反不正当竞争法修订草案 - 草案贯彻党中央关于综合整治"内卷式"竞争的精神，增加公平竞争审查制度规定，修改完善治理平台"内卷式"竞争方面的规定 [1] - 完善平台经营者处置平台内经营者不正当竞争行为的义务，明确将他人商标作为字号使用及将他人商品名称、企业名称设置为搜索关键词等行为构成混淆类不正当竞争的标准 [1] - 明确侵害数据权益和恶意交易等不正当竞争行为的构成要件，着重解决大型企业滥用相对优势地位拖欠中小企业账款问题，提高行政处罚机关层级 [1] - 针对平台"内卷式"竞争，明确平台经营者不得强制或变相强制平台内经营者以低于成本价格销售商品，扰乱市场竞争秩序，要求平台建立不正当竞争举报投诉和纠纷处置机制 [2] 民用航空法修订草案 - 充实促进民用航空事业发展举措，特别是促进民用航空制造业和低空经济发展的内容 [2] - 增加"发展促进"一章，规定国家完善以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的民用航空制造业创新体系，支持关键核心技术研发，提高大型飞机和先进发动机等研发设计能力 [2] - 明确国家采取措施优化低空空域资源配置，推动建设民用低空飞行相关服务监管平台，建立健全适应低空经济发展要求的适航审定、飞行管理等制度和标准 [2] - 在旅客权益保护方面，增加运输总条件中应包括"客票销售、退票与变更、乘机、行李运输"内容，将航班延误或取消时为旅客提供的"餐饮"安排修改为"食宿"安排 [2]

"卷自己不卷商家，补用户也补商家"！当下，我国零售业市场规模大、经营主体多，仍存在优质供给不 足、"内卷式"竞争等问题。面对当下的消费趋势，提高供给质量无疑是化解矛盾的"良药"。好货不贵， 尤为关键。 淘宝闪购500亿直补的举措，不仅包括面向消费者的各种优惠，实现"好货不贵"；也包括面向商家的店 铺补贴、商品补贴、配送补贴、免佣减佣等措施，此举有效保障了商家的合理利润空间，为商家创造更 大的生意增量。 此前，阿里巴巴整合淘天、饿了么和飞猪的核心资源，以技术创新和商业模式创新构建大消费平台，为 用户创造更丰富优质的生活消费体验，为品牌商家带来新的生意增长机会。核心产品淘宝闪购5月上线 以来，日订单量迅速突破6000万单。 今年以来，各地区各部门分别围绕商圈品质提升、以旧换新补贴、培育建设国际消费中心城市、电子商 务高质量发展等多个方面出台系列提振消费政策，为振兴新消费布局谋势。 在提振消费的道路上，电商平台凭借其高效的供应链管理和线上线下融合的购物体验，填补了市场需求 缺口，扎实推动提振消费各项政策措施更快更好落地见效。 现阶段，零售新消费到底该如何持续发力，继续提升并取得实效？ 7月2日，淘宝闪购宣布达500 ...

物流景气指数 - 2025年6月份中国物流景气指数为50 8%，环比回升0 2个百分点 [1] - 业务总量和服务价格双双回升，业务总量指数连续4个月处在扩张区间 [2] - 东部地区需求向好和前期产业链外部冲击减弱推动业务总量指数回升 [2] 分地区业务表现 - 中部地区和西部地区业务总量指数高于全国水平，分别为51%和52 8% [2] - 东部地区业务总量指数低于全国水平，但环比明显回升 [2] 分行业业务表现 - 道路运输、铁路运输、航空运输、邮政快递等行业业务总量指数均在景气区间 [2] - 邮政快递业和航空运输业业务总量指数分别为69 3%和52%，扩张态势明显 [2] - 航空物流业务中，应季果蔬、冷链花卉业务总量和新订单业务量保持回升 [2] 服务价格与成本 - 铁路运输业、道路运输业、水上运输业、航空运输业、邮政快递业物流服务价格指数分别回升0 2个、0 1个、0 4个、0 2个和0 2个百分点 [3] - 6月份主营业务成本指数环比上升0 3个百分点，铁路运输业、航空运输业和邮政快递业主营业务成本指数超过55% [3] 企业财务状况 - 6月份企业资金周转率指数为50 5%，环比回落0 4个百分点 [3] - 企业主营业务利润指数环比回落0 1个百分点，连续两个月回落 [3] 物流投资与预期 - 6月份物流基础投资增长平稳，固定资产投资完成额指数环比回升0 3个百分点 [4] - 水上运输、航空运输和邮政快递业固定资产投资完成额指数分别回升0 5个、0 4个和0 3个百分点 [4] - 业务活动预期指数连续4个月在55%以上高景气区间，铁路运输业、航空运输业、多式联运领域和邮政快递业业务活动预期指数分别达到55 3%、58 7%、52 6%和57 4% [4] 政策性金融工具 - 新型政策性金融工具投向领域包括传统基建、科技创新、消费、外贸等领域 [5] - 对稳外贸的支持可能体现在对出口导向型企业、跨境电商平台以及相关物流基础设施的资金支持上 [5]

