机构评级与核心观点 - 多家机构包括浙商证券、西部证券、华创证券一致给予公司“推荐”或“增持”评级 [1] - 公司自2024年下半年推进“提质增效”战略升级以来，业务结构持续优化，多项盈利指标显著改善 [1] - AI+SaaS的商业化进程快速落地，展现出良好的发展态势 [1] - 随着战略升级成效显现、AI相关业务的商业化落地以及全流通推进，公司有望持续释放盈利潜力，实现高质量增长 [1] 战略转型与业务优化 - 公司推进战略转型以来，业务结构优化、盈利指标显著提升 [1] - 公司持续强化智慧供应链建设，通过自有品牌扩张及新品类拓展进一步提升盈利水平 [1] - AI技术深度融合、政策利好以及公司已递交3.5亿股内资股全流通申请等，将显著提升公司市场吸引力 [1] AI+SaaS业务发展 - 公司与阿里云进行全站AI全面合作，深化云计算、人工智能、下沉市场数字化领域的协同合作 [1] - 公司自研的千橙云AI将全面接入阿里云通义千问大模型，结合公司在零售行业的深度经验 [1] - AI+SaaS业务将渗透进多个业务场景、提升平台价值，并有望助力公司重回快速增长轨道 [1] 股权全流通与港股通前景 - 公司于6月向证监会递交了内资股全流通申请，涉及3.5亿股内资股 [1] - 预计备案完成后H股总股数达5.3亿股，全流通将大幅提升公司流通市值 [1] - 流通市值提升将助力公司重新纳入港股通，多家机构预计明年有望实现 [1]