行业政策与目标 - 近日发布的《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》提出，到2030年，光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当 [1] - 青海省已率先明确，2024—2028年纳入该省年度光热发电示范（试点）开发计划的光热发电项目执行0.55元/千瓦时的上网电价 [9] 技术原理与核心优势 - 光热发电过程分为聚光、储热和发电三步，通过配置熔盐电加热器，可将光伏弃电转化为热能存储，再通过光热汽轮机发电上网 [4] - 与光伏相比，光热发电兼具绿色低碳、灵活调峰、电网友好的特性，自带高安全、大容量、长寿期、低成本长时储能等优势，可实现24小时连续稳定发电 [4] - 光热发电采用同步发电机并网，可为电网提供必要的转动惯量和无功功率，支撑电网稳定 [5] - 在新型电力系统中，光热发电是当前技术路线中最接近煤电机组特性的可再生能源，可提供可靠的电力容量和灵活的调节能力 [5] 行业发展现状与规模 - 截至2025年底，我国在运光热电站装机约162万千瓦，位居全球第三；在建装机规模约270万千瓦，占全球在建装机90%以上 [5] - 我国光热发电电站单位千瓦建设成本从10年前的3万元下降至1.5万元，度电成本降至0.6元上下 [5] - 通过示范项目，我国建立了具有完全自主知识产权的产业链，系统集成和运维水平达到国际领先水平，设备与材料国产化率接近100% [6][8] 技术路线与项目进展 - 我国已成功掌握塔式、槽式、菲涅尔式等光热发电主流技术 [7] - 全球单机规模最大的光热发电项目——青海格尔木350兆瓦塔式光热发电项目已于2025年10月正式开工，其镜场总面积达330万平方米 [5] - 西藏当雄县正在推进800兆瓦光伏+100兆瓦光热一体化项目，其中槽式电站采用国内自主研发的大开口槽式集热器，开口尺寸达8.6米，采用高温熔盐集热储热，度电成本进一步降低 [7] - 行业正在探索“四塔一机”超临界350兆瓦机组方案，利用四个镜场热量推动一台汽轮机，预计全年发电利用小时可超过3000小时 [8] - 产业化能力提升推动中国光热发电走向世界，上海电气、中国电建、中国能建等企业承建多个海外项目，实现全生命周期输出 [8] 成本挑战与降本路径 - 2024年以来，100兆瓦及以上规模光热项目平均单位千瓦总投资约1.5万元，是同等规模光伏电站的约3倍，在当前平价上网条件下，按当地煤电基准电价上网大多亏损 [9] - 技术创新是降本根本途径，通过扩大单机规模、研发新型熔盐、优化镜场设计、推进智能化运维等多途径寻求突破 [10] - 预测未来3—5年，通过技术优化、集采降本、运维优化等多方面改进，光热发电度电成本可再下降0.13元/千瓦时左右，30万千瓦以上的电站度电成本可降至0.53元/千瓦时 [10] 政策支持与经济性提升建议 - 《若干意见》提出“对符合条件的光热发电容量，可按可靠容量给予补偿”，被视为重要的政策突破 [9] - 若光热发电能参照煤电获得合理的容量电价补偿，其度电成本竞争力将大幅提升，按当前度电成本约0.55元/千瓦时估算，补偿后成本可降至0.42元/千瓦时左右 [9] - 建议借鉴火电和水电价格机制，让光热电站享有转动惯量、调峰调频等辅助服务收益，同时参照抽水蓄能给予容量电价补偿 [9] - 实现1500万千瓦建设目标需从规划、实施、保障三方面发力，包括将目标纳入重点省份能源电力规划、出台实施细则评价长时储能价值、加强土地金融政策等要素保障 [10] 应用场景与未来展望 - 随着成本下降和政策完善，光热发电应用场景有望不断拓宽，从大基地配套到与煤电耦合降碳，再到为数据中心、矿产开发冶炼等产业提供绿色电力 [10] - 光热发电正在从“备用选项”变为“关键支撑”，发展光热发电是我国在能源转型关键期的关键一招 [10]

2025年中国能源投资整体情况 - 2025年中国能源年度重点项目完成投资额首次超过3.5万亿元，同比增长近11% [1] - 能源投资增速分别高于同期基础设施、制造业投资增速12.9和10.1个百分点 [1] - 内蒙古、新疆、山东、广东、江苏5个省（区）完成投资额均超过2000亿元 [1] 能源投资主体与结构 - 能源领域民营企业重点项目完成投资额同比增长12.9% [1] - 民营企业投资增速高于全国能源重点项目完成投资增速约2个百分点 [1] 重点发展方向与投资规划 - 政策推动光热发电规模化高质量发展，2030年装机规模力争达1500万千瓦左右 [1] - 预计光热发电领域将新增投资约1700亿元 [1] - 开展绿色液体燃料产业化试点，已投产项目带动总投资约230亿元 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月20日盘中，公司股价上涨2.04%，报25.50元/股，总市值130.86亿元，成交额1.21亿元，换手率0.95% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出615.17万元，特大单买卖占比分别为4.85%和5.76%，大单买卖占比分别为10.88%和15.05% [1] - 公司股价年初至今上涨10.87%，近5日、20日、60日分别上涨0.87%、11.84%和5.72% [1] 