项目概况与核心成就 - 中交三航局实施的上海港罗泾港区集装箱码头改造一期项目荣获2025年第一批工程建设项目绿色建造施工水平最高“三星”评价，在绿色施工和资源循环利用领域达到行业领先水平 [1] - 该项目是国内首个系统化旧码头改造工程，于2022年12月25日启动建设，历时11个月高效建成，为旧港区改造提供了可复制的示范样本 [1] - 改造后的码头长1.4千米、宽115米，宽度为全国之最，前后沿皆可停泊集装箱船，设有2个10万吨级和3个1万吨级泊位，设计年通过能力260万标准箱 [1] 绿色建造与资源循环利用 - 项目通过岸线资源利用和港区功能优化，创新采用“分级利用”策略，对港区内原有70%的老结构通过整体拆除重建、局部改造或原状利用三种方式实现高效复用 [3] - 对剩余30%的必拆老旧建筑进行优化设计，将拆除后的6万多立方米混凝土破碎料用于填筑新建道路路基，实现建筑垃圾“零外运”，显著降低环境影响 [3] - 此举为全国港口改造浪潮中的资源集约化探索了新路径 [3] 生态环境保护与智慧施工技术 - 项目地处长江刀鲚国家级水产种质资源保护区实验区附近，毗邻陈行饮用水水源保护区，施工中科学规划作业时间与进度，严格控制对水生生态环境的影响 [5] - 针对新旧桩基水下精准穿插难题，创新应用激光雷达水下扫测技术精确获取既有桩基参数，并融合BIM建模与远距离海工打桩定位技术，实现新旧结构毫米级精准“对接” [5] - 在施工水域紧邻长江主航道且狭窄、高峰期30余艘船机同步作业的复杂局面下，创新设立现场联合调度室，依托数字化模拟、船机定位和智慧工地系统实现智能调度与高效协同，减小对水生生物的扰动 [5] 绿色运营与未来发展 - 码头在绿色运营方面实现装卸设备全电驱动、岸电全覆盖，清洁能源占比高达97%，显著降低碳排放，目前已稳定运行一年 [7] - 凭借一期表现，公司后续承接了二期工程水工码头及道路堆场标段建设任务，目前整体进度已完成30%，预计2026年7月交付竣工 [7] - 二期工程整体运营后，将与一期协同升级，推动全品类集装箱运输，新增每年1-40万标准箱吞吐能力，以数字化、智能化、绿色化转型助力上海港全域融合，支持国家“双循环”和长江经济带发展战略 [7]

项目概况 - 中冶建工承建的深圳敏华控股大厦项目已通过竣工验收，该项目为超高层写字楼，建筑总高度151.3米，总建筑面积约8.5万平方米 [1][3] - 项目位于深圳市南山区前海桂湾片区，由地下4层、地上32层办公塔楼及11.4米高裙房组成，首层至三层为商业及配套区域，四层以上为敞开办公区 [3] - 项目规划发展全球家具博览、总部结算和研发设计三大核心业务，建设供应链管理中心、智能家居创新中心等七大功能模块 [3] 施工技术与创新 - 项目团队采用"后浇带分段施工底板钢筋"和"利用基坑支护梁板做临时加工场"等创新方案解决场地狭小问题 [4] - 独创"支护桩植筋+砖胎膜满砌顶紧"单侧支模方案，解决地下室外墙施工空间限制问题 [4] - 3F以上楼板采用钢筋桁架楼承板，外框柱、核心筒应用铝模板，梁体采用装配式塑料模板，安装效率提升30% [4] - 钢骨柱、钢骨梁工厂预制后现场安装，焊接探伤合格率达100% [4] 绿色建造 - 施工过程中设置沉淀池与过滤系统对废水分类处理，建筑垃圾利用率超60% [5] - "一种基坑内支撑梁拆除用水收集装置"获评实用新型专利 [5] - 实时监测施工现场空气质量、噪声等指标，最大限度降低环境影响 [5] 项目时间节点 - 项目于2021年12月开工，2022年8月主楼冲出"正负零"，2023年9月主体封顶，2023年11月完成爬架拆除，2025年7月通过竣工验收 [3]

