价值信号 [7][8] 生活污水业务 - 生活污水业务资产剥离事项目前处于所在地相关政府部门审批环节，具体进展关注公司公告 [8]

公司基本信息 - 证券代码 301089，证券简称拓新药业 [1] - 2025 年 5 月 14 日下午 15:00 - 17:00 通过全景网“投资者关系互动平台”召开业绩说明会，接待人员包括董事、总经理杨邵华等 [2] 股东与市场拓展 - 截至 2025 年 5 月 9 日，公司股东户数 16,802 户 [2] - 公司在海南设立全资子公司，利用当地优势为拓展海外市场提供基础 [2] 食品添加剂业务 - 拓新药业食品添加剂正在生产销售 [2] - 2024 年子公司新乡精泉生物技术有限公司取得《食品生产许可证》，2025 年 2 月新增 1 种其他食品和 4 种食品添加剂，有利于推动“年产 1,000.00 吨核苷系列食品营养强化剂项目” [3] 2024 年发展战略与成果 - 发展战略为“技术创新巩固壁垒 + 产品结构动态优化 + 产业链纵深整合” [3] - 技术创新方面，依托两大核心技术建立多个技术平台，2024 年研发成果转化提升 2 项，前瞻性布局食品添加剂领域，部分功能食品规模化量产 [4] - 产业链整合覆盖多元产品矩阵，向制剂领域延伸 [4] 财务相关情况 - 2024 年经营活动产生的现金流量净额为 102,668,700.92 元，同比增长 280.91%，原因是收回上期抗病毒类原料药货款且支付税费大幅减少 [4] - 2024 年研发费用为 40,046,804.25 元，较上年下降 21.86%，2 项原料药申请获受理，1 项品种获批上市，储备功能食品核心技术 [6] - 2024 年营业收入为 421,694,066.41 元，原料药板块抗病毒及神经系统类产品、中间体板块嘧啶类产品销售贡献显著 [7] - 2024 年存货周转率上升，因存货期末平均余额减少；应收账款周转率下降，因销售收入下降且部分应收账款未收回 [7][8] - 2024 年管理费用较上期下降 3%，营业收入下降主要因部分新冠药物销售额大幅下降，扣除该因素后略有增长 [10] 合作与市场认证 - 与上海交通大学等高校开展合作项目，为公司发展提供技术支持 [5] - 2024 年取得 PMDA 新证书，大健康产品取得多项国内外体系认证 [6] 环保投入 - 2024 年环保投入约 1,156 万元，各子公司在环保设备升级与资源循环利用方面成效显著 [6][7] 股东回报与计划 - 实行持续、稳定的利润分配政策，2024 年利润分配情况详见 2025 年 4 月 26 日巨潮资讯网公告 [7] - 截至 2025 年 5 月 14 日，暂无收并购和回购计划 [8] 其他事项 - 子公司新乡制药拆迁补偿事宜持续与新乡市政府相关部门沟通 [9] - 公司重视市值管理，将加强生产经营管理提升公司价值 [9] - 未来修复业绩手段包括布局大健康产业和优化管理流程降低成本 [9][10] 未来研发管线布局 - 核心产品管线深化，在抗肿瘤、抗病毒领域继续投入研发，推进在研项目获批上市 [11] - 大健康产品管线拓展，未来 3 年推出系列大健康产品，形成商业化链条 [11] - 技术平台优化与创新，对现有技术平台持续升级，依托平台开展新产品研发和现有产品技术进步 [11]

品牌荣誉与定位 - "康养东阿"品牌荣获"山东最具影响力品牌"称号 [1] - 东阿县依托阿胶资源禀赋和中医药文化底蕴打造全域康养产业体系 [1] - 品牌价值达438.37亿元 [7] 历史文化与传承 - 阿胶有3000年历史被誉"滋补国宝"与"补血圣药" [1] - 系统整理3200余个古代经典和民间验方编写《阿胶历史文化通典》 [2] - 每年举办"冬至阿胶汲水炼胶祭告大典"坚持传统工艺 [2] 产业转型与集群发展 - 阿胶产业从传统制造向"文化+产业+旅游"多元融合转型 [2] - 构建"一核引领多极支撑"格局入选省级特色产业集群及"十强产业"储备库 [2] - 打造阿胶博物馆体验工厂药王山等康养旅游综合体 [2] 创新研发与人才建设 - 依托国家胶类中药工程技术研究中心研发26款创新产品含口服含化技术 [4] - 汇聚160余位临床专家推动中医药理论创新 [4] - 形成院士领衔名医坐镇的立体化人才体系 [4] 全域康养产业布局 - 形成洛神湖康养带为轴两翼三线的大健康发展格局 [6] - 建设三大产业园区以3家链主企业引领中医药产业集群 [6] - 沿黄发展艾草种植深加工产业打造艾山黄河大集品牌 [6] 经济数据与未来规划 - 2024年大健康产业规模以上工业产值营业收入利润分别增长18%19%27% [7] - 进军智慧养老适老产品开发领域布局银发经济 [7] - 推动产业补链强链打造鲁西大健康产业高地 [7]