公司业务与行业信息 - 公司主营业务为工业自动控制系统装置及工程成套的研发、生产、销售等，主营业务收入构成为：工业自动化仪表及装置86.81%，复合材料10.01%，电子器件2.41%，其他0.76% [1] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-仪器仪表，涉及概念板块包括光热发电、燃气轮机、国资改革、科学仪器、中盘等 [1] 公司股东与股本结构 - 截至2024年12月31日，公司股东户数为2.11万户，较上期增加9.76%，人均流通股24214股，较上期减少8.89% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第五大流通股东，持股1202.66万股，较上期增加852.33万股，大成高鑫股票A（000628）退出十大流通股东之列 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入48.90亿元，同比减少13.02%，归母净利润4.62亿元，同比减少17.28% [2] - 公司自A股上市后累计派现16.81亿元，近三年累计派现9.82亿元 [3]

股价与资金表现 - 1月20日盘中下跌2.10%，报7.93元/股，成交额5026.71万元，换手率1.12%，总市值44.50亿元 [1] - 当日主力资金净流出1786.81万元，特大单净卖出245.23万元，大单净卖出1541.58万元 [1] - 今年以来股价累计下跌14.36%，近5日、20日、60日分别下跌4.00%、21.79%、29.20% [1] - 今年以来2次登上龙虎榜，最近一次为1月8日，龙虎榜净买入4168.40万元 [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1-9月实现营业收入17.18亿元，同比减少17.79% [2] - 2025年1-9月归母净利润8677.27万元，同比减少49.14% [2] - 公司主营业务为工业用不锈钢管及管件的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：无缝管75.33%，焊管21.60%，管件及其他3.07% [1] 股东与股本结构 - 截至2025年9月30日，股东户数为2.43万户，较上期增加35.67% [2] - 截至2025年9月30日，人均流通股23130股，较上期减少26.29% [2] - 易方达中证红利ETF（515180）为第十大流通股东，持股704.73万股，为新进股东 [3] - A股上市后累计派现11.40亿元，近三年累计派现5.00亿元 [3] 行业与概念归属 - 所属申万行业为钢铁-普钢-钢铁管材 [2] - 所属概念板块包括超超临界发电、光热发电、小盘、油气勘探、海工装备等 [2]

股价与交易表现 - 2025年1月16日盘中，公司股价下跌2.03%，报24.63元/股，总市值126.39亿元，成交额1.29亿元，换手率1.01% [1] - 当日主力资金净流出1614.11万元，特大单净流出856.06万元，大单净流出758.05万元 [1] - 公司股价今年以来上涨7.09%，但近5个交易日下跌8.44%，近20日上涨8.89%，近60日上涨7.23% [1] 公司基本概况 - 公司全称为重庆川仪自动化股份有限公司，成立于1999年11月1日，于2014年8月5日上市，总部位于重庆市两江新区 [1] - 主营业务为工业自动控制系统装置及工程成套的研发、生产、销售、技术咨询与服务，同时涉及电子信息功能材料及器件、进出口等业务 [1] - 主营业务收入构成：工业自动化仪表及装置占比86.81%，复合材料占比10.01%，电子器件占比2.41%，其他占比0.76% [1] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-仪器仪表 [1] - 所属概念板块包括燃气轮机、光热发电、科学仪器、工业互联网、国资改革等 [1] 股东与股本结构 - 截至2024年12月31日，公司股东户数为2.11万户，较上期增加9.76%，人均流通股为24214股，较上期减少8.89% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第五大流通股东，持股1202.66万股，较上期增加852.33万股 [3] - 大成高鑫股票A（000628）已退出公司十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入48.90亿元，同比减少13.02% [2] - 同期，公司实现归母净利润4.62亿元，同比减少17.28% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利15.27亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利8.28亿元 [3]

