就拿三哥来说吧，天天推着自己的生产挂钩激励计划，大张旗鼓地要取代咱们世界工厂的位置。 结果呢？供应链掉链子，脸也被啪啪的打。 再看欧洲那些车企巨头，眼馋咱们的电车市场，跑进来想割韭菜，结果被咱们的技术和价格站杀得没脾 气。 作者：李小意 （来源：大公馆） 中美对抗，全世界都安静得有点可怕。 就你发现没有啊，现在的中美博弈可谓是招招见血，刀刀对准命脉，但其他国家为什么却集体静音，玩 起了消失呢？ 按照以前的剧本来看，这些个墙头草、小角色们不是忙着薅羊毛、站队就是打嘴炮。 源自：坏土豆不哭 不少国家在中美之间两头要价，今天找老美要点保护费，明天找咱要点贸易红利，主打一个自我敢动。 但是现在呢，到今年4月为止，老美那边对我们的关税累积拉到50%以上。 那咱直接用对等加征关税予以反制，科技上联合日、荷搞芯片出口限制，咱们就反手升级镓锗出口管 制，供应链他逼盟友去中国化，那我们就强化一带一路区域产业链绑定。 你看这么大的神仙打架场面，按理说吃瓜群众应该更多才对啊，可为什么现在从欧洲、日韩再到东南 亚，都突然变得这么安静？ 这是因为当下的中美博弈中，我们都不是奔着同归于尽去的，而是一个刻意维持的剧本罢了。双方都在 制造可 ...

早餐摊的扫码支付声、直播间的下单提示音、4S店的签约笑语——这些日常片段里，藏着中国消费市 场的脉动。前三季度消费对经济增长贡献率达53.5%，较上年提升9个百分点，数据背后是千万家庭的 消费选择汇聚成的经济动能。 促消费，一直是中央高度关心的话题。11月14日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，部署增强 消费品供需适配性进一步促进消费政策措施。会议提出，以优质供给更好满足多元需求，实现供需更高 水平动态平衡，同时表示要加快新技术新模式创新应用、营造良好消费环境等。 简单来说，就是既要通过升级标准、精准匹配让产品更对味，也要通过稳就业、促改革让群众有钱花； 既要用"国补"等补贴让百姓买得"实惠"，也要完善营商环境、消费环境让大家更舒心、更放心。那么， 具体如何理解呢？ 消费升级与产业升级的"双向奔赴"，是激活市场的关键密码。如今大家买东西，已从"有没有"转向"好 不好"：老人要智能手环测健康，年轻人爱定制潮牌，家庭青睐节能家电——需求的细分，倒逼供给 端"精准发力"。政策给方向，推动人工智能融入产业，让重点领域冒出更多新产品；企业接招，柔性工 厂按需生产，安全、绿色标准常更常新，给消费者吃下"定心丸"。中 ...

本报讯 （记者刘钊）11月14日，2025第五届中国上市公司产业升级会议在太原成功举行。众多知名专 家学者、上市公司高管及金融机构代表等嘉宾齐聚一堂，携手展望耐心资本与上市公司产业升级深度融 合的未来图景。 会 议现场 专家学者把脉方向 科技创新与耐心资本深度融合成共识 作为全球科技突破的"奇点之年"，2025年关键领域技术正迎来颠覆性变革，"人工智能+"等新产业、新 业态、新模式加速落地。科技创新不仅为上市公司的转型升级提供了关键驱动力，也对资本的长期耐心 与战略定力提出了更高要求。 群策群力共谋路径 多方发力精准滴灌新质生产力 当日下午，还同步举办了两大分论坛——机构论坛与上市公司董事长论坛。两场论坛分别围绕"向新而 行 拥抱市场 驭金融活水润泽产业能级跃迁"与"问道未来 以智致远 上市公司董事长纵论产业升级发展回 馈耐心资本"两大议题展开圆桌对话。来自多家知名金融机构与上市公司的高管，共同探讨科技赋能上 市公司、以真实价值回馈耐心资本的实践路径。 山 西证券总裁王怡里 山西证券总裁王怡里致辞时表示，近年来，山西证券立足于功能发挥整合投资银行、股权投资、产业研 究团队，聚焦实体经济需求，构建投行+投资+研 ...

《2025上市公司跨境并购典型案例汇编》由上交所编制，收录16家沪市公司跨境并购代表性案例，系统呈现企业通过跨境并购配置全球资源、驱动产业升级 的实践路径，涵盖多元交易架构、行业分布及核心经验，为市场主体提供实操参考。 并购呈现多维度创新特征。方案设计上，既有现金直接收购，也包含现金+股份要约私有化、跨境换股、并购基金私有化后再收购等创新模式，如至正股份 借助新《战投管理办法》实现首单境外非上市公司股权跨境换股。行业覆盖广泛，成熟产业与新兴产业并重：紫金矿业、洛阳钼业等布局海外矿产资源，海 尔智家、文灿股份等收购境外优质制造资产；豪威集团、凌云光等聚焦先进技术与产能，实现半导体、工业相机等领域突破。 核心案例凸显战略导向与协同效应。万华化学通过"分步收购+整体上市"模式，收购匈牙利BC公司打造全球化工龙头，业绩承诺超额实现率达145.19%；豪 威集团以"现金+股份"分步收购，间接收购全球前三图像传感器企业，市值三个月内突破千亿；洛阳钼业践行"逆周期收购"，通过收购巴西铌磷业务、刚果 （金）铜钴矿，构建多矿种全球版图，2024年营收突破两千亿元；海尔智家多次跨境并购，收购GE家电、Candy等品牌，实现海外收 ...

