现场，5家企业进行了企业年金计划意向签约。 "假设我们的员工现在享受到企业年金，之后工作变动离开了上海，还能不能继续享受""如果员工 两年后离职了，之前缴的金额能不能带走"……最近，"企业年金"成了上海机器人产业园内企业人才讨 论的高频词。 "企业进入高速发展期，对高级研发工程师、技术组长等核心人才的稳定性特别看重。我们也愿意 通过企业年金进一步留住他们。"一位机器人企业负责人对记者说。 发挥企业年金对园区企业稳定队伍、引才留才的激励作用，调动高层次人才的工作积极性，也是顾 村镇大力推动上海机器人产业园建立企业高层次人才年金计划的初衷。 顾村镇经发办主任奚晓灵表示，园区获批人才年金示范园区后，企业的综合竞争力随之提升。"一 方面能以更优厚的职工养老待遇吸引行业内人才加入，另一方面能够增强员工对企业的归属感、幸福 感。"他还提到了一个容易被忽视的点——核心人才不再流失，实际上降低了企业频繁招聘、培训新员 工方面的隐性成本。 先行建立再扩大覆盖 记者 吴越 在市、区人社部门指导下，昨天，2025年上海首个园区人才年金计划在宝山区顾村镇上海机器人产 业园落地，这也是在全市产业园区层面率先落地的人才年金项目。 为企业 ...

企业年金规模与参与情况 - 截至2025年一季度末，企业年金积累基金规模达3.73万亿元，参加职工3290.81万人，建立企业年金基金的企业16.82万个 [1][2] - 建立计划数1950个，其中单一计划1871个占比96%，集合计划61个，其他计划18个 [2] - 企业年金运作涉及受托人、账户管理人、托管人、投资管理人四个参与方，受托人包括养老保险、银行、信托和养老金等机构 [2] 企业年金投资管理机构 - 22家机构参与企业年金投资管理，其中11家为基金公司占比50% [1][4] - 基金公司管理组合资产1.5万亿元占比41%，是各类机构中最多 [5] - 工银瑞信基金管理规模3151.2亿元最高，易方达基金3118.1亿元次之，南方基金2534.2亿元第三 [5] 企业年金投资业绩 - 企业年金近三年累计收益率7.46%，固定收益类组合收益率10.54%高于平均值3.08个百分点，含权益类组合收益率7.06%低于平均值0.4个百分点 [3] - 11家基金公司固收类组合收益集中在8%-13%，仅嘉实基金单一计划固收类组合亏损1.68% [1][5] - 含权益类组合收益分化显著，国泰基金、工银瑞信基金单一计划收益率达11.86%、11.65%，海富通基金集合计划亏损1.66% [5] 企业年金受托管理情况 - 中国人寿养老保险公司受托管理资产最多约8552.4亿元，平安养老保险公司5425.7亿元次之 [2] - 长江养老保险、建信养老金管理公司、农业银行受托管理资产也超过千亿 [3] 企业年金投资趋势 - 首次公布"近三年累计收益率"数据，或意味着业绩披露更注重中长期维度 [6] - 中长期资金入市政策提出加快出台三年以上长周期业绩考核指导意见，有望缓解短期业绩压力 [6]

数万亿企业年金中长期投资收益如何？ 企业年金累计规模超3.7万亿 近三年投资累计收益率7.46% 企业年金是在基本养老保险基础上，用人单位和员工自愿建立的补充养老保险，实现退休后多领一份养 老金，是我国养老的第二支柱。 年金数据显示，截至2025年一季度末，企业年金积累基金规模达到3.73万亿元，建立企业年金基金的企 业16.82万个，参加职工3290.81万人。其中，建立计划数1950个，包括单一计划1871个，占比96%；集 合计划、其他计划各有61个、18个，占比较低。 企业年金的运作一般涉及受托人、账户管理人、托管人、投资管理人四个参与方，受托人相当于企业年 金大管家，与用人单位签订企业年金受托合同，并选定企业年金托管人、投资管理人、账户管理人，分 别负责保管财产、投资和记账。如果受托人将单个委托人的企业年金进行单独管理，即是单一企业年金 基金计划；如果将多个委托人的企业年金集中管理，即是集合计划。 年金数据显示，企业年金受托人包括养老保险、银行、信托和养老金等不同机构。截至2025年一季度 末，中国人寿养老保险公司受托管理资产最多，约8552.4亿元；其次是平安养老保险公司，受托管理资 产约5425 ...