行业增长态势 - 中国光热发电产业年度复合增长率达11.7%，显著高于全球4.24%的增速，发展速度超越全球平均水平两倍[1] - 截至今年9月底，中国已建成光热发电站21座，装机容量157万千瓦，位居全球第三 在建项目30座，装机容量310万千瓦，中国已成为全球光热发电新增装机的主力[1] - 预测到2030年，全球光热发电装机规模将增长至2240万千瓦 到2050年，全球电力供应中将有约10%来自光热发电[4] 技术与产业链发展 - 中国已成功掌握塔式、槽式、菲涅尔式等主流光热发电技术，并建成全球领先的光热发电全产业链，技术装备国产化率超过95%，关键材料设备实现自主可控[2] - 在熔盐槽式集热技术方面，突破“大开口高聚光比、高参数熔盐集热”技术难点，有效降低了项目造价 在塔式集热技术方面，开展“双塔一机”“三塔一机”技术研究，有效提升了电站系统效率[2] - 领军企业如中广核在光热领域已获得授权专利68项，主编和参编30项国家及行业标准[2] 成本下降与竞争力 - 中国光热发电上网电价已从首批示范项目的1.15元/千瓦时降至0.6元/千瓦时左右[3] - 预测在“十五五”期间，光热发电站造价还将进一步下降，产业竞争力将进一步增强[3] 项目实践与国际化 - 中广核德令哈50兆瓦槽式光热示范项目连续运行230天，2024年电站利用小时数排名行业第一，为后续项目规模化推广提供了可复制范本[4] - 中国光热技术已成功应用于摩洛哥努奥三期15万千瓦塔式光热电站、南非红石10万千瓦塔式熔盐光热电站、迪拜马克图姆太阳能公园四期等国际项目，成为助力全球绿色发展的“中国名片”[4] - 中广核德令哈100万千瓦光热储一体化项目等重点工程正加快推进[4]

股价与交易表现 - 2025年1月14日盘中，公司股价上涨2.08%，报9.34元/股，总市值达1451.45亿元，当日成交额为8.04亿元，换手率为0.69% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出810.49万元，特大单买卖占比分别为8.16%和10.89%，大单买卖占比分别为20.83%和19.10% [1] - 公司股价年初至今上涨8.48%，近5个交易日、20日和60日分别上涨2.98%、8.23%和1.97% [1] 公司基本概况 - 公司成立于2004年3月1日，于2008年12月5日上市，注册地址位于上海市黄浦区四川中路110号 [1] - 公司主营业务涵盖新能源与环保设备、高效清洁能源设备、工业装备和现代服务业 [1] - 主营业务收入构成为：销售商品占81.52%，提供劳务占9.43%，工程建造占4.56%，其他业务占4.49% [1] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-综合电力设备商 [1] - 公司涉及的概念板块包括光热发电、燃气轮机、智能交通、上海国资、智能电网等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为72.77万户，较上期增加3.31% [2] - 同期，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1.66亿股，较上期增加2828.51万股 [3] - 中国证券金融股份有限公司、中证上海国企ETF（510810）已退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入817.89亿元，同比增长7.50% [2] - 同期，公司实现归母净利润10.65亿元，同比增长40.49% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利99.73亿元 [3] - 近三年，公司累计派现额为0.00元 [3]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好 [2] 报告的核心观点 - 核心观点：“十四五”期间国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更高要求，节能环保及资源循环利用有望维持高景气度 [3][56] - 核心观点：在化债背景下，水务与垃圾焚烧等运营类资产盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎来戴维斯双击 [56] - 核心观点：光热发电行业在“十五五”目标确定后，有望步入规模化发展征程，成为新能源领域具有国际竞争优势的新产业 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘 - 截至2026年1月9日收盘，本周环保板块上涨3.9%，表现优于大盘（上证综指上涨3.8%至4120.43）[4][11] - 周度涨跌幅前三的行业分别是综合（14.5%）、国防军工（13.6%）、传媒（13.1%），涨跌幅后三的行业分别是银行（-1.9%）、交通运输（0.2%）、石油石化（0.3%）[4][11] - 环保细分子板块中，环境修复板块上涨9.62%，资源化板块上涨9.13%，水治理板块上涨8.18%，监测/检测/仪表板块上涨6.83%，大气治理板块上涨6.22%，环保设备板块上涨3.51%，水务板块上涨2.07%，垃圾焚烧板块上涨1.40%，固废其他板块上涨1.23%，环卫板块下跌1.28% [4][14] 二、专题研究：光热发电“十五五”目标确定，行业有望步入规模化征程 - 