黄金价格构成 - 黄金首饰的最终售价是在当日基础金价之上叠加了工艺费用和品牌价值溢价 [2] - 工艺繁复程度、设计独特性和品牌声誉均会影响金饰的最终零售价格 [2] 黄金纯度标准 - 万足金（AU999.9/G999.9）是纯度最高的黄金，含金量千分数不小于999.9 [3] - 足金是广义概念，指含金量不低于99%的黄金，其包含了千足金（99.9%）和万足金（99.99%）[5][6] - 千足金含金量为99.9%，俗称“三个9”，标识为au999或999 [5] - 24K黄金代表最高纯度，标识方式有百分比（如G999）和K金（如G24K）两种 [9][10] 2025年9月17日国内黄金价格 - 国内足金最新回收价格为827.00元/克，10克为8270元，100克为82700元 [11] - 国内黄金9995最新价格为827.15元/克，10克为8271.5元，100克为82715元 [11] - 国内9999千足金最新价格为838.80元/克，10克为8388元，100克为83880元 [11] - 国内黄金9999最新价格为836.30元/克，10克为8363元 [11] - 提供的价格可能为不含工艺费的基础金价，成品首饰零售价会因工艺复杂程度增加工费 [12]

美联储降息决策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%—4.25% [1] - 这是美联储今年首次降息，也是自去年12月以来首次重启降息步伐 [1] - 12位投票委员中，仅一位理事倾向于降息50个基点，最终降息25个基点的决定获得通过 [3] 降息原因与经济背景 - 会议声明指出近期指标显示上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓，失业率小幅上升，通胀率有所上升并维持在略高水平 [2] - 相比7月声明，本次删除了“劳动力市场状况依然稳健”的表述 [2] - 美国6月就业岗位减少，7月、8月就业岗位增长乏力，为2020年以来首次出现 [3] - 美联储判断就业下行风险有所上升，风险平衡已转向就业方面 [2] 未来政策预期与点阵图 - 美联储主席鲍威尔表示降息25个基点不会对经济产生巨大影响，并不意味着进一步降息，美联储并未走上预设的降息道路 [5] - 最新点阵图显示，19位官员中，6位预计今年不再降息，2位预计再降息一次，9位预计再降息两次，1位官员认为应降息五次 [5] - 中位数参与者预计今年年底联邦基金利率合适水平为3.6%，2026年底为3.4%，2027年底为3.1% [5] - 保德信固定收益副主席Daleep Singh预测美联储可能先将利率降至约3%的中性水平，并在2026年底前进一步降至宽松区间 [1] 金融机构观点 - 巴克莱研究团队预计美联储在今年9月、10月和12月各降息25个基点，共降息三次 [6] - 瑞银财富管理预计美联储在四次政策会议上分别降息25个基点，到明年1月累计降息100个基点 [6] - 多家金融机构预计10月和12月会议还将再降息50个基点 [6] 对美元与人民币汇率影响 - 降息消息公布后，美元指数跌破7月初低点至96.22，创2022年2月以来新低 [1][7] - 离岸人民币对美元汇率盘中升破7.1，为2024年11月7日以来首次 [7] - 分析认为伴随美联储恢复降息，美元指数将承受下行压力，包括人民币在内的主要非美元货币对美元汇价易涨难跌 [7] 对黄金市场影响 - 国际现货黄金价格在降息消息公布后拉升，一度升破3700美元/盎司 [1] - 黄金价格自8月底以来持续上涨，9月16日冲上3694美元/盎司，再创历史新高 [7] - 瑞银财富管理看好黄金表现，将目标价上调至今年底3800美元/盎司和明年6月3900美元/盎司 [8] 对债券市场影响 - 美联储降息25个基点消息公布后，美国国债收益率曲线整体下行 [8] - 预期美联储降息将有助于美国10年期国债实现正超额回报 [8] 对股市影响 - 降息消息公布后，美股短线拉升但随即跳水 [9] - 道琼斯指数收于46018.32点，上涨0.57%；标普500指数收于6600.35点，微跌0.1%；纳斯达克指数收于22261.33点，下跌0.33% [9] 全球央行政策联动 - 加拿大央行宣布将基准利率下调25个基点至2.50%，为6个月来首次降息 [6] - 分析认为美联储降息为其他国家打开了降息空间，也为中国央行货币宽松创造了有利外部条件 [6]

