公司及行业 * 公司：源杰科技 * 行业：光通信、光芯片、光模块 核心观点与论据 * **公司进行大规模产能扩张**：公司拟投资约12.51亿元建设光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地二期项目，建设周期为18个月，旨在提升整体产能以满足国内外客户持续高增的需求[1] * **行业需求旺盛，光芯片供给可能趋紧**：在2026年海外光模块需求量不断上调之际，预计上游光芯片供给缺口有望扩大，国内光芯片厂商有望加速导入海外供应链，供货量有望高速增长[2] * **公司技术实力与客户基础扎实**：公司技术能力强，下游客户均为知名光模块厂商，并持续进行扩产，具备规模量产能力，这为其赢得客户提供了显著优势[2] * **公司产品线布局清晰且技术领先**： * 公司数通CW光源已规模出货并持续扩产[3] * 100G EML（电吸收调制激光器）正处于导入期，等待产能释放[3] * 针对CPO（共封装光学），公司已研发出300mW CW光源，实现核心技术突破[2] * 针对OIO（板载光学）领域的CW光芯片已开展相关预研工作[2] * **公司受益于硅光模块渗透趋势**：硅光模块因成本低、功耗低等优势，渗透率有望逐步提升，其采用的外置CW激光器芯片要求具备大功率、高耦合效率等高性能指标，公司有望充分受益于此趋势带来的供需缺口红利期[2] 其他重要信息 * **产能扩张进度**：截至2025年第三季度末，公司在建工程为1.45亿元，环比增加7330万元；固定资产为5.7亿元，环比增加3862万元[2] * **公司财务与产能状况**：公司在建工程和固定资产的环比增长，反映了其产能扩张正在积极进行中[2] * **公司发展前景**：作为国产光芯片的龙头公司，公司数通产品序列清晰、技术实力突出，产能和良率持续提升，业绩弹性增长刚起步[3]