车企应付账款问题 - 6月初广汽、东风、赛力斯、长安、吉利、奇瑞等10余家车企承诺对供应商支付账期不超过60天[1] - 此前车企应付账款周转天数普遍在100天以上，部分车企超过200天[1] - 账期拉长导致供应商资金压力倍增，钢铁行业汽车板产品已基本没有毛利[2] 政策监管动态 - 2025年6月起施行的《保障中小企业款项支付条例》规定大型企业应在60日内支付中小企业款项[2] - 2025年4月六部门联合发文规范供应链金融业务，禁止利用优势地位拖欠中小企业账款[2] - 2024年7月中共中央政治局会议提出防止"内卷式"恶性竞争，相关内容写入2025年《政府工作报告》[4] 行业影响分析 - 不合理账期生态可能导致中小企业利润被吞噬、供应链集体受波及、产业链外迁风险[3] - 新能源车企处于技术迭代关键期，长期低价销售可能导致材料以次充好、拖欠款项、削减研发投入[4] - 价格战严重影响企业正常经营，冲击产业链安全，导致恶性循环[5] 行业应对措施 - 中汽协发布倡议书呼吁维护公平竞争秩序，提出四点具体倡议[5] - 专家建议供应链和主机厂需协同优化，通过实验室和专利共享提升供应链能力[5] - 车型迭代速度加快要求供应链和主机厂提前研发，通过强强联合实现"和合共生"[5]

报告核心观点 报告围绕电力设备及新能源行业展开，介绍行业动态、市场走势、价格追踪情况，并给出投资建议 [4][6][8] 市场走势 - 国内市场主要指数中，上证指数收盘 3457.75，涨 0.39%；深证成指收盘 10476.29，涨 0.11%；沪深 300 收盘 3942.76，涨 0.17%；中小板指收盘 6553.18，涨 0.38%；创业板指收盘 2147.92，跌 0.24%；科创 50 收盘 994.80，跌 0.86% [5] 行业评论 行业动态 - 6 月 27 日消息，特斯拉人形机器人 Optimus V3 整合 Grok 语音助手功能，有望变革人机交互方式 [6] - 6 月 24 日，全球最大具身智能数据工厂“帕西尼具身智能超级数据工厂”在天津投用，占地 12000 平方米，为国内机器人产业提供数据支撑 [6] - 6 月 26 日消息，宇树科技年度营收超 10 亿元，本月完成 C 轮融资，由中国移动旗下基金等共同领投 [6] - 6 月 29 日，人民日报指出要破除“内卷式”竞争，深化要素市场化配置改革 [6] - 6 月 25 日，国家能源局发布 2025 年 5 月绿证数据，核发绿证 2.15 亿个，环比降 0.59%，可交易绿证 1.30 亿个，占比 60.31%；5 月绿证单独交易 1982 万个，均价 2.73 元/个，环比增 18.12% [6] 价格追踪 - 多晶硅本周致密料均价 35.0 元/kg、颗粒硅均价 34.0 元/kg 均持平，成交量低迷，预计短期内价格延续弱势探底 [6] - 硅片本周 130um 的 182 - 183.75mm N 型硅片均价 0.9 元/片，降 3.2%；130um 的 182*210mm 型硅片均价 1.03 元/片，降 1.9%，预计短期内价格持续承压 [8] - 电池片本周 182 - 183.75mm N 型电池片均价 0.235 元/W，降 2.1%；182*210mm N 型电池片价格 0.260 元/W，降 1.9%，预计短期价格持续阴跌 [8] - 组件本周 182mm TOPCon 双玻组件价格 0.68 元/W、210mm N 型 HJT 组件价格 0.830 元/W、182*182 - 210mm 集中式 BC 组件价格 0.78 元/W、分布式 BC 组件价格 0.80 元/W 均持平，预计短期价格支撑不足 [8] - 玻璃本周 3.2mm 镀膜光伏玻璃价格 18.5 元/㎡，降 5.13%；2.0mm 镀膜光伏玻璃价格 11 元/㎡，降 4.35% [8] 投资建议 - 重点推荐 BC 新技术方向爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向福莱特；海外布局方向横店东磁等；电力市场化方向朗新集团；国产替代方向石英股份 [8] - 建议积极关注信义光能等多家公司，华为人形机器人相关标的建议关注优必选等公司 [8]

