创业板今天有所回调，单日跌幅1.66%，是今年7月最大单日跌幅。市场发生了什么？我们做一个快速解读。 为什么突然回调？ 创业板后市怎么看？ 我们对于创业板后市依旧相对乐观，和前期逻辑变化不大。 一是短期冲高有调整需求。今天之前，6月23日以来的29个交易日，创业板指有19天在涨，短期积累了较大的获利盘，部分 资金在高位兑现收益，从而导致了这两天的回调。 再拉长时间来看，创业板4月以来几乎是单边上涨了3个多月，过程中歇口气比较正常，我们前期也提示过冲高过快可能会 有波动。 二是，昨天重要会议召开，没有加码措施出台。而且表述上，与4月相比，删除了"外部冲击影响加大"，增加了"主要经济 指标表现良好"，因此市场预期的增量政策，短期可能会搁置了。 要知道，本轮行情主要是资金推动，还需要政策的跟进和后续基本面的回暖。 第三，我们之前也多次提过，4月以来市场反弹还因为关税问题的缓和带动情绪乐观，但最近两天中美第三轮贸易谈判没有 出现超预期的结果（当然也是因为好谈的问题前期都谈完了，越往后越难谈）。 而根据最近美国商务部长卢特尼克的公开声明，美国不会再延长8月1日的加征关税期限。8月开始，全球对美贸易的高关税 都会落地了， ...

创业板市场表现 - 创业板近期表现强势，主要受益于稳定币、医药、光伏、军工、固态电池等热点行业集中在该板块 [2] - 创业板公司中报业绩披露在即，预计7月上半旬将有大量业绩向好的公司公布财报 [3] - 创业板指近期走势强劲，受到政策面和基本面的双重支撑 [4] 行业景气度 - TMT行业中数字媒体、影院、元件、游戏等子行业呈现量价齐升的景气扩张 [2] - 工业品行业中电机、自动化设备、光伏、风电等高频景气度改善明显（Q2相比Q1） [2] - 消费品行业中专业连锁、零售、旅游、医疗器械等景气度提升 [2] 市场环境分析 - 微盘股存在业绩暴雷风险，可能面临ST处理，不适合当前阶段投资 [2] - 科创板近期承压，主要受摩尔IPO和美国解除对华芯片设计软件出口限制的影响 [2] - 全球央行进入降息周期，美联储降息预期升温，若就业数据低迷可能加速降息进程 [4][5] 技术分析 - 创业板5分钟K线显示回踩趋势隧道线获得支撑，MACD指标出现底部结构，呈现多头信号 [7] - 当前市场大周期呈现明显多头趋势，小周期存在低多机会 [7] 国际因素影响 - 国际铜等大宗商品价格已开始反映降息预期 [5] - 美联储降息进度落后于欧洲央行、加拿大央行等其他主要央行 [5] - 关税战对全球市场影响减弱，流动性宽松环境利好股市 [5]