报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价震荡调整，关注1.35 - 1.4区间 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价13810元/吨，环比-15；03 - 04月合约价差-85元/吨，环比20 [2] - 期货前20名持仓净买单量 - 5302手，环比4182；主力合约持仓量53371手，环比-6449 [2] - 仓单数量46030吨，环比1531 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格14650元/吨，环比0；废不锈钢304无锡市场价9350元/吨，环比0 [2] - 基差445元/吨，环比-140 [2] 上游情况 - 电解镍产量29430吨，环比1120；镍铁产量合计2.14万金属吨，环比-0.07 [2] - 精炼镍及合金进口数量23861.23吨，环比11020.74；镍铁进口数量99.61万吨，环比10.07 [2] - SMM1镍现货价139850元/吨，环比-1750；镍铁（7 - 10%）全国平均价1050元/镍点，环比0 [2] - 中国铬铁产量75.78万吨，环比-2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢产量174.72万吨，环比-1.45；300系不锈钢库存54.9万吨，环比0.97 [2] - 不锈钢出口量45.85万吨，环比-2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值58769.96万平方米，环比5313.26 [2] - 挖掘机产量当月值3.73万台，环比0.37；大中型拖拉机产量0.95万台；小型拖拉机产量当月值3.21万台，环比0.1 [2] 行业消息 - 中国央行着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [2] - 美国1月ADP就业数据显著不及预期，仅新增2.2万人，劳动力市场年初动能减弱，多个关键行业就业萎缩，薪资增幅稳定在4.5% [2] - 美国1月ISM服务业PMI指数为53.8，持平于2024年10月以来最高水平，商业活动回升支撑整体指数，但新订单增长放缓，就业几乎无扩张，价格指数创三个月高点 [2] 观点总结 - 原料端菲律宾进入雨季且镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧，印尼明年RKAB计划大幅削减配额，镍铁生产面临减产压力 [2] - 供应端不锈钢厂生产利润改善，但镍铁价格上涨，成本端支撑上移，年末钢厂检修增多，产量增幅有限 [2] - 需求端下游需求转淡，但不锈钢出口量保持较高增长，春节临近买卖氛围平静，全国不锈钢社库转入季节性累库 [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价短线调整，关注MA10争夺，区间1.41 - 1.48 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价14465元/吨，环比-75；03 - 04月合约价差-75元/吨，环比-15；期货前20名持仓净买单量-12482手，环比2264；主力合约持仓量123373手；仓单数量39654吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价14950元/吨，环比-100；废不锈钢304无锡市场价9750元/吨；基差130元/吨，环比55 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比1120；镍铁月产量合计2.14万金属吨，环比-0.07；精炼镍及合金月进口量23861.23吨，环比11020.74；镍铁月进口量99.61万吨，环比10.07；SMM1镍现货价146100元/吨，环比-2000；镍铁（7 - 10%）全国平均价1070元/镍点；中国铬铁月产量75.78万吨，环比-2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量174.72万吨，环比-1.45；300系不锈钢周库存53.93万吨，环比0.08；不锈钢月出口量45.85万吨，环比-2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值58769.96万平方米，环比5313.26；大中型拖拉机月产量0.95万台；小型拖拉机月产量3.21万台，环比0.37；挖掘机月产量3.73万台，环比0.1 [2] 行业消息 - 中国12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%，全年同比增长0.6%，实现四年来首次增长，工业新动能支撑作用明显，工业经济发展向新向优 [2] - 美国政府关门时点逼近，特朗普与明州州长通话，同意考虑减少ICE人数 [2] - 美联储官员预计本周暂停降息，因通胀和就业市场数据表现不一，对未来是否及何时继续降息存在分歧，预计1月会议美联储理事米兰继续投反对票，沃勒投票立场受关注 [2] - 原料端，菲律宾进入雨季且镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧，印尼明年RKAB计划大幅削减配额，镍铁生产面临减产压力 [2] 观点总结 - 供应端，不锈钢厂生产利润改善，但镍铁价格上涨，成本端支撑上移，年末钢厂检修增多产量增幅有限；需求端，下游需求转淡，但出口量保持较高增长，市场采购意愿不高，整体询单和成交一般，市场到货不多，全国不锈钢社会库存维持季节性下降；技术面，持仓减量价格回调，多头氛围下降 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价偏强调整，区间关注1.42 - 1.5万元/吨 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价为14415元/吨，环比涨490元/吨；02 - 03月合约价差为 - 5元/吨，环比涨50元/吨 [2] - 期货前20名持仓净买单量为 - 12915手，环比减4552手；主力合约持仓量为145444手 [2] - 仓单数量为46118吨，环比减413吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡市场价为14950元/吨，环比涨500元/吨；废不锈钢304无锡市场价为9650元/吨，环比持平 [2] - 不锈钢基差为145元/吨，环比降135元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量为29430吨，环比增1120吨；镍铁月产量合计2.21万金属吨，环比减0.08万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量为12840.49吨，环比增2900.84吨；镍铁月进口量为89.54万吨，环比减0.97万吨 [2] - SMM1镍现货价为150050元/吨，环比涨3600元/吨；全国镍铁（7 - 10%）平均价为1030元/镍点，环比涨20元/镍点 [2] - 中国铬铁月产量为75.78万吨，环比减2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量为176.17万吨，环比减3.83万吨；300系不锈钢周库存为54.05万吨，环比减1.33万吨 [2] - 不锈钢月出口量为45.85万吨，环比减2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为53456.7万平方米，环比增4395.31万平方米 [2] - 挖掘机当月产量为3.36万台，环比增0.27万台；大中型拖拉机月产量为2.26万台，环比增0.07万台；小型拖拉机当月产量为0.9万台，环比持平 [2] 行业消息 - 美国11月零售销售意外走强环比增0.6%，11月PPI同比回升至3%，12月成屋销售创2023年以来最强 [2] - 美联储2026年票委卡什卡利主张1月维持利率不变，理事米兰找到降息新理由 [2] - 中国12月以美元计价出口同比增6.6%，进口同比增5.7%，钢铁出口创新高 [2] 观点总结 - 原料端菲律宾进入雨季且镍矿品味下降，印尼削减配额，镍铁生产面临减产压力 [2] - 供应端不锈钢厂生产利润改善，预计产量降幅有限，供应压力仍存 [2] - 需求端下游需求转淡，出口量下降，市场采购意愿不高，全国不锈钢社会库存季节性小幅下降 [2] - 技术面持仓增量价格偏强，多头氛围偏强 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价偏强调整 关注上方1.36阻力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价13395元/吨 环比涨320；02 - 03月合约价差-110元/吨 环比涨15 [2] - 不锈钢期货前20名持仓净买单量-13457手 环比增2821；主力合约持仓量63161手 [2] - 不锈钢仓单数量47387吨 环比降6 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡市场价13800元/吨 环比涨50；废不锈钢304无锡市场价9300元/吨 环比持平 [2] - 不锈钢基差345元/吨 环比涨225 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨 环比增1120；镍铁月产量合计2.21万金属吨 环比降0.08 [2] - 精炼镍及合金月进口量12840.49吨 环比增2900.84；镍铁月进口量89.54万吨 环比降0.97 [2] - SMM1镍现货价143450元/吨 环比涨5300；镍铁（7 - 10%）全国平均价930元/镍点 环比涨10 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨 环比降2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量176.17万吨 环比降3.83；300系不锈钢库存55.38万吨 环比降0.87 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨 环比降2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值53456.7万平方米 环比增4395.31；挖掘机当月产量3.36万台 环比增0.27 [2] - 大中型拖拉机月产量2.26万台 环比增0.07；小型拖拉机当月产量0.9万台 环比持平 [2] 行业消息 - 中国12月RatingDog服务业PMI为52保持扩张 但新出口订单重陷收缩 此轮扩张期已延续三年 [2] - 李强提出强化企业创新主体地位 推动机器人、无人机等新技术新产品在扩大应用中加快迭代升级 [2] - 特朗普警告委内瑞拉“代总统” 称委内瑞拉可能不是美国干预的最后一个国家 并重申“需要格陵兰岛” [2] - 美国12月ISM制造业指数从48.2降至47.9 连续10个月低于50 新订单连续四个月收缩 出口订单疲弱 [2] 观点总结 - 原料端菲律宾进入雨季且镍矿品味下降 国内镍铁厂原料库存趋紧 印尼明年RKAB计划削减配额 镍铁生产面临减产压力 [2] - 供应端不锈钢厂生产利润改善 虽告别传统需求旺季 但预计产量降幅有限 供应压力仍存 [2] - 需求端下游需求转向淡季 不锈钢出口量下降 市场采购意愿不高 询单和成交一般 全国不锈钢社会库存季节性小幅下降 [2] - 技术面放量增仓价格上涨 多头氛围增强 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 预计不锈钢期价偏强调整 关注MA5支撑 上方1.33位置 [2] 各目录总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价为13075元/吨 环比涨170元/吨 01 - 02月合约价差为 - 210元/吨 环比降20元/吨 [2] - 不锈钢期货前20名持仓净买单量为 - 14898手 环比增1477手 主力合约持仓量为106172手 环比增5401手 [2] - 不锈钢仓单数量为47580吨 环比降125吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡市场价为13550元/吨 环比持平 废不锈钢304无锡市场价为9000元/吨 环比持平 [2] - 不锈钢基差为300元/吨 环比降100元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量为29430吨 环比增1120吨 镍铁月产量合计2.21万金属吨 环比降0.08万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量为12840.49吨 环比增2900.84吨 镍铁月进口量为89.54万吨 环比降0.97万吨 [2] - SMM1镍现货价为130200元/吨 环比涨4950元/吨 全国镍铁（7 - 10%）平均价为900元/镍点 环比涨10元/镍点 [2] - 中国铬铁月产量为75.78万吨 环比降2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量为176.17万吨 环比降3.83万吨 300系不锈钢周库存为57.01万吨 环比降1.76万吨 [2] - 不锈钢月出口量为45.85万吨 环比降2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为53456.7万平方米 环比增4395.31万平方米 挖掘机当月产量为3.36万台 环比增0.27万台 [2] - 大中型拖拉机月产量为2.26万台 环比增0.07万台 小型拖拉机当月产量为0.9万台 环比持平 [2] 行业消息 - 全国住房城乡建设工作会议提出2026年着力稳定房地产市场 因城施策控增量、去库存、优供给 发挥房地产项目“白名单”制度作用 加快构建房地产发展新模式 [2] - 美国三季度GDP超预期增长4.3%创两年最快增速 美联储青睐通胀指标核心PCE增2.9% 10月耐用品订单环比下降2.2% 12月消费者信心连降五个月 劳动力市场复苏 [2] - 菲律宾逐步进入雨季且镍矿品味下降 国内镍铁厂原料库存趋紧 印尼明年RKAB计划大幅削减配额 镍铁生产将面临减产压力 [2] 观点总结 - 原料供应收缩 镍铁生产面临减产压力 不锈钢厂生产利润改善 虽告别传统需求旺季 但产量降幅预计有限 供应压力仍存 [2] - 下游需求转向淡季 不锈钢出口量下降 市场采购意愿不高 询单和成交一般 全国不锈钢社会库存季节性小幅下降 [2] - 技术面显示放量增仓价格上涨 多头氛围增强 [2] 重点关注 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价震荡调整，关注12600阻力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价为12500元/吨，环比-55；01 - 02月合约价差为-125元/吨，环比-5 [2] - 期货前20名持仓净买单量为-16061手，环比-3269；主力合约持仓量为64258手，环比-7223 [2] - 仓单数量为61378吨，环比-120 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格为13300元/吨，环比0；废不锈钢304无锡市场价为9000元/吨，环比50 [2] - SS主力合约基差为415元/吨，环比-55 [2] 上游情况 - 电解镍月产量为29430吨，环比1120；镍铁产量合计2.29万金属吨，环比0.12 [2] - 精炼镍及合金月进口数量未提及，环比-18631.22；镍铁月进口数量为90.51万吨，环比-18.02 [2] - SMM1镍现货价为118850元/吨，环比-300；镍铁（7 - 10%）全国平均价为890元/镍点，环比0 [2] - 中国铬铁月产量为75.78万吨，环比-2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量为180万吨，环比3.73；300系不锈钢合计库存为58.53万吨，环比-1.23 [2] - 不锈钢月出口量为45.85万吨，环比-2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为49061.39万平方米，环比3662.39 [2] - 挖掘机当月产量为3.09万台，环比-0.07；大中型拖拉机月产量为2.19万台，环比-0.43；小型拖拉机当月产量为0.9万台，环比-0.1 [2] 行业消息 - 美联储如期再降息25基点，三票委反对，预计明年降息一次，将买短债400亿美元；鲍威尔称购债规模未来几个月或维持在较高水平，劳动力市场逐步降温但慢于预期，目前利率下能耐心等待，关税影响明年料逐渐消退 [2] - 中国11月CPI同比上涨0.7%，创2024年3月来最高，PPI同比降幅略有扩大 [2] - 哈塞特称特朗普未来1 - 2周对美联储主席人选做最终决定 [2] 观点总结 - 原料端，菲律宾进入雨季且镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧，但印尼镍铁产量维持高位，回流国内数量预计增加，近期镍铁价格下跌，原料成本下移 [2] - 供应端，不锈钢厂生产利润改善，虽告别传统需求旺季，但预计产量降幅有限，供应压力增加 [2] - 需求端，下游需求转向淡季，不锈钢出口量下降，前期挤出口影响显现，市场采购意愿不高，全国不锈钢社会库存窄幅增加 [2] - 技术面，持仓持稳价格上涨，空头氛围下降 [2]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价偏强调整，关注12600阻力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12555元/吨，环比涨55；01 - 02月合约价差 - 120元/吨，环比降5 [2] - 期货前20名持仓净买单量 - 12792手，环比增80；主力合约持仓量71481手，环比降6683 [2] - 仓单数量61498吨，环比降58 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价13300元/吨，环比持平；废不锈钢304无锡市场价8950元/吨，环比涨100 [2] - SS主力合约基差415元/吨，环比降55 [2] 上游情况 - 电解镍产量29430吨，环比增1120；镍铁产量合计2.29万金属吨，环比增0.12 [2] - 精炼镍及合金进口量9939.65吨，环比降18631.22；镍铁进口量90.51万吨，环比降18.02 [2] - SMM1镍现货价119150元/吨，环比降1200；全国镍铁（7 - 10%）平均价890元/镍点，环比持平 [2] - 中国铬铁产量75.78万吨，环比降2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢产量180万吨，环比增3.73；300系不锈钢合计库存58.53万吨，环比降1.23 [2] - 不锈钢出口量45.85万吨，环比降2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值49061.39万平方米，环比增3662.39 [2] - 挖掘机当月产量3.09万台，环比降0.07；大中型拖拉机当月产量2.19万台，环比降0.43；小型拖拉机当月产量0.9万台，环比降0.1 [2] 行业消息 - 美国“小非农”ADP回暖，私营企业周均新增就业4750人，结束连续四周就业流失；美联储关注就业指标10月JOLTS职位空缺不降反升至五个月高点，但招聘减少、裁员人数创两年多新高 [2] - 日央行行长表示若实现经济前景将加息，特殊情况下将增加购债规模，正逐步接近持续的通胀目标，暗示未来加息将“不止一次” [2] - 特朗普称降息是新美联储主席的试金石、将考虑两个人选，可能通过调整关税降低部分商品价格；媒体称特朗普本周进行美联储主席人选最后一轮面试，哈塞特仍是最佳人选，哈塞特称美联储有“充足空间”降息，意味着降幅超过25基点 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价偏强调整 关注12600阻力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12500元/吨 环比-10；01 - 02月合约价差-115元/吨 环比0 - 7521 [2] - 不锈钢期货前20名持仓净买单量-12872手 环比978；主力合约持仓量78164手 [2] - 不锈钢仓单数量61556吨 环比0 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡市场价13300元/吨 环比0；废不锈钢304无锡市场价8850元/吨 环比0 [2] - SS主力合约基差460元/吨 环比90 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨 环比1120；镍铁月产量合计2.29万金属吨 环比0.12 [2] - 精炼镍及合金月进口数量未提及 环比-18631.22；镍铁月进口数量90.51万吨 环比-18.02 [2] - SMM1镍现货价120350元/吨 环比150；镍铁（7 - 10%）全国平均价890元/镍点 环比0 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨 环比-2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量180万吨 环比3.73；300系不锈钢库存58.53万吨 环比-1.23 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨 环比-2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值49061.39万平方米 环比3662.39 [2] - 大中型拖拉机月产量2.19万台；挖掘机当月值月产量3.09万台 环比-0.07 [2] - 小型拖拉机当月值月产量0.9万台 环比-0.1 [2] 行业消息 - 中共中央政治局召开会议分析研究2026年经济工作 明年坚持稳中求进、提质增效 实施积极财政政策和适度宽松货币政策 坚持内需主导和创新驱动 [2] - 11月中国乘用车销量连续第二个月下滑 同比降8.5%至224万辆 新能源车占比达58.9%创新高 增速4.2%难抵消跌幅 出口11月增长52.4% [2] 观点总结 - 原料端菲律宾进入雨季且镍矿品味下降 国内镍铁厂原料库存趋紧 但印尼镍铁产量维持高位 回流国内数量预计增加 镍铁价格下跌 成本下移 [2] - 供应端不锈钢厂生产利润改善 虽告别旺季 预计产量降幅有限 供应压力增加 [2] - 需求端下游需求转淡 出口量下降 市场采购意愿不高 全国不锈钢社会库存窄幅增加 [2] - 技术面持仓持稳价格上涨 空头氛围下降 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价震荡调整，关注M300压力 [2] 相关目录总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价为12445元/吨，环比涨80；01 - 02月合约价差为 - 70元/吨，环比持平 [2] - 期货前20名持仓净买单量为 - 6126手，环比增1933；主力合约持仓量为108469手，环比减8957 [2] - 仓单数量为62998吨，环比减121 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格为13200元/吨，环比持平；废不锈钢304无锡市场价为8850元/吨，环比持平 [2] - SS主力合约基差为375元/吨，环比减80 [2] 上游情况 - 电解镍月产量为29430吨，环比增1120；镍铁产量合计2.29万金属吨，环比增0.12 [2] - 精炼镍及合金月进口数量9939.65吨，环比减18631.22；镍铁月进口数量90.51万吨，环比减18.02 [2] - SMM1镍现货价为119750元/吨，环比涨250；全国镍铁（7 - 10%）平均价为885元/镍点，环比持平 [2] - 中国铬铁月产量为75.78万吨，环比减2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量为180万吨，环比增3.73；300系不锈钢合计库存为59.76万吨，环比增1.23 [2] - 不锈钢月出口量为45.85万吨，环比减2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为49061.39万平方米，环比增3662.39 [2] - 挖掘机当月产量为3.09万台，环比减0.07；大中型拖拉机月产量为2.19万台，环比减0.43；小型拖拉机当月产量为0.9万台，环比减0.1 [2] 行业消息 - 中国11月官方制造业PMI环比回升至49.2，高技术制造业PMI连续10个月位于临界点50以上，非制造业PMI小幅回落 [2] - 欧洲央行行长拉加德称利率处于合理水平 [2] - 德国11月CPI同比2.3%低于预期，调和CPI同比初值意外升至2.6%，创九个月新高 [2] 观点总结 - 原料端菲律宾进入雨季且镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧，但印尼镍铁产量维持高位，回流国内数量预计增加，镍铁价格下跌，原料成本下移 [2] - 供应端不锈钢厂生产利润改善，虽告别传统需求旺季，但预计产量降幅有限，供应压力增加 [2] - 需求端下游需求转向淡季，不锈钢出口量下降，市场采购意愿不高，全国不锈钢社会库存窄幅增加 [2] - 技术面持仓减量价格承压，空头氛围减弱 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计不锈钢期价回升调整，突破MA10，上方关注12600 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12405元/吨，环比涨70元/吨；12 - 01月合约价差 - 155元/吨，环比降30元/吨 [2] - 期货前20名持仓净买单量 - 9124手，环比增2425手；主力合约持仓量147237手 [2] - 仓单数量63890吨，环比降492吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡市场价13200元/吨，环比降50元/吨；废不锈钢304无锡市场价8850元/吨，环比持平 [2] - SS主力合约基差510元/吨，环比降45元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比增1120吨；镍铁月产量合计2.29万金属吨，环比增0.12万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口数量未提及，环比降18631.22吨；镍铁月进口数量90.51万吨，环比降18.02万吨 [2] - SMM1镍现货价118550元/吨，环比涨800元/吨；全国镍铁（7 - 10%）平均价885元/镍点，环比持平 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比降2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量180万吨，环比增3.73万吨；300系不锈钢周库存合计58.53万吨，环比降0.59万吨 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比降2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值49061.39万平方米，环比增3662.39万平方米 [2] - 挖掘机月产量3.09万台，环比降0.07万台；大中型拖拉机月产量2.19万台，环比降0.43万台；小型拖拉机月产量0.9万台，环比降0.1万台 [2] 行业消息 - 美联储主席热门人选沃勒和旧金山联储主席戴利主张12月降息，担心劳动力市场 [2] - 中美两国元首通话，谈及中美关系、台湾问题和乌克兰危机 [2] - 1 - 10月光伏发电装机容量同比增43.8%，10月新增光伏装机12.6GW，环比增30.4% [2] - 菲律宾进入雨季且镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧，印尼镍铁产量维持高位，镍铁价格下跌，原料成本下移 [2] 观点总结 - 钢厂生产利润修复，叠加基建和地产需求预期，不锈钢厂排产预计增加，供应压力增大 [2] - 下游需求旺季不旺，市场采购意愿不高，不锈钢社会库存窄幅增加 [2] - 持仓减量价格企稳，空头氛围减弱，下行通道下沿有支撑 [2]