内卷式竞争的定义与表现 - 内卷式竞争表现为平台企业通过极端价格战争夺用户 包括"百亿补贴"、"限时秒杀"等手段 导致行业被迫减配置降成本 [1] - 典型现象包括3 99元包邮菜刀 1 9元秒杀T恤等超低价商品 实际质量与价格同步下降 [1] - 商家陷入"流量焦虑"与"增长焦虑" 通过"手动比价"、"自动调价"等机制将价格战推向极致 [1] 反不正当竞争法修订的影响 - 新修订法律明确禁止平台强制或变相强制商家以低于成本价销售 并规定处罚措施 [2] - 旨在切断内卷式竞争对价格信号的扭曲 推动平台经济回归理性竞争轨道 [2][3] - 案例显示福建漳州食品企业为参与低价促销 将小蛋糕鸡蛋含量从30%降至不足10% [2] 健康低价与畸形低价的区别 - 畸形低价源于商家被平台规则裹挟 以牺牲利润和服务为代价 最终导致质量下降或退出市场 [2] - 合理低价应通过技术创新、规模效应、供应链优化实现 能同时保障商家利润与消费者利益 [1][3] - 法律修订后行业竞争重心将从"价格战"转向"价值战" 促进性价比商品而非劣质低价品涌现 [3] 行业竞争模式转变方向 - 平台企业需停止"赛车式"内卷竞争 避免陷入不敢停机的非理性状态 [2] - 未来购物车将减少超低价劣质商品 增加真正高性价比产品 [3] - 破"卷"目标在于推动行业向上发展 而非通过降质降价向下内耗 [2][3]

全国统一大市场建设部署 - 中央财经委员会第六次会议为全国统一大市场建设明确"路线图"，旨在稳定市场主体信心和发展大局 [1] - 从2022年《意见》印发到2024年《指引》公布，政策推进呈现连续性 [1] - 会议部署包含三大核心看点：规范市场竞争、破解体制难题、强调对内开放 [2] 市场竞争规范 - 会议明确治理企业低价无序竞争，引导提升产品品质，推动落后产能退出 [3] - 重点整治汽车等领域"内卷式"恶性竞争，要求规范地方政府招商引资行为 [3] - 专家指出治理低价竞争需明确标准，地方政府补贴需透明化 [3] 经济体制深化改革 - 会议提出健全财税体制、统计核算制度和信用体系 [4] - 需理顺中央与地方财政关系，增加地方政府对消费端投入 [4] - 改革干部考核制度，从侧重GDP转向高质量发展评价体系 [4] - 过往考核导向导致企业盲目扩产，引发供过于求和低价竞争 [4] 对内开放战略 - 会议提出"五统一、一开放"基本要求，包括统一市场制度和监管等 [5] - 强调对民营企业和各类所有制主体开放国内市场 [5] - 中国拥有14亿人口（含4亿中等收入群体）的超大规模市场优势 [5] - 建设目标是将"大市场"升级为"强市场"，增强经济稳定性 [5]