报告核心观点 - 2025年上半年基建投资平稳增长 雅鲁藏布江超级水电工程开工 建筑行业在城市更新等方向有发展机遇 房地产行业从增量扩张转向存量提质增效 高品质住宅或迎发展浪潮 聚灿光电产销两旺 红黄光产能释放 润本股份驱蚊和婴童赛道协同 有望维持高速增长 新华保险权益投资积极 整体表现较好 [2][9][16][19][23][26] 建筑装饰行业 - 2025年上半年全国基础设施投资稳中有进 狭义基建累计同比增长4.6% 广义基建累计同比增长8.9% 能源等高景气板块支撑显著 [9] - 7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工 总投资1.2万亿元 墨脱水电站规划装机7000 - 8100万千瓦 年发电量有望达3000亿千瓦时 推动清洁能源开发和水工建筑施工 [10] - 7月14 - 15日中央城市工作会议召开 城镇化进入提质增效阶段 建筑行业在城市更新等方向有系统性机遇 [10] - 本周申万建筑装饰指数下滑0.71% 化学工程等子板块涨幅居前 个股时空科技等涨幅前五 [11] - 建议从区域建设、央国企估值修复、转型升级三条主线把握建筑板块配置机会 [12] 房地产行业 - 本周房地产(申万)下跌2.2% 42个重点城市新房成交环比降10.8% 21个重点城市二手房成交环比升1.7% [2][14][15] - 中央城市工作会议指出城市发展转向存量提质增效 统计局公布1 - 6月房地产开发投资同比降11.2% 销售面积同比降3.5% 住建部等推进相关工作 多地因城施策 [16] - 6月龙湖集团等销售额下降 招商蛇口发行债券 华侨城集团计划增持华侨城A [17] - 维持房地产“看好”评级 建议关注核心城市布局房企、二手房中介和物业管理企业 [17] 电子行业（聚灿光电） - 2025年半年度聚灿光电营收15.94亿元 同比增19.51% 归母净利润1.17亿元 同比增3.43% 扣非归母净利润1.14亿元 同比增8.12% [19] - 上半年行业需求扩容 公司主营业务产销两旺 产能利用率达96.60% 25Q2营收创单季度新高 [19] - 公司产品结构优化 高端高价产品占比升 毛利率提升 营运效率提高 [20] - 红黄光产能爬坡 “年产240万片红黄光外延片、芯片项目”进展显著 公司转型全色系LED芯片供应商 [20] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为3.14/3.49/4.05亿元 同比增速60.31%/11.25%/16.07% 维持“买入”评级 [21] 新消费行业（润本股份） - 7月8日以来广东佛山基孔肯雅热本地疫情确诊2158例 防蚊需求或带动公司驱蚊产品营收增长 [23] - 2024年公司升级推新90余款产品 驱蚊、婴童、精油系列营收分别为4.4/6.9/1.6亿元 同比+35.4%/+32.4%/7.9% 毛利率提升 [24] - 预计2025 - 2027年归母净利润3.9/4.9/6.1亿元 同比增速29%/26%/24% 维持“买入”评级 [24] 非银金融行业（新华保险） - 2025年1季度归母净利润同比增19%至58.8亿元 归母净资产较年初降17%至798.5亿元 新业务价值同比增67.9% [26] - 归母净利润上升因保险服务业绩增长和年化总投资收益率上升 归母净资产下降与资产负债会计处理有关 [26] - 2024年权益仓位增加 股票+基金投资规模增至3071亿元 占比18.85% 已开展三期保险资金长期投资试点 [27] - 25Q1个险长期险首年保费同比增131.5% 银保渠道发展好 但分红险转型或滞后 [29] - 近年来按净利润30% - 35%分配股利 后续可能发行永续债 [30] - 预计2025 - 2027年归母净利润211/240/282亿元 同比增速 - 19.5%/13.6%/17.5% 首次覆盖 给予“买入”评级 [30]