政策目标：2025年12月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》，提出到2030年，光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当，技术实现国际领先并完全自主可控 [4][19] - 行业定位：光热发电兼具调峰电源和长时储能双重功能，能够有效平抑风电、光伏等新能源出力的波动性，是加快构建新型电力系统的重要支撑 [4][19] - 成本下降：经过多年发展，我国已建成全球领先的光热发电产业链，电站单位千瓦建设成本从10年前的约3万元下降至1.5万元，度电成本降至0.6元上下，已初步具备规模化发展基础 [4][23] - 技术路径：光热发电按技术类型主要分塔式、槽式、线性菲涅尔式、碟式四类，我国已成功掌握塔式、槽式、菲涅尔式等主流技术，产业技术装备国产化率已突破95% [23] - 电价机制：2025年2月，国家发改委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，确立了新能源可持续发展价格结算机制（即机制电价），例如甘肃省为存量项目设定机制电价为0.3078元/千瓦时 [26] - 政策支持：2025年11月，国家发改委、国家能源局联合发布的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》提出，光热发电可通过辅助服务、容量电价等方式兑现其调峰价值 [27] - 市场格局：央国企（如中国电建、三峡集团）是推动光热装机规模跃升的核心力量，民企在核心设备环节补位，例如西子洁能在熔盐储热换热设备领域占据领先地位，参与了青海德令哈50MW等项目建设，在全国已建成的36座光热电站中，有16座采用了其技术装备 [28] 三、行业动态 - 固体废物治理：2026年1月4日，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，提出到2030年，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨 [4][29] - 绿色消费：商务部等9部门联合出台《关于实施绿色消费推进行动的通知》，提出推广绿色采购，优先采购节能、节水、节材类环保产品及环保绩效A级企业的产品 [4][30] - 人工智能+制造：八部门发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出到2027年，推动3—5个通用大模型在制造业深度应用，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景，选树1000家标杆企业 [31] - 节能降碳技术：工业和信息化部发布《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录(2025年版)》，涵盖165项技术 [33] - 工业绿色微电网：五部门联合印发《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》，引导工业企业和园区推进建设 [34] - 再生材料应用：七部门联合印发《再生材料应用推广行动方案》，旨在提高再生材料应用比例 [35] - 区域美丽中国建设：七部门联合印发了京津冀、长三角、粤港澳大湾区美丽中国先行区建设行动方案 [36] 四、公司公告 - **城发环境**：全资子公司公开挂牌转让河南城发生态技术有限公司100%股权，挂牌底价为14,865.75万元 [41] - **兴蓉环境**：控股子公司中标三坝水厂（一期）工程项目，中标含税价为33,694.40万元，构成关联交易 [42] - **福龙马**：2025年12月预中标环卫服务项目10个，合计首年服务费金额为8,381.50万元，合同总金额为22,025.52万元；2025年度累计中标项目43个，首年年度金额59,587.90万元，合同总金额187,468.78万元；在履行的环卫服务项目年化合同金额40.44亿元，合同总金额330.12亿元 [43] - **侨银股份**：收到贵州省遵义市正安县城乡环卫一体化项目特许经营项目中标通知书，中标价12.2475亿元，服务期限25年 [45] - **中持股份**：持股5%以上股东长江环保集团向芯长征协议转让24.73%股份，转让价格为9.20元/股，股份转让价款总额为580,823,397.60元，交易完成后公司控制权变更 [47] - **联合水务**：作为牵头人组成的联合体中标沙特阿拉伯市政污水处理长期运维项目 [52] 五、投资建议 - 重点推荐公司：【瀚蓝环境】、【兴蓉环境】、【洪城环境】 [4][57] - 建议关注公司：【旺能环境】、【军信股份】、【武汉控股】、【英科再生】、【高能环境】、【青达环保】 [4][57]