全国统一大市场与海洋经济 - 中央财经委员会会议强调纵深推进全国统一大市场建设，作为构建新发展格局的关键举措 [1] - 推动海洋经济高质量发展被定位为中国式现代化的重要路径，提出"向海图强"战略方向 [1] 新能源汽车行业动态 - 鸿蒙智行6月交付52,747辆新车创历史新高，位居造车新势力销量榜首 [2] - 零跑汽车6月交付48,006辆同创新高，理想、小鹏紧随其后 [2] 资本市场与消费提振 - 央行等六部门提出通过股市上涨提升居民消费意愿，金融资产增值产生"账面财富效应" [3] - 权益类产品被视作扩大消费的重要渠道，股市表现直接影响消费能力 [3] 特别国债发行计划 - 2025年拟发行1.3万亿元超长期特别国债，上半年已发行5,550亿元（占全年42.69%） [4] - 三季度将发行1只20年期和2只30年期特别国债，7月14日启动下半年首发 [4] 券商金股与投资方向 - 泡泡玛特、香港交易所等港股获3家以上券商推荐为7月金股 [5] - 泛科技、券商及中报业绩方向被机构重点看好 [5] 银行板块表现 - A股42家上市银行中36家涨幅超1%，苏州银行单日涨5.13% [8] - 银行股上涨动力来自分红加码及战略转型预期 [8] 铜价及有色金属行情 - 国际铜价单日最高触及9,984美元/吨，COMEX铜涨近2%，沪铜涨1.09% [14][15] - 高盛上调2025年铜价预测至9,890美元/吨，预计8月达峰值10,050美元/吨 [15] 光伏与维生素行业 - 头部光伏玻璃企业计划集体减产30%，或影响供应链 [16] - 维生素D3价格持续上涨，机构看好结构性行情 [17] 上市公司业绩公告 - 比亚迪上半年新能源车销量214.6万辆（同比+33.04%） [21] - 新和成预计上半年净利润33-37.5亿元（同比+50%-70%） [21] - 石大胜华预计上半年净亏损5,200-6,000万元 [21] 美股及焦点个股 - 特斯拉跌近5%受特朗普批评补贴政策影响，小鹏汽车涨超2% [10] - "大而美"法案引发华尔街分歧，部分投行视其为经济强心针 [11] 国际贸易动态 - 欧盟或接受美国10%普遍关税但寻求医药、半导体等行业豁免 [12] - 美国财长预计7月9日前将达成贸易协定 [12]

反不正当竞争法修订核心内容 - 本次修订是1993年颁布后的第三次修改，新增第十四条禁止平台强制商家低于成本销售，第十五条禁止大型企业拖欠中小企业账款，直指"内卷式"恶性竞争[1] - 新法将于2025年10月15日施行，需配套制度细化认定标准和举证规则以落实条款[1][7] - 修订主旋律为反"内卷式"竞争，体现政策导向性，清华大学研究员认为需通过配套制度强化执行[1][2] 平台经济规制新增条款 - 新增第十四条明确禁止平台强制或变相强制商家以低于成本价销售，针对电商大促压价、网约车特惠价等乱象[2] - 平台需承担管理职责：第二十一条要求平台制定公平竞争规则、建立投诉处置机制，并对违规行为采取必要措施[3] - 专家认为新规促使平台重视品控和消费者权益，但具体执行规则尚待观察[3][7] 大型企业账款拖欠治理 - 第十五条首次禁止大型企业滥用优势地位拖欠中小企业账款，违者最高罚款500万元[4][5] - 相比草案，最终条款缩小范围，仅聚焦账款拖欠问题，未保留排他合作禁止等兜底条款[5][6] - 处罚机关层级提高至省级以上部门，避免地方保护但可能影响执法效率[5][9] 法律实施配套需求 - 需明确"低于成本"的计算标准、"大型企业/中小企业"定义及"不合理付款条件"认定细则[7][10] - 行业协会可协助中小企业向省级监管部门反馈情况，推动行业解决方案[8] - 全国人大常委会强调需制定配套制度，包括混淆行为认定标准、约谈办法等[10] 执法透明度机制 - 专家呼吁全链条公开执法信息，包括举报核查、立案通报及处罚决定，防止选择性执法[8][9] - 新法引入约谈制度，需保障透明度以避免纸面合规或权力寻租[9] - 建议证监会要求上市公司披露违规情况，强化企业合规意识[9]

多家航司在今年暑运的运力投放高于去年同期，但机票的裸票价格却仍比去年同期要低。 今天是暑运开启的第一天，为期两个月的暑运，一直是一年里航空公司除春运外最赚钱的时段，甚至可以决定全年的盈亏情况。 据第一财经记者了解，多家航司在今年暑运的运力投放高于去年同期，但机票的裸票价格（不含燃油附加费和机场建设费）却仍比去年同期要低。 与此同时，有航司在今日发布通知，上调国内航线燃油附加费征收标准，7月5日起上调10元。 暑运民航量增价跌 根据民航局的预测，今年暑运预计旅客运输量1.5亿人次，日均约244万人次，较去年同期增长6.6%，其中单日高峰或创历史新高。 根据航旅纵横提供的数据，截至6月26日，暑运第一个月（7月1日-7月31日）国内航线机票预订量近1790万张，比去年同期增长约5%；出入境航线机票预订 量超774万张，比去年同期增长约14%。 同程旅行发布的《2025暑运出行趋势报告》则显示，预计7月上旬，7月中下旬至8月中旬，以及8月下旬会出现三个客流高峰，其中国内航班亲子客群出行的 比例将达到34.7%，国际航线的这一比例约为23%，较2024年均有所上升。 尽管运力和旅客量预测都是同比增长，但从机票价格监测 ...