证券研究报告 | 2026年07月08日 金融工程日报 沪指震荡收跌，科创 50 逆市上涨 市场表现：20260708 大部分指数处于下跌状态，规模指数中上证 50 指数表 现较好，板块指数中科创 50 指数表现较好，风格指数中沪深 300 价值指数 表现较好。计算机、综合金融、煤炭、银行、消费者服务行业表现较好，基 础化工、建材、电新、机械、有色金属行业表现较差。操作系统、网络切片、 云计算、大数据、国产软硬件等概念表现较好，液态金属、锂电电解液、培 育钻石、超硬材料、六氟磷酸锂等概念表现较差。 市场情绪：20260708 收盘时有 56 只股票涨停，有 47 只股票跌停。昨日涨 停股票今日收盘收益为 1.64%，昨日跌停股票今日收盘收益为-3.47%。今日 封板率 77%，较前日提升 23%，连板率 24%，较前日提升 16%。 市场资金流向：截至 20260707 两融余额为 29790 亿元，其中融资余额 29570 亿元，融券余额 220 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.9%，两融 交易占市场成交额比重为 8.9%。 折溢价：20260707 当日 ETF 溢价较多的是石油 ETF 华宝，ETF ...

市场整体表现 - 2026年7月8日，A股三大指数集体下跌，上证指数跌0.49%，深证成指跌1.87%，创业板指跌1.7% [14] - 全市场成交额25827.57亿元，较上日缩量158.65亿元 [14] - 全市场3790只个股下跌，1593只个股上涨，58股涨停，8股连板 [14] 行业与板块动态 - 计算机行业领涨，绿盟科技、深信服、网宿科技20cm涨停 [50] - 电力设备、有色金属、机械设备、基础化工、非银金融为资金净流出前五大行业，其中电力设备行业净流出91.32亿元 [42][43] - 计算机、通信、电子、银行、房地产为资金净流入前五大行业，其中计算机行业主力净流入24.28亿元 [43] - 旅游板块表现突出，岭南控股、西藏旅游涨停，国务院原则同意《旅游强国建设“十五五”规划》 [19] - 新能源产业链集体下跌，上游锂矿方向跌幅居前，天齐锂业、盛新锂能等股盘中跌停 [19] - 人形机器人概念股表现不佳，绿的谐波大跌15% [19] 资金流向 - 主力资金净流出121.32亿元 [42] - 北向资金总成交3384.04亿元，京东方A成交22.04亿元 [44] - 南向资金净流入205.278亿元 [58] - 机构净买入额居前的个股包括惠科股份（净买入1.34亿元）、深信服（净买入1.30亿元）、网宿科技（净买入7770.85万元） [33] - 机构净卖出额居前的个股包括云南锡业（净卖出2.94亿元）、天齐锂业（净卖出1.29亿元）、威尔高（净卖出1.28亿元） [33] 科技与算力主线 - 市场炒作重点转向交换机、AI服务器、算力租赁方向，深信服、浪潮信息、网宿科技等股涨停 [14] - AI服务器龙头浪潮信息发布半年度业绩预告，预计2026年上半年归母净利润26亿元至31亿元，同比增长226%至288% [14] - 摩根士丹利首席美股策略师建议减持半导体，转向超大规模云计算商 [14] - 全球资金进行配对交易平仓，从AI基础设施主题集中的市场转向估值较低和价值股为主的市场，美国和日本的股票多空基金和量化基金正同步进入去杠杆状态，减仓集中在AI/存储芯片板块 [6] - 韩国KOSPI指数收盘下跌5.3%，自6月触及纪录高位后下跌逾20%，进入技术性熊市 [6] 公司业绩与事件 - 阿里巴巴2027财年第一财季财报前瞻显示，阿里云收入增长加速至45%左右，整体电商业务利润同比持平 [8] - 苹果与博通新签订多年期协议，协议预计将超过300亿美元，生产超过150亿颗美国制造的芯片，博通将投资15亿美元扩建科罗拉多州柯林斯堡的设施 [21] - 多家公司发布半年度业绩预增公告，例如特发信息归母净利润预增881.42%~1166.93%，华昌化工预增1025.93%，星网宇达扭亏为盈预增665.92%~854.56% [23] 人工智能与安全 - AI模型端消息密集，OpenAI宣布GPT-5.6系列周四发布，马斯克称SpaceX AI将开放Grok 4.5，DeepSeek被曝低调组建AI芯片团队 [26][31] - 工信部NVDB平台发布风险提示，称Claude Code存在严重安全后门隐患，未经用户同意即可向远程服务器回传敏感信息，将事件升级为“国家安全层面的信创替代逻辑” [19][31] - AI安全、国产AI工具、AI Coding、国产模型调用和企业级AI软件替代方向受到关注 [26] 政策与宏观 - 中国央行表示要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [27] - 国家科学技术奖励大会等会议强调加快推进高水平科技自立自强 [27] - 今年全国暑期文旅消费季将发放超过4.5亿元消费补贴 [27] - 外媒报道称，中国正考虑限制境外访问国内最先进AI模型 [27]