项目创新技术 - 中建六局在天津大学爱尔眼科医院项目工地创新投用天津市首个基坑气膜全封闭施工系统，形似巨型"充气枕头"，构建超大密闭作业空间 [1] - 基坑气膜依靠内外气压差形成稳定密闭空间，能将整体施工噪声降低40分贝以上，综合降尘率达90% [2] - 技术团队采用46根高强度钢索编织成精密网状支撑体系，配合PVDF高分子膜材，实现高达25米的气膜与复杂地形贴合，结构可抵御12级强台风 [2] 施工效益 - 气膜全封闭系统有效阻隔施工扬尘与噪音，保障工程风雨无阻推进，降低因天气延误产生的综合成本 [1][2] - 系统集成智能控制系统与实时监测报警装置，为施工安全提供全方位保障 [2] 环保与民生协调 - 项目南侧紧邻居民楼，最近距离不足25米，施工噪声控制成为关键，该绿色建造方案助力城市精细化环境管理 [2] - 创新方案在民生工程推进与居民环境保护间寻求最优解，极大缓解对周边居民生活的干扰 [2]

绿色建筑政策与目标 - 牟平区新建建筑已实现绿色建筑全覆盖 星级绿色建筑设计标识项目面积达211万平方米 [1] - 2025年目标为新开工民用建筑全部按绿色建筑标准设计和施工 当年计划新增绿色建筑20.89万平方米 [1] - 在建装配式建筑面积已达53万平方米 [1] 产业规划与园区建设 - 编制了绿色建造产业链“链长制”工作方案及产业全域图、全景图 并聘请专业团队编制烟威双碳智慧产业园控制性详细规划 [2] - 规划建设占地249公顷的绿色建造产业园 定位为“一核双翼多节点”的主要载体 [2][5][6] - 园区基础设施配套项目总投资7亿元 台湾工业园污水处理厂项目投资1.6亿元 正在建设中 [2] 招商引资与项目落地 - 通过线上线下推介会等方式强化招商 已确定24家入驻意向企业 并与14家企业签署协议 其中10家已进驻绿建科技大厦 [3][4] - 在2023年及2024年黄河流域绿色建造产业推介会上 分别与爱瑞科公司、一格鸿润公司及烟台钰翔公司签署了项目框架协议 [3] - 新开工在建重点项目为牟平区建筑垃圾资源化利用产业基地 总投资3.75亿元 设计年处置建筑垃圾300万吨 厂房设备安装已完成 [3] 产业链发展与集聚 - 积极引进产业链重点企业进行强链补链延链 已吸引中铁十一局、中冶建工集团、中电建等头部建设企业落户 [5] - 已培育确定3家链主及重点骨干企业 包括烟建集团混凝土制品分公司、烟台钰翔装配式建筑科技有限公司、烟台新城市市政建设有限公司 [5] - 依托已投入使用的绿建科技大厦打造绿色建造总部基地 加速产业集聚 形成产业集群效应 [4][7]

白云机场三期工程安置区建设进展 - 广州机建投一次性交付17栋1516套安置房 累计完成投资超880亿元 封顶621栋 移交151栋 [3][4] - 本次交付安置区位于花都区金谷南路以东 总建筑面积超25万平方米 配建社区商业和市政道路等设施 [4] - 项目采用智能建造和绿色建造技术 集成七大新型装配式结构体系 获得269项创优成果 [4] 项目背景与规划 - 白云机场三期安置区开建五周年 早于主体工程开工 是广东省在建规模最大的安置区项目 [4] - 广州市规划15个安置区 形成"竣工一批 移交一批 入住一批"的良性循环 [4] - 项目由市住建局和广州机建投牵头 联合白云区、花都区政府协同推进 [4] 公司业务拓展 - 广州机建投凭借机场三期经验 参与环五山创新策源区等城中村改造项目 [5] - 环五山创新策源区的元岗、长湴等村已实现首期安置房开工建设 [5]

安岚高速岚皋至陕渝界全线贯通 - 洛院坪隧道双线贯通标志着安岚高速岚皋至陕渝界全线贯通，为年内通车奠定坚实基础 [1] - 洛院坪隧道全长413米，位于大巴山腹地，地形复杂，施工难度大、风险高 [1] - 项目团队采用"管超前、短进尺、强支护、勤量测"原则，运用智能系统确保施工安全 [1] - 创新实施"零开挖"施工，通过环保措施实现绿色建造，最大限度保留自然生态原貌 [1] 安岚高速项目概况 - 安康至岚皋高速公路是国家高速公路银百线（G69）的重要组成部分 [2] - 项目连接陕西和重庆两地，与重庆市在建的城口至开州高速公路相接 [2] - 岚皋至陕渝界段桥隧比例高达96%，为全省桥隧比例最高的山区高速公路 [2] - 建成通车后，安康到重庆开州车程将缩短至2.5小时 [2] - 项目对改善区域交通条件、加快秦巴山区联动发展具有重要意义 [2]

