美联储12月降息预期升温 - 市场对美联储12月政策会议降息的概率预期大幅上升至约80%，而几天前仅为30% [1] - 联邦基金期货合约新增仓位在过去三个交易日激增，1月份合约连续两日创下单日成交量纪录 [1] - 期货市场的鸽派情绪在国债现货市场得到体现，摩根大通客户调查显示净多头头寸升至近15年来最高水平 [4] 推动降息预期的关键因素 - 9月份就业数据呈现喜忧参半的局面，劳动力市场走软为利率预期转变提供依据 [3] - 纽约联储行长John Williams表态认为美联储在近期内仍有再次降息的空间 [3] - 旧金山联储行长Mary Daly发声支持在下次会议上降低利率，美联储理事斯蒂芬·米兰主张大幅降息 [4] 市场反应与利率走势 - 美国10年期国债收益率一个月来首次跌破4% [4] - 白宫国家经济委员会主任哈塞特成为下一任美联储主席热门人选，提振市场对未来一年利率走低的预期 [4] - 投资者大举押注降息为美国债券上涨打下基础 [1]

政府补贴政策 - 印度内阁批准向国有燃油零售商一次性支付3000亿卢比（约合34亿美元）以补偿其以补贴价格销售液化石油气（LPG）造成的损失 [1] 天然气价格与市场头寸 - 高盛维持2025年和2026年基准的荷兰TTF天然气价格预测，分别为37欧元/兆瓦时和30欧元/兆瓦时 [2] - 美国商品期货交易委员会数据显示，截至8月5日当周，NYMEX和ICE市场的天然气期货净多头头寸减少12,941手至243,198手 [2] 液化石油气（LPG）基本面分析 - 国内LPG商品量环比回落，略低于去年同期水平 [3] - 港口库容率环比回落至近年区间中位，炼厂库容率反弹但仍处于多年同期最低，加气站库容率中性 [3] - 港口库存量反弹至高位，美国库存高位继续攀升 [3] - 燃烧需求处于淡季，汽油消费量处于近四年低位，餐饮消费增速下降 [3] - 化工需求环比走高，PDH周度产能利用率环比继续走高，脱离多年区间最低，毛利一般 [3] - 烷基化产能利用率高位，毛利转正；MTBE产能利用率继续反弹至超出近年同期最高位，亏损收窄 [3] - "气/油"比价处于中性水平 [3] 期货市场观点与操作策略 - 成本端油价企稳，基差处于高位，估值中性偏低 [4] - 下游化工需求尚可，PDH开工率约为70% [4] - 国内商品量小幅上升，港口库存上升，供给和库存中性偏空 [4] - 操作策略建议轻仓试多，参考价格区间PG【3750-3850】 [4]

洲际交易所（ICE）持仓数据 - 对冲基金所持ICE布伦特原油净多头头寸增加33,959手合约至261,352手合约，创六周新高 [1] - 对冲基金所持柴油净多头头寸增至100,644手合约，创逾三年新高 [1] - 对冲基金所持罗布斯塔咖啡净空头头寸创两年新高 [1] - 对冲基金所持白糖净多头头寸创16周新高 [1]

外汇市场持仓数据 - 截至7月22日当周英镑净多头头寸为570份合约 [1] - 瑞士法郎净空头头寸达到26,065份合约 [1] - 欧元净多头头寸规模为125,515份合约 [1] - 日元净多头头寸报106,645份合约 [1]

汽油市场投机活动 - 洲际交易所数据显示汽油投机者在截至7月1日的一周内净多头头寸增加1,609手 [1] - 当前汽油投机者净多头头寸总量达到71,720手 [1]

汽油期货投机头寸变化 - 洲际交易所数据显示汽油期货投机者在截至6月24日的一周内净多头头寸增加22,463手 [1] - 净多头头寸总量达到70,111手 [1]

洲际交易所（ICE）持仓数据变化 - 投机者6月3日当周所持ICE布伦特原油净多头头寸增加8,813手合约至167,763手合约，创逾两个月新高 [1] - ICE布伦特原油多头绝对值创逾两个月新高，空头绝对值创大约八个月新高 [1] - 所持伦敦可可净多头头寸创三周新低 [1] - 所持罗布斯塔咖啡净多头头寸降至2,979手合约，创两年新低 [1] - 罗布斯塔咖啡多头绝对值创逾两年新低，空头绝对值创约18个月新低 [1] - 所持白糖净多头头寸降至15周新低，空头绝对值创15周新低 [1]

洲际交易所（ICE）汽油投机头寸变化 - 汽油投机者在截至5月27日的一周内将净多头头寸减少7,809手合约 [1] - 当前净多头头寸降至1,677手合约 [1]

文章核心观点 截至4月15日当周，投机者在WTI原油期货市场净多头头寸增加 [1] 详细要点 - 截至4月15日当周，投机者在WTI原油期货市场的净多头头寸增加39021手，至76370手 [1]