7月8日，A股主要股指盘中冲高回落，深证成指、创业板指跌近2%；港股大幅飙升，恒生指数涨约3%，恒生科技指数大涨近5%。 具体来看，两市主要股指盘中冲高回落，尾盘加速下探。截至收盘，沪指跌0.49%报3970.88点，深证成指跌1.87%，创业板指跌1.7%，科创 综指跌0.44%，沪深北三市合计成交约2.58万亿元。 A股市场近3800股飘绿，锂矿板块大幅跳水，天华新能跌近16%，盛新锂能、天齐锂业、融捷股份等跌停，赣锋锂业跌超8%；MLCC概念走 低，国瓷材料跌超10%，火炬电子连续3日跌停；机器人概念回落，绿的谐波跌近16%，奥比中光、蓝思科技、昊志机电等跌超10%，埃斯顿 跌停；云计算概念逆市拉升，深信服、绿盟科技、朗威股份等20%涨停，市值超千亿的浪潮信息（000977）大单封涨停；部分半导体股强 势，中科飞测、华虹宏力、晶丰明源等涨超10%，中芯国际涨超4%。 港股科技股集体飙升，市值超2万亿港元的阿里巴巴大涨超12%，创去年9月以来最大单日涨幅。 云计算概念爆发 云计算概念盘中强势拉升，截至收盘，深信服、绿盟科技、朗威股份、网宿科技等20%涨停，并行科技涨超10%，星网锐捷、浪潮信息等亦 涨停。 ...

热点大事 - 港股市场大幅反弹，恒生指数收报24199.46点，上涨702.57点，涨幅2.99%；恒生科技指数收报4731.02点，上涨223.98点，涨幅4.97% [1] - 恒生指数成分股中，阿里巴巴-W上涨超过12%，小米集团-W上涨超过9%，快手-W上涨超过8%；恒生科技指数成分股中，智谱上涨超过13%，商汤-W上涨12% [1] - 南向资金持续流入港股，7月6日净买入超过200亿，7月8日净买入额又超过140亿 [1] - 市场分析认为港股反弹受三方面因素推动：恒生科技指数估值处于历史低位吸引资金；海外流动性边际改善及国内资金回流缓解港股流动性压力；AI产业持续催化带动相关资产价值重估 [3] - 云计算板块大涨，深信服、网宿科技等多股涨停，英伟达与Palantir合作为政府提供主权AI解决方案，有望将AI芯片市场从企业拓展至政府领域，带动算力基础设施需求 [4] - 国内云服务商开启调价潮，金山云因AI算力需求攀升及硬件成本上涨，将上调AI算力相关产品服务价格约15%-50%，文件存储相关产品服务价格约30%-50%，调整自2026年7月12日起生效 [4] - 市场分析认为云厂商调价确认AI算力从“内卷定价”向“供需定价”的拐点，涨价将驱动毛利率修复，拥有算力资源与生态绑定的厂商率先受益 [4] - 摩根大通预测，若按历史季节性规律增长，2026年全球半导体收入有望同比增长超过90%，达到1.5万亿至1.6万亿美元，AI加速计算、存储器和网络设备供应链将是本轮景气周期最直接的受益方向 [5] 数据复盘 - A股三大指数集体回调，沪指跌0.49%，收报3970.88点；深证成指跌1.87%，收报14939.73点；创业板指跌1.70%，收报3845.35点 [7][12] - 沪深京三市成交额为2.58万亿，较上一交易日小幅缩量159亿 [9][12] - 行业板块方面，旅游及景区、房屋建设、软件开发、IT服务板块涨幅居前；能源金属、机器人、非金属材料、电池等板块跌幅居前 [11] - 行业资金方面，IT服务净流入51.43亿，计算机设备、通信设备等净流入排名靠前 [11] 盘面解读 - 市场量能维持高位但资金明显从成长赛道撤离，转向低估值防御板块 [12] - 盘面上，国际油价反弹带动油气开采及服务板块上涨；旅游板块因政策应声上涨；贵金属、煤炭板块活跃；云计算、算力租赁板块爆发涨停潮；银行、免税店、AI应用、房地产等板块涨幅居前 [12][13] - 另一方面，新能源产业链全线走低，固态电池、锂矿方向领跌；创新药板块继续下跌；人形机器人概念表现低迷；小金属、培育钻石、元件、光伏设备板块跌幅居前 [13] - 