知识产权保护 - 深圳获批建设国家级知识产权快速维权中心 重点面向时尚设计产业提供快速维权服务 [1] - 该中心是深圳市首家国家级知识产权快速维权机构 将统筹知识产权创造、运用、保护、管理、服务全链条 [1] 海洋工程 - 我国首艘深水铺管起重船"海洋石油201"首次进入中东区域海管作业市场 [2] - 该船出海作业标志着我国大型海洋工程船舶国际化运营能力提升 [2] 酒店旅游 - 德国途易酒店集团中国首店途易晟深圳曼湾度假酒店落地深圳大鹏新区 [3] - 途易与大鹏新区签订旅游发展战略协议 采用"酒店集群开发+全产业链联动"合作模式 [3] - 该项目将融合国际化度假理念与岭南特色 打造全新休闲旅居体验 [3] 大健康产业 - 王老吉大健康公司总部进驻广州国际生物岛 该公司为广药集团大健康板块核心企业 [4] - 王老吉大健康是全球销量第一的天然植物饮料品牌 此次进驻体现其响应粤港澳大湾区建设战略 [4] 证券市场 - 5月9日深证成指收报10126 83点 单日下跌0 69% [5] - 深市领涨个股：万事利(18 70元/+20 03%)、远信工业(32 66元/+19 99%)、鑫磊股份(32 70元/+19 82%) [6] - 深市领跌个股：金龙机电(5 17元/-12 67%)、久祺股份(17 57元/-10 95%)、德力股份(6 82元/-10 03%) [6]

公司战略转型 - 公司从固废主业向大健康产业转型，重点布局牛磺酸及其衍生品业务，形成双业务驱动发展模式 [1] - 公司在泉港石化园区投资建设年产40000吨牛磺酸原料生产线，采用环氧乙烷法，预计2024年内投产，达产后产能规模将位居国内前三 [2] - 公司规划以牛磺酸为核心开发功能性产品矩阵，设立生物科学研究院进行技术研究，开发特膳食品、保健品等下游终端产品 [3] 牛磺酸行业前景 - 牛磺酸全球近90%产能在中国，美国需求刚性且完全依赖进口，中国供应占比超90% [1] - 牛磺酸在抗衰老、提高抗癌疗效及抵抗肥胖等方面的新功效被《Science》《Cell》《Nature》等顶级期刊报道，应用价值获理论支撑 [1] - 功能性食品饮料、宠物食品、饲料添加剂和医药领域对牛磺酸的需求持续增长，国内市场开发程度低，处于蓝海阶段 [2] 政策支持 - 国家发展改革委将"天然食品添加剂、天然香料新技术开发与生产"列入《产业结构调整指导目录(2024年本)》鼓励类 [3] - 国家卫健委在《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》中增加了营养强化剂的内容，为牛磺酸等食品营养强化剂的管理提供政策依据 [3] 项目进展 - 公司年产40000吨牛磺酸原料生产线自2024年6月开工建设后进展顺利 [2] - 生产线所在园区基础配套完善，主要原料环氧乙烷和液硫来自园区，具有成本和安全优势 [2]

新华信用杭州5月11日电（徐淑明）作为2025世界品牌莫干山大会的重要组成部分，以"促消费 树品牌 兴产业 惠民生"为主题的2025区域公用品牌信用建设论坛10日在德清举办。论坛上，2025大健康品牌典 型案例正式发布，50家机关企事业单位申报的相关案例入选。 （按申报单位名称首字母顺序排列） | 单位名称 | 案例名称 | | --- | --- | | 北京本草方源（亳州）药业科技有限公司 | 绿色农业与中药材产业融合发展实践 | | 滨州市民营经济发展服务中心 | 以"红心引领·暖阳服务"建设"心安民营"品质滨州 | | 长寿花食品股份有限公司 | 山东长寿花"花开长寿"的"五色图谱" | | 大城县红日古典家具有限公司 | 木养身心 健康家居 生态红木 健康生活 | | 福建省天材集团实业有限公司 | 古法制香焕新生 匠心品质护健康 | | 福州爱尚贝臣口腔门诊部有限公司 | 数智驱动，品质护航——贝臣齿科构建全周期口腔健 | | | 康管理新生态 | | 广西旅发健康疗养有限公司 | 广西旅发健康疗养：以国企品质打造医养游融合型旅 | | | 居康养和疗休养新模式 | | 海尔集团（青岛）金盈控股有 ...