美联储降息决策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%—4.25% [2] - 这是美联储今年首次降息 也是继去年12月以来重启降息步伐 [3] - 12位投票委员中 仅一位理事倾向于降息50个基点 其余均支持降息25个基点 [7] 降息原因与背景 - 美联储声明指出近期经济活动增长放缓 就业增长放缓 通胀率有所上升并维持在略高水平 [6] - 声明删除了“劳动力市场状况依然稳健”的表述 并判断就业下行风险有所上升 [6] - 美国6月就业岗位减少 7月、8月就业增长乏力 为2020年以来首次出现 [6] 未来政策展望 - 美联储点阵图显示多数官员预计2025年还将降息两次 19位官员中9位预计今年再降息两次 [9] - 中位数参与者预计今年年底联邦基金利率合适水平为3.6% 2026年底为3.4% 2027年底为3.1% [9] - 保德信固定收益副主席预测美联储可能先将利率降至约3%的中性水平 并在2026年底前进一步降至宽松区间 [3] - 巴克莱研究团队预计美联储在今年9月、10月和12月共降息3次 每次25个基点 [10] - 瑞银财富管理预计美联储或在四次政策会议上分别降息25个基点 到明年1月累计降息100个基点 [10] 对全球市场的影响 - 美联储降息消息公布后 美元指数跌破7月初低点至96.22 创2022年2月以来新低 [1][3] - 现货黄金价格拉升 一度升破3700美元/盎司 [1][3] - 离岸人民币对美元汇率盘中升破7.1 为2024年11月7日以来首次 [12] - 黄金价格自8月底持续上涨 9月16日冲上3694美元/盎司再创历史新高 [13] - 瑞银财富管理将黄金目标价上调至今年底3800美元/盎司和明年6月3900美元/盎司 [13] 对股债市场的影响 - 降息消息公布后 美国国债收益率曲线整体下行 [13] - 美股短线拉升后随即跳水 道琼斯指数收于46018.32点上涨0.57% 标普500指数收于6600.35点微跌0.1% 纳斯达克指数收于22261.33点下跌0.33% [14] 对其他国家货币政策的影响 - 美联储降息为其他国家打开降息空间 加拿大央行宣布将基准利率下调25个基点至2.50% [10] - 方正证券首席经济学家认为美联储降息启动为国内央行货币宽松创造了有利外部条件 国内降准降息可期 [10]

黄金期货仓单及价格表现 - 上海期货交易所黄金期货仓单总计52950千克 较上一日增加2799千克 [1] - 沪金主力合约日内高位震荡 开盘价829.52元/克 最高触及835.28元/克 最低826.64元/克 [1] - 收盘报834.22元/克 涨幅0.10% 成交量170217手 持仓量109267手 日持仓减少5156手 [1] 美国通胀数据及货币政策预期 - 美国8月CPI环比增长0.4% 同比增长2.9% 核心CPI环比增长0.3% 同比增长3.1% [1] - 通胀数据符合预期 使美联储货币政策具有更大灵活性 [1] - CME美联储观察显示 下周降息25个基点概率降至90%以下 降息50个基点概率升至10%以上 [1] 美元走势与黄金价格关联 - 美元明显走弱 降息预期削弱美元吸引力 [1] - 降息降低黄金持有机会成本 对黄金价格形成支撑作用 [1]