政策支持与发展目标 - 国家发改委与能源局联合印发《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》，为产业划定清晰发展路径，标志着产业从培育期迈向规模化发展阶段[1] - 政策明确提出到2030年光热发电装机规模较2025年增长10倍的目标[1] - 文件要求完善电价形成机制，推动光热发电参与电力市场交易，并鼓励通过“光热+”多能互补模式提升项目经济性[4] 技术优势与系统价值 - 光热发电核心优势在于长时储能和灵活调峰能力，通过熔盐等介质储存热能，可实现连续稳定供电，解决可再生能源间歇性问题[2] - 配置6小时以上储能系统后，光热电站年利用小时数可达4000小时以上，接近煤电机组水平[2] - 青海、甘肃等地运行数据显示，光热电站调峰深度可达80%，远高于常规火电机组[2] - 当风光渗透率超过30%时，配置光热电站可使电力系统平衡成本降低22%[7] - 在西北地区大型风电、光伏基地配套建设中，光热发电正成为不可或缺的调节电源[2] 产业发展与市场规模 - 技术创新目标是将系统效率提升至25%以上，造价降低30%至15元/瓦以下[4] - 重点支持塔式、槽式技术路线升级，推动熔盐工质、吸热器、储热系统等关键设备国产化[4] - 据中国可再生能源学会预测，到2030年国内光热发电累计装机有望突破60GW，带动上下游产业链形成万亿级市场规模[4] - 国际能源署报告显示，2025年全球光热发电装机容量较2020年增长156%，其中中国贡献率超过40%[6] 产业链环节与关键企业 - 上游聚光镜场领域，中信博新能源开发的曲面反射镜反射率已达94%以上[7] - 中控太阳能开发的熔盐储热系统可实现565℃高温稳定运行[7] - 下游EPC环节中，中国电建、东方电气等企业已形成GW级建设能力[7] - 金融机构加大支持力度，国家开发银行近期设立200亿元专项贷款用于光热项目建设[7] 产业布局与项目规划 - 产业布局重点在青海、甘肃、新疆等太阳能资源富集区建设百万千瓦级基地[4] - 同时探索沿海地区核光热联产新模式[4] - 当前甘肃酒泉、新疆哈密等新能源基地已规划配套建设4.8GW光热项目[7] - 未来“风光热储”一体化模式将成为主流[7] 成本与经济效益 - 西班牙、中东等地区通过光热-燃气联合循环技术，已将发电成本降至0.08美元/千瓦时以下[6] - 随着碳市场建设推进，光热发电的碳减排效益可通过CCER机制实现价值变现，进一步改善项目经济性[7] 国际拓展与未来趋势 - 我国企业在摩洛哥努奥光热电站等海外项目中已展现技术实力[6] - 未来随着“一带一路”绿色能源合作深化，光热发电将成为中国技术输出的新名片[6] - 光热发电与氢能产业的耦合发展正在形成新趋势，利用过剩热能进行高温电解制氢，可进一步提升全系统能效[7] 行业活动与平台 - 2026中国（郑州）国际太阳能利用大会暨光热展览会将于4月16日-18日在郑州举行，规划展览面积达40,000平方米，预计吸引600家品牌展商和超50,000名专业观众[6][9] - 展会将集中展示光热发电核心技术装备全产业链创新成果，并设立“光热+光伏+储能”多能互补专题展区[6] - 同期将举办20余场高端论坛，探讨光热参与电力市场交易、混合电站设计优化等前沿议题[6] 未来发展关键点 - 需加快建立适应新型电力系统的市场机制，通过容量电价、辅助服务补偿等政策体现调峰价值[8] - 需推动产业链协同创新，重点突破超临界CO2发电、粒子吸热器等下一代技术[8] - 需加强标准体系建设，制定光热电站设计、施工、验收全流程规范[8]

公司股价与交易表现 - 2025年1月5日盘中，公司股价下跌2.14%，报6.40元/股，总市值119.92亿元，当日成交额4.56亿元，换手率3.76% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出5416.14万元，其中特大单净卖出2959.78万元，大单净卖出2447.51万元 [1] - 公司股价近期表现分化，近5个交易日上涨10.73%，近20日上涨17.00%，但今年以来下跌2.14%，近60日上涨3.56% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务分为节能节水系统（溴化锂冷热机组、换热器、空冷系统等）和光伏新能源系统（多晶硅还原炉、大尺寸单晶硅棒、硅片） [1] - 主营业务收入构成为：光伏产品占比67.05%，节能节水装备占比31.01%，新能源装备占比1.94% [1] - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-硅料硅片，所属概念板块包括余热发电、光热发电、DeepSeek概念、碳中和、多晶硅等 [1] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入60.76亿元，同比大幅减少41.27%，归母净利润为-5.44亿元，但同比增长59.42% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为10.85万户，较上期减少3.85%，人均流通股为17277股，较上期增加4.01% [2] - 公司A股上市后累计派现40.89亿元，近三年累计派现11.60亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股2781.48万股，较上期大幅增加1682.56万股 [3] - 长信金利趋势混合A（519994）与光大保德信信用添益债券A类（360013）新进成为第六和第七大流通股东，分别持股1750.00万股和1567.25万股 [3] - 光伏ETF（515790）为第十大流通股东，持股1278.68万股，较上期减少31.83万股，而天弘中证光伏A（011102）已退出十大流通股东之列 [3]