科伦药业董事长代言事件 - 公司董事长刘革新（75岁）亲自代言麦角硫因胶囊 广告视频展示其肌肉身材 广告词强调"没有不可能" [1][4] - 广告宣称产品由科伦集团与日本百年企业合作开发 清除自由基效果为传统成分VC与辅酶Q10的10-30倍 售价1499元/60粒 [5] - 公司证券部证实视频未经过处理 董事长长期自律且每日5点健身 早在5月业绩会就预告将亲自代言 [5] 麦角硫因产品特性 - 麦角硫因是天然稀有氨基酸 具有抗氧化 细胞保护 抗炎等功能 在神经保护 抗抑郁 改善睡眠和增强记忆方面有潜力 [8] - 该成分在护肤品中较常见 但口服制剂较少见 在预防和治疗疾病领域被认为具有发展潜力 [8] 公司经营状况 - 2025年一季度营业收入43 90亿元（同比下降29 42%） 归母净利润5 84亿元（同比下降43 07%） 经营现金流净额下降64 9% [10] - 核心输液业务受集采冲击持续萎缩 合成生物学板块（川宁生物）营收下滑15% 净利润下降18% [10] - 2024年Q4已现颓势 单季营收50 24亿元（同比下降12 03%） 归母净利润4 65亿元（同比下降5 65%） [11] 战略转型布局 - 公司成立全资子公司科伦永年（2024年） 进军大健康产业 试图通过高端保健品开辟第二增长曲线 [12] - 提出未来3-5年实现治疗医学与预防医学并驾齐驱的战略目标 [5] - 刘革新家族控制三家上市公司 总市值达1271亿元（科伦药业549亿 科伦博泰465亿 川宁生物257亿） [13] 行业背景 - 刘革新被称为"输液大王" 2008年公司大输液产品市场占有率22 1% 12个主要品种市占率均居全国首位 [15] - 企业家代言现象在商业界常见 如王石（74岁）代言燕之屋 陈欧为聚美优品代言 董明珠绑定格力品牌形象 [16]

公司业绩情况 - 2024年营业收入同比下降19.02%，净利润同比下降15.05%，受国家集采、医保控费政策及医药电商竞争等因素影响 [2] - 2024年公司产品部分提价销售，毛利率同比有所提升 [5] - 2024年公司健康相关产品销售收入11.32亿元，据中国消费者协会报告，2024年中国大健康产业总收入规模预计达9万亿元 [6] 公司资本运作 - 2023年公司董事长二级市场增持1亿元，2024年公司回购1亿元，目前暂未有增持计划 [2] 公司研发情况 - 近几年公司先后通过苯磺酸氨氯地平片、格列齐特缓释片仿制药一致性评价，取得恩替卡韦片等多个药品注册证书 [3] - 2024年公司研发投入同比增长7.49% [3] 公司产品情况 - 大健康产品种类涉及功效性化妆品、护肤护发用品等多个品类，具备较大渠道拓展空间，用户数量不断增长，打造多个平台TOP级王牌产品 [3] - OTC药品领域未来持续“两品”打造计划，以核心大单品、黄金品种为抓手持续品牌建设，加大药品研发投入，向“健康生活方式引领者”定位转型 [5] 公司发展规划 - 2025年是“五五”规划目标任务决胜之年，发展重点包括商业销售聚焦单品、创新模式等多个方面，目标是实现营业收入和净利润双增长，提升市场地位和竞争力 [4] - 未来有计划通过差异化竞争提升大健康产品市场份额，关注消费者个性化需求，开发差异化产品，加强与原材料供应商合作 [6] - 未来盈利增长点聚焦药品和大健康产品，通过结构性改革等提升产品整体毛利 [6] 行业发展前景 - 随着全球经济发展、医疗科技突破、人民健康意识增强和人均可支配收入增加，全球医药行业市场总规模保持稳定上升态势，医药行业是我国战略性新兴产业和《中国制造2025》重点发展领域，行业地位不断提升 [6]

文章核心观点 - 两面针2025年一季度业绩不尽人意，业绩变动受金融资产公允值波动影响大，日化和药品业务发展失衡，重构核心竞争力破局待察 [1][8] 业绩表现 - 2025年一季度营收2.40亿元，同比增长15.49%，归母净利润亏损同比扩大至1416.95万元，2024年第四季度归母净利润为4229.32万元，环比下降133.48% [2] - 2025年家用牙膏营收3555.56万元，同比增长8.48%，平均售价同比减少-0.86%；旅游牙膏营收2989.72万元，同比增长13.89%，平均售价同比增长4.76% [2] - 2025年一季度家用牙膏产量937.02万支、销量816.53万支，旅游牙膏产量29819.21万支、销量33390.24万支 [3] - 2025年一季度家用牙膏平均售价43544.62元/万支，同比-0.86%、环比-10.23%；旅游牙膏平均售价895.39元/万支，同比4.76%、环比8.71% [4] 业绩影响因素 - 业绩异常因所持股票公允价值变动损益较去年同期下降，2024年业绩增长受交易性金融资产公允价值变动上升影响 [5] - 2024年公允价值变动收益8774.18万元，去年同期463.26万元，同比波动受中信证券股票公允价值变动影响 [7] 业务发展情况 - 日化板块毛利率13.84%，云南白药工业销售毛利率达65.93%，舒克牙膏母公司薇美姿2020年毛利率超60% [4] - 2024年日化产品营收是药品类营收9倍，药品类产品营收持续同比下降 [7] 未来规划 - 未来盈利增长除发展日化和医药主营业务，还将发挥大健康产业基金赋能作用，向大健康领域延伸发展 [7]