基金持仓概况 - 25Q3房地产板块基金持仓总市值为558亿元，环比上升15% [1] - 地产板块持仓市值占股票投资市值比重为0.62%，环比下降0.05个百分点 [1] - 板块相对标准行业配置比例低配0.64个百分点，环比扩大0.08个百分点，处于2013年以来37%分位 [1] 行业指数表现 - 25Q3房地产行业指数上涨20.05%，在31个行业中排名第9 [1] - 指数上涨驱动因素一：三季度房地产基本面偏弱，市场对政策端进一步宽松的预期升温，带动板块情绪修复 [1] - 指数上涨驱动因素二：部分成份房企通过业务转型或持股科技、新能源等领域企业获得价值重估机会，推升行业整体表现 [1]

房地产上市公司 - 2024年房地产上市公司市值整体下降但降幅较上年收窄 [1] - 2025年核心城市新房市场延续修复态势 [1] - 聚焦核心城市、保持投资强度及具备不动产运营与服务能力的公司更易获投资者青睐 [1] 物业服务上市公司 - 2024年初至2025年4月30日期间13家物业上市公司实施股票回购 涉及1.92亿股和10.53亿元金额 [2] - 股票回购向市场传递管理层对企业价值肯定的信号 有利于稳定预期和增强投资者信心 [2] - 行业分化趋势加剧 优质企业通过战略调整和业务创新实现价值重估 行业集中度或进一步提升 [2] 产业新城运营商 - 产业新城运营商逐步从房地产销售收入向产业运营服务转型 [2] - 产业投资成为净利润重要来源但存在周期性和不确定性 [2] - 轻重并举成为重要发展战略 通过资源整合实现资产持有与服务输出的协同效应 [2] - 部分企业因重点核心区域资产占比高且转型资产运营服务 业绩相对稳定 [2]