报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊第一轮谈判因条件分歧大未取得进展，第二轮谈判有望重启，中东局势后期或持续反复，原料供应回归时间待定 [2] - 丙烯供需基本面方面，原料供应问题未解决，4月检修高峰预期持续，供应端预期收紧；需求端下游买盘谨慎，部分下游利润尚可，需求有增量或刚需稳定、补库意愿尚可 [2] - 短期丙烯供应偏紧，美伊谈判不畅，PDH装置检修高峰持续，丙烯开工下滑支撑价格，基差维持高位震荡 [2] - 策略上单边建议观望，关注美伊谈判落地结果；跨期和跨品种无建议 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价8250元/吨（-274），丙烯华东现货价9550元/吨（+250），丙烯山东现货价9350元/吨（-65），丙烯华东基差1300元/吨（+524），丙烯山东基差1100元/吨（+209） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率68%（-1%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR309美元/吨（+68），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR150美元/吨（+44），进口利润 - 1627元/吨（-224） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率19%（-0.29%），生产利润 - 400元/吨（+65）；环氧丙烷开工率71%（+1%），生产利润2463元/吨（+311）；正丁醇开工率87%（+3%），生产利润1015元/吨（+45）；辛醇开工率93%（-2%），生产利润460元/吨（+147）；丙烯酸开工率82%（+1%），生产利润3270元/吨（-278）；丙烯腈开工率72%（-3%），生产利润 - 420元/吨（-668）；酚酮开工率87%（+1%），生产利润192元/吨（-100） [1] 丙烯库存 - 厂内库存44270吨（+100） [1]

报告行业投资评级 - 单边中性；跨期无；跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 供应端PDH装置停车信息持续释放，开工率大幅下滑，现货市场表现偏紧，后期华南地区PDH装置检修预期升温，供应压力有望阶段性缓解 [2] - 需求端下游刚需支撑延续，但丙烯价格涨至高位后下游需求跟进或有限，PP端、PO端和丁辛醇对丙烯需求支撑情况不一 [2] - 成本端国际油价高位回落后趋于震荡，丙烷端价格下滑，丙烯原料端成本支撑逐步回落，且华南新增厂库仓单使盘面承压 [2] - 单边策略为中性，关注上游PDH检修动态及成本端丙烷变动，跨期和跨品种无策略 [3] 各目录总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价5963元/吨（-72），丙烯华东现货价6325元/吨（+0），丙烯华北现货价6155元/吨（+10），丙烯华东基差362元/吨（+72），丙烯山东基差192元/吨（+82） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率75%（-1%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR247美元/吨（-5），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR73美元/吨（-7），进口利润-294元/吨（+44） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率32%（-5.84%），生产利润-145元/吨（-20）；环氧丙烷开工率72%（-1%），生产利润186元/吨（+70）；正丁醇开工率87%（+4%），生产利润672元/吨（+44）；辛醇开工率94%（+5%），生产利润696元/吨（-8）；丙烯酸开工率82%（-5%），生产利润159元/吨（+0）；丙烯腈开工率78%（-1%），生产利润-1470元/吨（-6）；酚酮开工率89%（+4%），生产利润-919元/吨（+0） [1] 丙烯库存 - 厂内库存46270吨（+1580） [1]

报告行业投资评级 - 单边评级中性，跨期建议PL01 - 02跨期反套，跨品种无建议 [3] 报告的核心观点 - 供应端整体开工环比回升，PDH装置开工率回升，滨华、天弘PDH装置存重启预期，局部主力大厂存检修计划，丙烯商品外卖量预期缩减，市场供应存收紧预期，支撑丙烯价格；下游开工涨跌分化，酚酮开工回升较快，下游采购积极性提升，需求存阶段性小幅支撑；成本端原油走弱，且沙特CP下跌带动丙烷价格下行，丙烯成本支撑下移，需关注地缘局势对原油端扰动 [2] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、华北基差、01 - 05合约、市场价华东、市场价山东等相关图表 [7][10][12] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率等相关图表 [17][24][26][29] 丙烯进出口利润 - 涉及韩国FOB - 中国CFR、日本CFR - 中国CFR、东南亚CFR - 中国CFR、丙烯进口利润等相关图表 [32][34] 丙烯下游利润与开工率 - 涵盖PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率（产能利用率）相关图表 [40][42][45][50][55][59][62] 丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存、PP粉厂内库存相关图表 [67]