个人所得税税率表分析 - 按月换算后的综合所得税率表分为7个级别 最高税率为45% 适用于超过80000元的部分 [2] - 全年综合所得税率表同样分为7个级别 最高税率为45% 适用于超过960000元的部分 [2] - 按月税率表中 3000元以下部分适用3%税率 3000-12000元部分适用10%税率 [2] - 全年税率表中 36000元以下部分适用3%税率 36000-144000元部分适用10%税率 [2] - 两个税率表都设置了速算扣除数 按月表中最高扣除15160元 全年表中最高扣除85920元 [2] 数据来源说明 - 税率表数据来源于北京西城税务官方渠道 [3] - 内容提供方明确声明平台性质为非官方学习笔记形式 [5]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025Q1企业年金延续增长趋势，预计受益于一季度以小盘成长、科技为主的结构性行情；首度披露近三年累计收益率指标，长周期考核或驱动企业年金投资行为长期化，实现长钱价值挖掘职能；基于补充养老金定位，结合资金安全性约束，企业年金风偏或处于中上水平，投资行为或兼并考虑“绝对收益”与“相对收益”及长短期利益均衡，呈现“稳中有进”投资风格 [10] 企业年金规模与覆盖面情况 - 截至2025Q1，企业年金积累基金规模达3.73万亿，环比2024年末增长2.38%，季度间环比增速降低1.2pct [2] - 截至2025Q1，建立企业数量达16.82万个，环比2024年末增加5.62%，季度间环比增速提升3.18pct；参加职工环比+1.51%至3291万人，季度间环比增速提升0.79pct [2] 企业年金收益率情况 - 截至2025Q1，企业年金近三年累计收益率达7.46%，首度披露长周期收益率指标，预计受长钱长周期考核相关政策引导 [4] - 分计划类型看，单一计划资产金额占比89.7%，近三年累计收益率为7.42%；集合计划资产金额占比10.2%，近三年累计收益率7.82% [5] - 分组合类型看，固定收益类组合资产金额占比14.3%，近三年累计收益率为10.54%，高出平均值3.08pct，预计主要来自非标资产贡献；含权益类组合资产金额占比85.7%，近三年累计收益率7.06%，低于平均值0.4pct，预计受2022 - 2023年权益市场波动影响 [5]

此前，人力资源社会保障部公布企业年金运营数据时，均以"当期""当年累计"公布投资业绩。这是企业 年金"近三年累计收益率"数据首次出炉。近三年累计收益率采用时间加权法计算，时间区间为2022年4 月1日至2025年3月31日。 多位受访人士表示，企业年金投向一直是资本市场非常关注的投资风向标，其投资业绩备受关注。人力 资源社会保障部公布的收益率指标从"当期、当年累计"更新为"近三年"，体现了主管部门对企业年金中 长期投资收益的关注，有利于推动企业年金这类长期资金更好地践行长期投资、价值投资理念。不过， 当前企业年金投资仍然面临市场化不足、考核周期较短等堵点问题，亟须建立长周期业绩考核制度，推 动企业年金真正实现"长钱长投"。(上海证券报) 人力资源社会保障部日前首次公布企业年金"近三年累计收益率"数据。截至一季度末，企业年金积累基 金规模3.73万亿元，近三年累计收益率为7.46%。 ...

我国养老保险体系包含3个支柱。第一支柱是基本养老保险，发展相对完善。第二支柱是企业年金和职 业年金，覆盖率有待提升。第三支柱主要是个人养老金制度，2024年12月15日起已在我国全面实施。 近年来，我国持续探索企业年金的扩面路径，目前已初步形成企业年金自动加入机制、人才年金试点、 园区年金试点等方式。5月16日，雄安新区举办企业年金自动加入机制推介宣传活动，首批6家企业代表 和6家企业年金专业受托机构参加签约仪式。所谓自动加入机制，是指用人单位及职工在依法参加基本 养老保险的基础上，同步建立企业年金。业内普遍认为，这简化了企业年金的建立流程，创新了运行机 制，有助于解决扩面难题。 作为我国养老保险"第二支柱"，企业年金和职业年金有望发挥更加重要的作用。5月16日，河北雄安新 区创新推出企业年金自动加入机制。此前，上海自贸试验区临港新片区已推出人才企业年金计划，养老 保险"第二支柱"持续创新扩面。接下来，如何进一步畅通年金建立、经办过程中的堵点、难点，有效提 升投资管理能力，将成为做好养老金融大文章的重要着力点。 探索构建雄安方案 "年金驿站可以在三方面发挥作用，讲解精准化、服务便捷化、备案专业化，从而缓解年金 ...