市场观望情绪有所加重，但云计算概念股逆势走强，叠加港股科技股集体爆发，显示科技方向的产业逻辑未松动 [13] - 资金正从前期拥挤的机器人、锂电等方向，向有政策催化的网络安全、信创以及业绩确定性更强的硬科技方向切换 [13] 后市展望 - 短期技术面显示沪指在3970点附近获得支撑，但深成指与创业板指承压明显，中报季业绩将成为个股分化的核心变量 [15] - 华龙证券认为市场环境仍属积极，原因包括估值总体合理、外围通胀数据边际改善流动性紧缩预期减弱、基本面存改善预期 [15] - 外部环境方面，美军对伊朗发动打击加剧中东局势不确定性，推升国际油价及全球避险情绪；同时美联储加息预期因偏弱非农数据有所修正，缓解了部分流动性压力 [16] - 内部环境方面，中报季临近，资金开始从成长赛道撤向业绩确定性更高的方向；暑期消费旺季及促消费政策预期使旅游等消费板块短期具备防御与进攻双重属性 [17] - 重点关注方向包括：1) 云计算概念，业绩验证逻辑强化，AI服务器行业高景气度得到验证，资金可能从AI芯片制造商转向超大规模云服务商 [18] 2) 恒生科技板块，全球货币环境边际修正及AI资本开支扩张有望催化其估值修复 [18] 3) 红利方向，高股息央企如银行、煤炭等在市场震荡期具有配置价值 [18]

阿里云市场地位与战略 - 2025年中国AI云服务市场规模预计达595.9亿元，阿里云营收239亿元，市场份额超40%，超过第二到第四名总和[4] - 阿里云在全球市场处于第一梯队，常年稳居全球前五、亚太第一，增速领跑行业[5] - 公司战略定力是关键，马云在2008年决定投入云计算，承诺每年投10亿，持续近十年，最终在AI风口来临时占据先机[5][6][8] 人工智能产业宏观数据 - 2025年中国人工智能相关产业规模超万亿，2026年增速预计超30%[21] - 2025年中国人工智能核心产业规模超过1.2万亿元[22] - 2025年中国AI手机、AI电脑等智能终端年出货量超1亿台，2026年AI终端销量预计首次超过非AI产品[21] - 中国人工智能原生办公智能体月访问量超2000万次，日均词元调用量达数百万亿次，较去年大幅提升[21][25] 人工智能与机器人具体进展 - 2026年中国人形机器人全年整机产量有望突破10万台[22] - 2025年全球商用服务机器人市场规模达13.7亿美元，同比增长35.7%；出货量约15.5万台，同比增长44.1%[23] - 预计到2030年，全球商用服务机器人出货量将达45.4万台，市场规模将达31.7亿美元[23] - 国内在人工智能领域已研制近200项关键标准，大模型下载量居全球第一，开源社区汇聚超1100万注册用户[22] 公司动态与产品发布 - 腾讯减持快手股份，持股比例由约15.68%下降至9.37%，不再为主要股东[28][29] - DeepSeek据称正在开发自主AI芯片，主要面向推理任务，相关工作已启动约一年[30] - 小米调整“小爱同学”组织架构，原团队负责人调任至机器人业务[32] - 支付宝AI开放平台正式上线，面向企业开发者和服务商开放邀测[33] - 零一万物发布三款“一号位决策AI”产品：老板AI、销冠AI、投资官AI[35] 宏观经济与投资数据 - 2025年全球外国直接投资（FDI）增长6%，达1.6万亿美元，结束了持续两年的下滑[17] - 2025年80%的外国直接投资集中在20个经济体；流入发达经济体的FDI增长11%，发展中经济体仅增长2%[17] - 2026年上半年美国并购交易总额达1.4467万亿美元，同比增长75%，创同期历史新高[27] - 截至2026年6月末，中国黄金储备为7544万盎司，连续20个月增长[19][20] - 截至2026年6月末，中国外汇储备规模为34162.62亿美元，较5月末减少259.76亿美元，降幅0.75%[20] 行业景气度指标 - 2026年6月中国挖掘机总销量25445台，同比增长35.3%；其中国内销量10898台，同比增长33.9%[26] - 2026年1-6月，中国共销售挖掘机152320台，同比增长26.4%[26] - 6月份中国仓储指数为50.2%，较上月上升0.6个百分点，重回扩张区间[24] - 6月份仓储新订单指数为54%，较上月上升2.3个百分点，钢材、建材、机械设备等大宗商品仓储需求活跃[24] 其他科技要闻 - Anthropic称其Claude模型发现名为“J-space”的结构，类比人脑全局工作空间，并提出AI与人脑存在功能层面的趋同进化[34] - 李开复表示，过去两年多AI编程已超过人的能力，许多公司90%以上的代码由AI编写，但程序员若能掌握综合统筹能力，便能主导驾驭AI[10][11] - 工信部辟谣“新车智驾芯片自主化率不低于70%”的规定[14] - 智谱澄清“撤回A股上市辅导备案”传闻，称A股发行方案已获股东大会通过，相关辅导工作已完成[15] - 英伟达回应下一代AI计算架构Kyber延期传闻，称产品路线图未受影响，股价未受显著影响[16]