黄金期货价格表现 - 2025年12月黄金期货价格在9月10日下跌0.05%，收于每盎司3680.4美元 [1] - 尽管有低于预期的通胀数据，但当天金价基本保持稳定 [1] - 部分分析人士预测，未来三到六个月内，黄金价格可能达到每盎司4000美元 [1] 美国通胀数据与货币政策预期 - 美国8月生产者价格指数（PPI）环比意外下降0.1%，低于7月下修后的上涨0.7%，也远低于市场预期的上涨0.3% [1] - 这是PPI四个月来首次环比下降 [1] - 8月PPI同比上涨2.6%，低于7月的3.1%涨幅和市场预期的3.3%涨幅 [1] - 该数据为美联储在本月会议上批准降息提供了喘息空间 [1] - 美国8月消费者价格指数（CPI）报告将于9月11日发布 [1] - 美国经济快速疲软可能迫使美联储采取更积极的行动 [1] 地缘政治紧张局势 - 俄罗斯对乌克兰发动大规模空袭期间，波兰击落了进入其领土的俄罗斯无人机，波兰称此为“侵略行为”并将寻求启动北约磋商 [1] - 以色列对卡塔尔首都进行空袭，目标为哈马斯领导人，可能使加沙停火谈判陷入瘫痪 [2] - 此次袭击受到卡塔尔海湾邻国谴责，可能终结卡塔尔作为调解人的角色，并可能使土耳其等国进入高度戒备状态 [2] - 地缘政治升温对黄金和白银期货价格构成利好 [1] 白银期货价格表现 - 12月交割的白银期货价格在9月10日上涨0.75%，收于每盎司41.65美元 [3]

黄金纯度标准 - 黄金纯度以化学符号Au加数字标注 如Au999 Au916 民间常用足金代表高纯度黄金 如足金999 足金9999 [2] - 足金9999象征极高含金量 为纯粹黄金的代表 [2] 基础金价行情 - 黄金9995最新报价808.20元/克 [3] - 足金最新报价814.00元/克 [4] - 通用黄金最新报价809.61元/克 [4] - 9999千足金最新报价809.20元/克 [4] - 黄金9999最新报价814.30元/克 [6] 品牌金店定价 - 金至尊足金1060元/克 铂金575元/克 [6] - 周生生足金1062元/克 铂金575元/克 [6] - 六福珠宝足金1060元/克 铂金575元/克 [7] - 谢瑞麟足金1060元/克 铂金价格未公布 [8] - 潮宏基足金价格未公布 [9] - 亚一金店足金1057元/克 铂金470元/克 [10] - 宝庆银楼足金1036元/克 铂金368元/克 [11] - 周六福足金1028元/克 铂金559元/克 [12] - 老凤祥黄金首饰1058元/克 铂金470元/克 [13] - 老庙黄金黄金首饰1057元/克 铂金470元/克 [14] 价格形成机制 - 金店黄金价格随国际金价波动实时调整 金价下行时售价相应下调 [6] - 黄金价格受多种因素影响 各地区各品牌定价策略存在差异 [15]

金价走势 - 国际金价连续7个交易日上涨 COMEX黄金期货报3619.7美元/盎司 [4] - 国内金饰价格升至历史新高位 [2] - 截至9月4日COMEX黄金期货报3602.5美元/盎司 较前日下跌0.91% [4] 利多因素 - 特朗普关税政策对美国经济产生滞胀压力 [4] - 俄乌冲突持续 二季度伊以冲突一度恶化 [4] - 市场对美联储降息预期逐步明晰 [4] 利空因素 - 市场对特朗普政府关税政策力度预期降温 [5] - 全球央行二季度净购金166吨 同比下滑 [5] - 中国A股市场表现压制黄金市场资金流入 [5] 机构价格预测 - 中信证券预测年底金价超3730美元/盎司 [6] - 瑞士银行上调2026年上半年目标价至3700美元/盎司 [6] - 美国银行预计2026年上半年金价触及4000美元/盎司 [6] - 摩根大通预计2026年底金价达4250美元/盎司 [6] 长期影响因素 - 影响黄金价格的长期因素未发生改变 [4][6] - 短期多空因素达到平衡状态 [4][6]

