市场整体开盘表现 - A股三大指数微幅高开，沪指高开0.06%报4116.37点，深证成指高开0.09%报14307.55点，创业板指高开0.09%报3340.46点，科创综指高开0.13%报1853.53点 [2][3] - 港股开盘走低，恒生指数跌0.07%报26544.90点，恒生科技指数跌0.22%报5737.11点 [7][8] 行业板块表现 - 互联网、培育钻石概念股走强 [1][3] - 房地产、半导体板块走低 [1][3] - 碳酸锂期货主力合约涨幅扩大至4.5%，报154260元/吨 [8] 个股重大异动 - **华菱线缆**低开超9%，逼近跌停，现价24.16元，跌9.82%，公司公告终止收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司控制权 [3][4] - **盈方微**复牌一字涨停，涨9.96%报8.50元，公司拟取得上海肖克利和富士德中国100%股份，预计构成重大资产重组 [4][5] - **易点天下**复牌一字跌停，跌20.00%报65.06元 [5][6] 公司特定信息 - **泡泡玛特**港股涨超5%领涨蓝筹，公司于1月19日斥资2.51亿港元回购股份 [7] - **百度集团**港股跌超2% [7] 宏观经济与市场操作 - 央行公开市场开展3240亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有3586亿元逆回购到期 [6] - 人民币对美元中间价报7.0006，较前一交易日调升45个基点 [8]

核心观点 - 报告对港股市场维持“优于大市”评级，核心观点是“互联网带动整体市场显著上行”[1][4] 一、全球市场表现 - **港股市场**：本周恒生指数上涨+2.3%，年初至今上涨+4.7%；恒生科技指数上涨+2.4%，年初至今上涨+5.6%；恒生综指上涨+2.6%，年初至今上涨+5.6%[12] - **A股市场**：表现分化，沪深300指数本周下跌-0.6%，但科创50指数表现强劲，本周上涨+2.6%，年初至今上涨+12.6%[12] - **全球其他市场**：日韩市场领涨，日经225指数本周上涨+3.8%，韩国综合指数本周大幅上涨+5.5%；美股主要指数本周微跌，标普500指数下跌-0.4%[12] - **汇率与商品**：COMEX黄金本周上涨+1.8%，年初至今上涨+6.2%；美元兑离岸人民币汇率本周微跌-0.1%[12] 二、中观表现汇总 2.1 投资收益 - **整体市场与风格**：本周港股主板价格收益为+2.7%，恒生指数价格收益为+2.6%[14]。风格上，大盘股（恒生大型股+2.8%）表现优于小盘股（恒生小型股+2.5%）和中盘股（恒生中型股+1.0%）[1] - **主题与概念指数**：互联网板块表现突出，恒生互联网指数本周价格收益达+4.4%[14]。国信海外选股策略出现分化，红利贵族50策略上涨+1.3%，而ROE策略进攻型下跌-2.2%[1] - **行业表现（中信分类）**：在30个中信行业中，22个行业上涨[1]。涨幅居前的行业包括：综合（+16.3%）、商贸零售（+8.8%）、计算机（+6.0%）、有色金属（+4.8%）和机械（+4.3%）[1]。下跌行业主要有消费者服务（-2.5%）、国防军工（-2.0%）和通信（-1.2%）[1] - **行业表现（恒生/GICS分类）**：按恒生行业分类，原材料业（+6.1%）和医疗保健业（+3.1%）涨幅居前，电讯业（-1.4%）下跌[16]。按GICS分类，材料（+5.7%）和信息技术（+3.0%）领涨，通讯服务（0.0%）基本持平[16] 2.2 估值水平 - **整体市场估值**：本周恒生指数估值（动态预期12个月正数市盈率）上升+2.3%至11.9倍；恒生综指估值上升+2.0%至11.9倍[2] - **主题指数估值**：恒生互联网指数估值上升幅度较大，为+4.6%至18.6倍；恒生高股息指数估值下降-0.8%至7.3倍[2] - **行业估值变化（中信分类）**：多数行业估值上升，商贸零售（+10.7%）、计算机（+6.3%）、建材（+5.3%）估值提升显著[2]。国防军工（-4.9%）、农林牧渔（-2.2%）估值下降较多[2] 2.3 盈利和股息 - **整体盈利预期**：恒生指数未来12个月EPS预期较上周微幅上修+0.3%；恒生综指EPS预期上修+0.4%[3] - **主题指数盈利预期**：恒生高股息指数EPS预期上修+2.2%，而恒生互联网指数EPS预期下修-0.2%[3] - **行业盈利预期（中信分类）**：15个行业EPS预期上修，12个行业下修[3]。上修幅度较大的行业有：综合（+13.7%）、农林牧渔（+3.4%）、有色金属（+3.3%）和国防军工（+3.0%）[3]。下修幅度较大的行业有：建材（-4.6%）、消费者服务（-3.9%）和商贸零售（-1.7%）[3] - **股息率**：恒生指数未来12个月预期股息率为3.1%，恒生高股息指数预期股息率达6.1%[22]