周红介绍，近一年多来，我们国家养老保险制度建设在五个方面取得了最新进展。一是我国的基本养老保险制度 运行稳健，参保人数基本实现了全覆盖，待遇水平持续增长；二是企业职工基本养老保险实现了全国统筹，制度 的公平统一性进一步增强；三是稳妥有序推进渐进式延迟法定退休年龄改革，充分考虑了各方面诉求；四是发展 企业年金，推行个人养老金制度；五是颁布《企业职工基本养老保险病残津贴暂行办法》，从今年1月1日开始实 施。 ▲人力资源和社会保障部社会保险事业管理中心原党委副书记、中国社会保险学会养老保险专委会主任委员周红 作主旨演讲。 新京报讯（记者迟道华）5月28日，第三届老龄产业发展论坛举行。本次论坛主题为"新服务、新业态、新趋势： 银发经济消费驱动老龄产业新发展"。人力资源和社会保障部社会保险事业管理中心原党委副书记、中国社会保险 学会养老保险专委会主任委员周红以"建立健全多层次多支柱养老保险体系，进一步提高企业年金覆盖率，推动个 人养老金高质量发展"为题发表了主旨演讲。周红表示，扩大企业年金制度的覆盖范围，是未来一段时期内发展多 层次、多支柱养老保险体系的方向。 多层次养老保险体系建设取得显著进展 我们国家在养老保险改革 ...

核心观点 - 我国企业年金制度发展有优化空间，借鉴美日经验有望提质扩面为权益市场带来增量资金；A股市场经济平稳增长，指数震荡，可结合市场变化进行投资布局；融资融券市场主要指数多数下跌，两融余额小幅上升 [3][6][9] 宏观及策略研究 美、日国际经验下，我国企业年金制度的优化方向——A股市场投资策略专题 - 我国企业年金经20多年发展成养老金体系重要部分，2024年规模达3.6万亿元，但参与率仅3.4%，未来发展将获推进 [3] - 美国企业年金历史长，2023年规模22.4万亿美元，占养老金三支柱体系53.2%，私人DB计划和DC计划资产配置有差异 [4] - 日本企业年金制度形成以DB和DC计划为主体系，2024年3月规模92.8万亿日元，占比26.2%，资产配置偏好与美国类似 [5] - 我国可借鉴美日经验，在参与机制、缴费确权等方面优化企业年金制度，推动提质扩面 [5] 经济实现平稳增长，市场震荡等待催化——A股市场投资策略周报 - 近5个交易日重要指数涨跌不一、窄幅波动，成交量缩量，申万一级行业涨跌参半 [6] - 4月经济稳定增长，投资端固定资产投资同比增长4.0%回落，消费端零售总额同比增长5.1%回落但仍稳定增长 [7] - 深交所将完善并购重组制度，上市公司并购重组节奏将推进；上海印发促消费方案，有望催化市场题材 [7] - 指数震荡，市场机会取决于增量变化，可结合市场情况进行投资布局，行业延续哑铃型配置策略 [8] 金融工程研究 主要指数多数下跌，两融余额小幅上升——融资融券周报 - 上周A股主要指数多数下跌，上证50涨幅最大，科创50跌幅最大，两融余额较上周增加24.61亿元 [9] - 汽车、非银金融和机械设备行业融资净买入额多，计算机等行业少；非银金融等行业融资买入额占成交额比例高，纺织服饰等行业低；医药生物等行业融券净卖出额多，银行等行业少 [10] - 5月20日市场ETF融资余额减少，融券余额增加，融资净买入额排名前五的ETF有广发纳指100ETF等；个股融资净买入额前五名有中信证券等，融券净卖出额前五名有中国平安等 [10][11]

在海淀某互联网大厂从事财务管理的张然，手机备忘录里躺着一份未完成的财务计划。不同于往常的项 目企划书，这份计划里密布着养老保险产品对比、养老社区入住评分等表格，以及养老金替代率、税收 递延等计算公式。"都说90后佛系，但我们只是把战线拉长了。"她指着屏幕上的表格说："现在讨论养 老不是焦虑，而是清醒。" 像张然这样的90后并非孤例，这种未雨绸缪的态度正在年轻一代中普及，很多人已经开始认真讨论起养 老储备的"最优解"。中国保险资产管理业协会发布的《中国养老财富储备调查报告(2024)》显示， 60.3%的受访者期待的开始着手养老储备规划"理想年龄"集中在31-45岁区间。随着人口老龄化加速和养 老金替代率下降，越来越多的"Z世代"开始将养老规划前置，并且额外进行养老金储备已成为共识，年 轻人不再满足于仅仅依赖基本养老金，而是将目光投向个人养老金、企业年金，甚至探索"保险+养老 社区"的一站式服务，试图在资金安全与品质生活之间寻找平衡。 "既要稳收益，又要抗周期" 年轻人的养老理财方程式 在朝阳区某文化传媒上市公司，行政部推出的"养老规划下午茶"成为最受欢迎的福利活动。员工们一边 品尝咖啡，一边学习如何通过购买个 ...