黄金价格震荡行情及影响因素 - 4月底以来黄金进入震荡行情 因关税冲击 美国财政 地缘政治 央行购金等因素形成复杂多空平衡[1][2] - 多空因素包括特朗普关税政策滞胀压力显现 地缘政治持续动荡 美联储降息预期明确等利多因素[3] - 同时存在关税政策预期降温 全球央行购金节奏放缓 中国资本市场风险偏好回暖等利空因素[4] 利多因素变化趋势 - 特朗普关税政策对美国经济产生滞胀压力 5至7月美国CPI通胀环比上升 新增非农就业明显下降 二季度私人部门消费增长乏力[3] - 二季度地缘政治持续动荡 俄乌冲突继续 伊以冲突一度恶化[3] - 市场对美联储降息预期逐步明晰 特朗普政府对美联储施压并采取人事任命行动[3] 利空因素现状 - 4月底至今市场对特朗普政府关税政策力度预期降温 政府进入务实谈判阶段[4] - 全球央行二季度净购金节奏放缓 据世界黄金协会统计净购金约166吨 出现同比下滑[4] - 中国资本市场风险偏好回暖 A股良好表现压制国内黄金市场资金流入[4] 多空平衡向利多倾斜 - 关税政策不确定性预期已降至低位 但滞胀影响仍在发酵 特朗普宣称与主要贸易伙伴达成协定 市场风险预期降温[5] - 大而美丽法案预计明年额外增加5000亿美元赤字 显著扩张联邦债务 减税集中中高收入群体 降低开支集中在低收入群体 经济托举效果有限[5] - 地缘政治方面年内对黄金没有负面影响 俄乌冲突走缓可能性存在但各方矛盾仍突出[5] 支撑因素及价格预测 - 美联储可能开启提前曲线降息 鲍威尔在杰克逊·霍尔年会表态显示立场转向宽松 通胀风险高于经济硬着陆风险[5] - 全球央行购金仍是重要支撑 从购金价值量口径观察 央行购金资金仍在同比扩张 中国人民银行购金是重要支撑[6][7] - 中性假设下黄金价格六因子模型预测2025年底金价有望超过3730美元/盎司[7]

国际金价表现 - COMEX黄金期货结算价达3546美元/盎司 突破前期历史高点3534.1美元/盎司 年初以来涨幅31.74% [1] - 伦敦现货黄金价格3478美元/盎司 年初以来涨幅29.58% 上海金交所黄金现货价格794.66元/克 年初涨幅25.68% [1] - 三季度COMEX黄金期货日均涨幅0.14% 高于二季度的0.084% 伦敦现货金三季度日均涨幅0.09% 高于二季度的0.08% [2] 美联储政策动向 - 市场预期9月美联储降息概率达87.4% 10月降息50基点概率48.6% 降息预期推动美元指数跌破98 [1] - 美联储理事沃勒支持9月降息25基点 预计未来三至六个月将进一步降息 [1] - 鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会释放降息信号 主因劳动力市场走弱及滞胀风险上升 [3] 美国劳动力市场 - 2025年5-7月新增非农就业连续三个月低于10万人（1.9万/1.4万/7.3万） 显著低于2024年同期16.77万月均水平 [3] - 7月失业率季调值为4.2% 近一年维持在4%-4.2%区间 劳动力供需同步走软形成低水平均衡 [4] - 关税与移民政策冲击就业市场 2024年6-8月新增就业8.7万/8.8万/7.1万仍高于2025年同期 [3] 美国经济与通胀 - 2025年上半年GDP增速1.2% 较2024年2.5%降幅近半 私人投资与消费支出放缓为主因 [4] - 7月CPI同比增速2.7% 核心CPI同比3% 均高于4月关税颁布前水平（2.3%/2.8%） [5] - 核心PCE同比从2024年9月2.66%升至2025年7月2.9% PPI同比从4月0.5%升至7月2% 关税政策阻碍通胀下行 [5] 美联储治理风险 - 特朗普以涉嫌欺诈为由解雇理事莉萨·库克 引发对美联储独立性的市场担忧 [5][6] - 鲍威尔多次被要求辞职 州理事任免与投票权规则可能变化 影响未来议息会议决策 [6]

特朗普解雇美联储理事事件影响 - 特朗普正采取行动解雇美联储理事库克 库克近一周来一直面临辞职压力[1] - 此举增加了联邦公开市场委员会9月降息的可能性[1] - 特朗普可能将美国推向非独立货币政策状态 类似土耳其埃尔多安干预央行导致里拉崩盘的情况[1] 美元汇率表现 - 美元正受到双重打击 包括降息预期增加和政策独立性受损[1] - 从边缘效应来看 这对美元并非利好[1] 黄金市场反应 - 黄金价格已然出现飙升[1]