3D打印围墙技术应用 - 国网枣庄供电公司首次在110千伏信华变电站工地创新应用3D打印围墙技术 具有零污染 可再生 降噪声 艺术化等综合优势 [1] - 3D打印围墙采用智能化制造 可高效回收利用固体废弃物等可再生资源 减低碳排放 安装速度比传统围墙建造快两倍 节省人力约50% [3] - 信华变电站共订制86块3D打印围墙 工期仅需一周时间 相比传统砖砌或支模浇筑工艺显著提升效率 [3] 变电站建设特点 - 110千伏信华变电站位于滕州市城区核心位置 连接老城区与高铁新区 本期建设2台50兆伏安变压器 [1] - 该站着力打造"质量提升"示范 "绿色建造"示范和"现代标杆智慧工地"示范 目标建成与现代城区融为一体的核心城区变电站样板 [1] 绿色建造发展历程 - 公司自2013年起持续创新绿色建造技术 包括钢模板防火墙 基础倒角工艺 围墙拉毛工艺 透水混凝土等应用 [5] - 2022年在110千伏燕山和板桥变电站首次应用彩色透水混凝土 连续两年蝉联中电建协绿色建造评价星级工程 [5] - 220千伏邵楼变电站工程同时获得中国电力优质工程奖 安装之星和国网公司优质工程银奖 [5]

智能建造新技术应用 - 杭州共有11项新技术入选浙江省智能建造新技术新产品创新服务案例 数量居全省第一 [3] - 中国京杭大运河博物院项目应用塔机运行状态监测技术 实现单塔区域保护控制和多塔防碰撞预警 [3][4] - 品茗科技研发的塔机安全监测系统可秒级回传实时数据 已截断20余次塔机碰撞风险 [4] - 萧政储出项目使用BIM钢筋信息提取及切割软件 实现单批次节约0.6%钢筋用材 [5] - 汉尔姆建筑科技研发钢结构装配式技术 实现建筑部品部件循环再利用 [5][6] 智能建造产业发展 - 智能建造具有科技含量高 产业关联度大 带动能力强等特点 可培育经济新增长点 [6] - 杭州致力于推广智能建造 绿色建造和装配式建筑 加快培育智能建造产业集群 [6] - 杭州将加强智能建造技术集成应用 逐步迭代升级 推动建筑业向工业化 数字化 绿色化转型 [6]

政策动态 - 4月8日财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅通知开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动，支持部分城市实施城市更新，补齐基础设施短板，加强消费型基础设施建设，推动城市高质量发展 [1] - 4月8日多个城市正进行房地产市场止跌回稳相关政策研究及储备，如武汉做政策研究储备，昆明将出台“好房子”技术指南等 [2] 土地市场 - 4月8日武汉市汉阳区拟用专项债券收储四宗闲置土地，其中中城乐（武汉）文化产业管理有限公司P[2020]035号04B4部分地块收储价格为32751.18万元 [3] - 4月8日招商蛇口27.082亿摘得北京通州区八里桥片区棚户区改造项目地块，楼面价3.12万元/平方米，溢价率16.28% [3] 企业动态 - 4月7日碧桂园月度管理会议上杨惠妍表示保交房问题复杂，要采取极限措施，公司获多方支持，情况正向好发展 [5][6] 点评观点 - 城市更新政策或引导资金向绿色基建、高端制造倾斜，增强成长股牵引作用，加速低效项目出清 [1] - 房地产政策储备与落地节奏影响年中市场修复，地方债务管控或使龙头房企巩固地位 [2] - 专项债券收储政策强化核心城市土地资源优化能力，若执行效率提升或推动房企转型 [3] - 头部企业押注高能级城市稀缺资源，通州地块或推动区域住宅市场价值重估 [4] - 碧桂园保交房执行成效影响行业信用修复，若债务重组落地及交付数据兑现，或提振市场信心 [6]