需求端 周度评估及策略推荐 热卷周报 2025/08/02 (黑色研究员) 0775-23375155 zhaoh3@wkqh.cn 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 情绪降温，基本面 表现中性 赵航 (联系人) 从业资格号：F03133652 周度评估及策略推荐 成本端 期现市场 利润库存 供应端 ◆ 小结：商品市场整体氛围明显降温，成材价格小幅回调。宏观方面，政治局会议已于7月30日召开，通稿未直接提及房地产，而是转 向"落实好城市工作会议精神，高质量开展城市更新"，城市更新预计将成为下一阶段政策发力的主要抓手，房地产总体定调保持不 变。同时，市场此前高度关注的"反内卷"议题，会议中亦未明确提及"反内卷"或"低价无序竞争"等相关表述。海外方面，美联储 主席鲍威尔在议息会议中表态偏鹰，市场对美联储转向宽松的预期进一步降温，全球流动性环境趋于收紧。出口方面，受近期价格快速 上涨影响，我国成材出口竞争力下降，本周出口量出现明显回落。基本面来看，随着价格回调，螺纹钢的投机性需求显著减少，库存重 新出现累积；热轧卷板终端需求小幅回升，产量上升节奏较快，库存亦有小幅增加。目前螺纹钢 ...