国民经济总体运行 - 国民经济运行基本平稳，呈现增速换挡、结构优化、动能转换特征 [2] - 1至10月规模以上工业增加值同比增长6.1%，服务业生产指数同比增长5.7% [2] - 10月单月规模以上工业增加值同比增长4.9%，服务业生产指数同比增长4.6% [2] 产业升级与结构优化 - 1至10月规模以上装备制造业增加值占规模以上工业比重达36.1% [3] - 前三季度信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业增加值合计占第三产业比重比上年同期提高0.8个百分点 [3] - 1至10月智能设备制造行业增加值同比增长11.1%，电子元器件及设备制造行业增加值同比增长12.3% [3] - 新能源、新材料、航空航天、低空经济等产业发展潜力巨大 [3] 消费与投资表现 - 1至10月服务零售额同比增长5.3% [4] - 10月餐饮收入同比增长3.8%，增速比9月加快2.9个百分点 [4] - 1至10月固定资产投资同比下降1.7%，较前三季度放缓1.2个百分点 [4] - 1至10月航空航天器及设备制造业投资同比增长19.7%，信息服务业投资同比增长32.7% [4] 就业与物价形势 - 10月全国城镇调查失业率为5.1%，比9月下降0.1个百分点，连续两个月下降 [5] - 10月外来农业户籍劳动力城镇调查失业率为4.5%，比9月下降0.2个百分点 [5] - 10月居民消费价格同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比9月扩大0.2个百分点 [5] 未来展望与政策预期 - 高技术产业引领作用将增强，基建投资和制造业投资逐步走稳，全年实现5%以上增长概率较大 [6] - 财政政策在促消费方面会进一步加码，货币政策有可能实施新一轮降息降准 [6] - 宏观政策持续发力，市场空间逐步拓展，新质生产力培育壮大，实现全年预期目标具备较多有利条件 [6][7]

新华社北京11月14日电（记者谢希瑶）11月14日召开的国务院常务会议，部署增强消费品供需适配性进 一步促进消费政策措施。 供求关系是市场经济运行中的重要关系。会议指出，增强供需适配性是进一步释放消费潜力、畅通经济 循环的有效举措。 "对于供给端生产者来说，消费新需求里蕴含着发展新机遇。"董超认为，企业要善于从消费新趋势中找 到供给新方向，以更优质的服务、更新颖的业态、更多元的场景满足消费新需求。 陈丽芬说，会议针对消费新趋势新特点、产业升级滞后于消费升级等问题明确了政策着力点，要通过技 术创新、模式创新，以及制度保障，推动供给体系从"生产更多"转向"生产更对、更好"，从而激发和释 放消费潜力，实现供需在更高水平上的动态平衡，为中国经济注入持续、健康的内生动力。 （文章来源：新华社） 国务院发展研究中心市场经济研究所市场流通研究室主任、研究员陈丽芬认为，我国居民消费从注重量 的满足转向质的提升，多元化、个性化、品质化消费趋势凸显，消费者愿意为满足情绪价值的好产品、 好场景、好体验支付溢价。这就要求推动产业升级与消费升级互促共进，以新需求引领新供给，以新供 给创造新需求，从而促进形成消费和投资、供给和需求的良性 ...