证券研究报告 | 策略点评 2026 年 07 月 08 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20260708 概念板块涨跌情况：今日涨幅居前的概念板块为操作系统、云计算、大数据、 国产软硬件、网络安全、数据安全、华为鲲鹏、DeepSeek、华鲲振宇、华为 HMS、服务器、数字政府、东数西算、Kimi、IDC(算力租赁)；培育钻石、超 硬材料、锂矿、锂电正极等概念板块回调。 风险提示 股市有风险，投资需谨慎。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 6 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数下跌。截至收盘，沪指收跌 0.49%，报 3970.88 点；深证成指跌 1.87%，报 14939.73 点；创业板指跌 1.7%，报 3845.35 点；科创 50 指数涨 0.73%，报 2016.23 点。沪深两市今日成交额合计 25635 亿元，较上个交易日缩量 176 亿元。总体上，全天个股涨少跌多，Wind 数据 显示，全市场仅 1591 只个股上涨，3786 ...

云计算板块市场表现 - 7月8日，云计算概念股集体拉升，多只股票涨停，包括深信服(300454) 股价106.56元，涨幅20.00%[1]、绿盟科技(300369) 股价6.48元，涨幅20.00%[2]、网宿科技(300017) 股价14.66元，涨幅19.97%[2]、二六三(002467) 股价4.69元，涨幅10.09%[2]、南天信息(000948) 股价12.72元，涨幅10.03%[2]、荣联科技(002642) 股价6.70元，涨幅10.02%[2]、云赛智联(600602) 股价16.38元，涨幅10.01%[2]、数据港(603881) 股价24.21元，涨幅10.00%[3] - 其他相关股票亦大幅上涨，如并行科技(920493) 涨幅11.56%[2]、奇安信-U(688561) 涨幅11.30%[2]、南兴股份(002757) 涨幅9.98%[3]、浪潮软件(600756) 涨幅9.98%[3] 核心驱动因素：浪潮信息业绩预告 - 浪潮信息发布2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润为26亿元至31亿元，同比增长226%至288%[3] - 预计扣非净利润为20.55亿元至25.55亿元，同比增长206%至280%[3] - 基本每股收益预计为1.77元/股至2.11元/股[4] - 公司表示业绩增长源于算力行业处于上行周期，通过产品创新、完善产品线、提升附加值以及强化供应链和客户服务，驱动了经营规模与盈利水平的大幅提升[5] 行业趋势与机构观点 - 摩根士丹利策略师建议减持半导体，转向超大规模云计算商，认为这是AI投资周期内的第四次轮动，超大规模云厂商（如亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云）基本面支撑强劲[5] - 开源证券指出，AI驱动云计算进入新一轮扩张周期，2024年全球云计算市场规模达6929亿美元，同比增长20.3%[6] - 预计2024年至2030年，全球云计算市场复合增速为16.8%，而AI云将保持34%的增速，至2030年将占全球云计算市场的四分之一[6] - 东吴证券援引中国信通院数据，中国云计算市场2024年规模为8288亿元，2030年有望突破3万亿元，年复合增长率达34.4%，显著高于全球20.3%的增速[9] - 中国信通院预计“十五五”期间中国云计算市场将保持20%以上的年均增速，到2030年市场规模突破3万亿元[9] - 中信证券指出，当前AI算力需求持续高景气，全球云计算基础设施投资周期加速演进，算力租赁、光模块、服务器等细分领域有望持续受益[12]