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新媒股份(300770):主营业务稳健增长 核心视听平台持续夯实
新浪财经· 2025-04-29 10:43
财务表现 - 2024年公司实现营业收入15.79亿元(YoY+3.63%),归母净利润6.58亿元(YoY-7.04%),扣非归母净利润6.69亿元(YoY-2.31%)[1] - 2025Q1实现营业收入4.07亿元(YoY+1.48%),归母净利润1.61亿元(YoY+8.69%),扣非归母净利润1.61亿元(YoY+8.72%)[1] - 2024年毛利率50.20%(YoY-1.45PCTs),2025Q1毛利率48.94%(YoY-1.38PCTs)[1] - 2024年销售费用率2.29%(YoY+0.0PCTs),管理费用率3.31%(YoY-0.08PCTs),研发费用率3.22%(YoY-0.01PCTs)[1] IPTV业务 - 2024年IPTV基础业务收入8.34亿元(YoY+3.13%),有效用户达2057万户(YoY+5.43%)[2] - 公司作为广东省唯一IPTV集成播控分平台运营商,与广东移动等三大运营商保持稳定合作[2] - 通过品牌活动及线上营销拓展用户市场,优化栏目流量分发机制提升用户活跃度与留存率[2] 互联网视听业务 - 2024年互联网视听业务收入6.33亿元(YoY+4.49%),其中广东IPTV增值业务收入4.13亿元(YoY+3.18%),互联网电视业务收入2.20亿元(YoY+7.04%)[2] - 云视听系列APP全国有效用户达2.3亿户(YoY-8%),服务有效智能终端2542万台(YoY+17%)[2] - 强化IP内容宣推,上线《庆余年》等独家热门IP,优化少儿、长辈模式体验[2] 内容版权业务 - 2024年内容版权业务收入0.84亿元(YoY-5.67%),降幅较2023年收窄[3] - 参投综艺《寒暑假 暑假篇》、电影《校园神探》、音乐剧《消失的她》等作品[3] - 推进影视精品IP向微短剧转化及短剧出海项目,拓展省外IPTV市场[3] 业务展望 - IPTV基础业务稳步推进,互联网视听业务大力拓展,内容版权业务有望成为新增长点[3] - 预计2025-2027年营业收入16.7/18.0/19.5亿元,归母净利润7.0/7.7/8.5亿元[3]
新媒股份:主营业务稳健增长,核心视听平台持续夯实-20250427
国盛证券· 2025-04-27 14:23
报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司IPTV基础业务稳步推进,互联网视听业务大力拓展,内容版权业务有望成为新增长点,预计2025 - 2027年实现营业收入16.7/18.0/19.5亿元,实现归母净利润7.0/7.7/8.5亿元,当前市值对应PE为13/12/11倍 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年公司实现营业收入15.79亿元(YoY + 3.63%),归母净利润6.58亿元(YoY - 7.04%),扣非归母净利润6.69亿元(YoY - 2.31%);2025Q1实现营业收入4.07亿元(YoY + 1.48%),归母净利润1.61亿元(YoY + 8.69%),扣非归母净利润1.61亿元(YoY + 8.72%) [1] - 2024/2025Q1毛利率达50.20%/48.94%(YoY - 1.45/-1.38PCTs),销售费用率达2.29%/3.21%(YoY + 0.0/+0.73PCTs),管理费用率达3.31%/3.10%(YoY - 0.08/+0.16PCTs),研发费用率达3.22%/3.36%(YoY - 0.01/+0.38PCTs) [1] 业务板块 IPTV基础业务 - 作为广东省唯一的IPTV集成播控分平台运营商,与三大运营商保持稳定合作,2024年业务收入8.34亿元(YoY + 3.13%),年末有效用户达2057万户(YoY + 5.43%) [2] 互联网视听业务 - 2024年收入6.33亿元(YoY + 4.49%),其中广东IPTV增值业务收入4.13亿元(YoY + 3.18%),互联网电视业务收入2.20亿元(YoY + 7.04%) [2] - 截至2024年底,云视听系列APP全国有效用户达2.3亿户(YoY - 8%),服务有效智能终端数量达2542万台(YoY + 17%) [2] 内容版权业务 - 2024年收入同比下滑5.67%至0.84亿元,降幅较2023年明显收窄 [3] - 内容制作与运营方面,扩大喜粤TV媒资库建设,参投多个作品上线,推进影视精品IP转化及短剧出海项目 [3] - 积极拓展省外IPTV市场,推进“喜粤TV - 极光”等增值业务,加强有线电视增值产品开发与运营 [3] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年实现营业收入16.7/18.0/19.5亿元,实现归母净利润7.0/7.7/8.5亿元,当前市值对应PE为13/12/11倍 [3] 财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 1,523 | 1,579 | 1,670 | 1,801 | 1,950 | | 增长率yoy(%) | 6.6 | 3.6 | 5.8 | 7.9 | 8.3 | | 归母净利润(百万元) | 708 | 658 | 701 | 771 | 851 | | 增长率yoy(%) | 2.4 | -7.0 | 6.6 | 10.0 | 10.4 | | EPS最新摊薄(元/股) | 3.09 | 2.87 | 3.06 | 3.37 | 3.72 | | 净资产收益率(%) | 19.2 | 18.2 | 18.0 | 18.1 | 18.3 | | P/E(倍) | 12.7 | 13.6 | 12.8 | 11.6 | 10.5 | | P/B(倍) | 2.4 | 2.5 | 2.3 | 2.1 | 1.9 | [5] 股票信息 - 行业为电视广播Ⅱ,前次评级增持,04月25日收盘价39.16元,总市值8,972.77百万元,总股本229.13百万股,自由流通股占比100.00%,30日日均成交量2.50百万股 [6]
新媒股份(300770):主营业务稳健增长,核心视听平台持续夯实
国盛证券· 2025-04-27 14:12
报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司IPTV基础业务稳步推进,互联网视听业务大力拓展,内容版权业务有望成为新增长点,预计2025 - 2027年实现营业收入16.7/18.0/19.5亿元,实现归母净利润7.0/7.7/8.5亿元,当前市值对应PE为13/12/11倍 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现营业收入15.79亿元(YoY + 3.63%),归母净利润6.58亿元(YoY - 7.04%),扣非归母净利润6.69亿元(YoY - 2.31%);2025Q1实现营业收入4.07亿元(YoY + 1.48%),归母净利润1.61亿元(YoY + 8.69%),扣非归母净利润1.61亿元(YoY + 8.72%) [1] - 2024/2025Q1毛利率达50.20%/48.94%(YoY - 1.45/-1.38PCTs),销售费用率达2.29%/3.21%(YoY + 0.0/+0.73PCTs),管理费用率达3.31%/3.10%(YoY - 0.08/+0.16PCTs),研发费用率达3.22%/3.36%(YoY - 0.01/+0.38PCTs) [1] 业务情况 - **IPTV基础业务**:作为广东省唯一的IPTV集成播控分平台运营商,与三大运营商稳定合作,2024年业务收入8.34亿元(YoY + 3.13%),年末有效用户达2057万户(YoY + 5.43%) [2] - **互联网视听业务**:2024年收入6.33亿元(YoY + 4.49%),其中广东IPTV增值业务收入4.13亿元(YoY + 3.18%),互联网电视业务收入2.20亿元(YoY + 7.04%);截至2024年底,云视听系列APP全国有效用户达2.3亿户(YoY - 8%),服务有效智能终端数量达2542万台(YoY + 17%) [2] - **内容版权业务**:2024年收入同比下滑5.67%至0.84亿元,降幅较2023年明显收窄;推进内容制作与运营、省外专网业务、有线电视增值业务 [3] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年实现营业收入16.7/18.0/19.5亿元,实现归母净利润7.0/7.7/8.5亿元,当前市值对应PE为13/12/11倍 [3] 其他信息 - 行业为电视广播Ⅱ,前次评级为增持,2025年04月25日收盘价39.16元,总市值8972.77百万元,总股本229.13百万股,自由流通股占比100.00%,30日日均成交量2.50百万股 [6]