新华社北京11月14日电（记者谢希瑶）11月14日召开的国务院常务会议，部署增强消费品供需适配 性进一步促进消费政策措施。 "对于供给端生产者来说，消费新需求里蕴含着发展新机遇。"董超认为，企业要善于从消费新趋势 中找到供给新方向，以更优质的服务、更新颖的业态、更多元的场景满足消费新需求。 供求关系是市场经济运行中的重要关系。会议指出，增强供需适配性是进一步释放消费潜力、畅通 经济循环的有效举措。 国务院发展研究中心市场经济研究所市场流通研究室主任、研究员陈丽芬认为，我国居民消费从注 重量的满足转向质的提升，多元化、个性化、品质化消费趋势凸显，消费者愿意为满足情绪价值的好产 品、好场景、好体验支付溢价。这就要求推动产业升级与消费升级互促共进，以新需求引领新供给，以 新供给创造新需求，从而促进形成消费和投资、供给和需求的良性互动。 "供需适配是指通过提升供给与需求的匹配度，从而解决低端供给过剩、优质供给不足的供需错位 问题，进一步打通制约消费的卡点堵点，畅通经济循环，释放消费潜力。"商务部研究院流通与消费研 究所所长董超说。 "适"在于适应大环境，"配"要求主动作为。"要以消费升级引领产业升级""要加快新技术新 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年10月宏观经济呈“生产稳、需求缓、投资落”特征，同比略低于预期，经济内生动力待修复，但正经历新旧动能转换，有结构性亮点 [1][7] - 传统动能效果递减、新动能待培育，经济面临转型“阵痛”与“分化”，短期内债市大幅调整风险可控，预计10年期国债收益率在1.8%附近震荡 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 10月经济数据：总量放缓、动能切换 - 10月工业增加值同比4.9%、社零同比2.9%、固定资产投资累计同比 -1.7%，宏观经济“生产稳、需求缓、投资落”，低于市场预期，内生动力待修复 [7] - 产业升级明显，1 - 10月规模以上装备制造业增加值同比增9.5%，占比36.1%，贡献率58.7% [1][7] - 高技术领域投资快，1 - 10月航空航天器及设备制造业投资同比增19.7%、信息服务业投资增32.7%，扣除房地产后固投和民间投资转正 [1][8] - 市场新需求扩大，1 - 10月网上零售额同比增9.6%，升级类消费和服务零售额增长快 [1][8] 工业生产表现平稳，高端制造仍较突出 - 10月规模以上工业增加值同比增4.9%，1 - 10月累计增6.1%，服务业生产指数同比增4.6% [10] - 汽车和运输设备行业同比增速回升，医药和有色金属加工行业同比增速回落 [12] - 装备制造业和高技术制造业增加值分别同比增8.0%、7.2%，快于规上工业；3D打印设备等新兴产品产量快速增长 [13] 消费修复态势温和，服务消费好于商品 - 10月社零同比增2.9%，商品零售同比增2.8%、餐饮收入同比增3.8%，消费“总量放缓、结构性改善” [16][23] - 升级类消费表现好，10月通讯器材类零售额增23.2%等；服务消费好于商品，1 - 10月服务零售额同比增5.3% [21] - 10月乡村消费增长4.1%快于城镇，消费政策传导待观察 [4][23] 投资增速继续回落，制造业“一枝独秀” - 1 - 10月固定资产投资同比 -1.7%，投资结构“制造业平稳、基建下滑、地产拖累” [24] - 制造业投资累计同比2.7%，设备购置投资同比增13%，汽车和运输设备制造业投资拉动，部分行业投资谨慎，“反内卷”或使企业投资动力回落 [26][27] - 基建投资（不含电力）累计同比 -0.1%，传统基建项目进度放缓、建筑业景气回落、财政力度趋缓、资金到位或不及预期拖累增速 [27] - 地产投资累计同比 -14.7%，销售面积和销售额跌幅扩大，开发投资创年内最大跌幅，市场“以价换量”，后续宽松政策需发力 [27][28]

圆 桌论坛二 陶家晋太原重工董事长 王利民华融泰董事长 李文喜博亚精工董事长 马茁飞凯撒旅业总经理 樊科社天力复合董事长 蔡红荣信文化副董事长 张伟：好的各位领导、各位嘉宾大家下午好！首先很荣幸受主办方的邀请特别是受陈慕鸿主任的委托担 任本场圆桌论坛的主持人，我已经是这个论坛的常客了。 刚才第一场圆桌论坛我想嘉宾们做了非常好的分享和讨论，突出一个"新"字，本场我想更多会突出一 个"道"字。那么接下来也是我们今天的压轴环节，刚才主持人已经提到了我们的主题是"问道未来以智 致远上市公司董事长纵论产业升级发展回馈耐心资本"。我们应邀请到了6位上市公司的领航者共同探讨 产业升级发展回馈耐心资本这两个核心话题。 主持人：第二场的圆桌议题是"问道未来以智致远上市公司董事长纵论产业升级发展回馈耐心资本"。 主持人：张伟清华大学国家金融研究院副院长 参会嘉宾： 三周前党的二十届四中全会胜利闭幕，会议审议通过了"十五五"规划的建议，全会指出学习好贯彻好四 中全会精神是当前和今后一个时期全党全国的重大政治任务，我想本场圆桌讨论实际上也是落实好这一 项重大政治任务的一个具体的行动。全会指出现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础 ...

今年以来，新兴产业发展壮大。1—10月份，规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5%，智能设备制造、电子元器件及设备制造行业增加 值分别增长11.1%和12.3%。 [ 责编：王宏泽 ] 国家统计局新闻发言人付凌晖介绍，1—10月份，规模以上装备制造业增加值同比增长9.5%，占规模以上工业比重达到36.1%，对规模以上工 业增加值增长的贡献率达到了58.7%。随着服务业与先进制造业深度融合发展，现代服务业发展势头良好。 央视网消息：国务院新闻办公室14日举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人介绍，1—10月份，规模以上装备制造业增加值同比增长9.5%， 数字经济、平台经济等新需求不断扩大，新兴产业快速发展，加快培育新动能继续取得积极成效。 产业升级态势明显，先进制造业和现代服务业占比提升。制造业向中高端稳步迈进，装备制造业对工业生产支撑作用明显。 ...