报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年1月5 - 11日中国13港新西兰原木预到船增加 到港总量增加 01合约延续深贴水交割 买方接货意愿差 03合约库存压力小 但需求弱势 上调空间受限 整体矛盾不足 上下驱动有限 预计盘面以区间震荡为主 [3] 各部分总结 期货和现货价格 - 1月7日 原木2601价格742.0 较前一日跌25.5 跌幅3.32% 原木2603价格782.0 涨8.0 涨幅1.03% 原木2605价格790.5 涨5.5 涨幅0.70% 原木2607价格802.0 涨5.0 涨幅0.63% [1] - 主力合约基差为 - 42.0 较前一日跌8.0 [1] - 日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格1月7日较前一日均无变化 [1] - 1月9日外盘辐射松4米中A CFR价为110美元/JAS立方米 较1月2日跌2 跌幅1.79% 云杉11.8米CFR价124欧元/JAS立方米 无变化 [1] 成本 - 1月7日人民币兑美元汇率6.984 较前一日涨0.01 进口理论成本756.62元 较前一日跌12.50 跌幅2% [1] 供给 - 11月30日港友运章量191.4万/立方米 较10月31日涨2.2 涨幅1.16% [1] - 新西兰到中日韩离港船数11月30日为52.0 较10月31日增加3.0 涨幅6.12% [1] 库存 - 1月2日中国主要港口针叶原木总库存267.00万方 较12月26日增加13.0 涨幅5.12% 其中山东195.00万/立方米 较12月26日涨9.8 涨幅5.29% [1][3] 需求 - 1月2日中国原木日均出库量5.65万立方米 较12月26日减少0.18万方 跌幅3% 其中山东2.89万立方米 较12月26日增加0.10万方 涨幅4% 江苏2.17万立方米 较12月26日减少0.27万方 跌幅11% [3] 预到船情况 2026年1月5 - 11日 中国13港新西兰原木预到船13条 较上周增加1条 周环比增加8% 到港总量约47.9万方 较上周增加7.05万方 周环比增加17% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 03合约基本面边际有所好转但需求难改弱势整体上调空间受限 预计盘面以区间震荡为主 [3] 各部分总结 期货和现货价格 - 12月26日 原木2601价格766.0较前一日涨0.5 涨幅0.07%；原木2603价格776.5较前一日跌1.5 跌幅0.19%；原木2605价格787.0较前一日涨1.5 涨幅0.19% [2] - 12月26日 01 - 03价差为 - 10.5较前一日涨2.0；01 - 05价差为 - 21.0较前一日跌1.0；03合约基差为 - 36.5较前一日涨1.5；01合约基差为 - 26.0较前一日跌0.5 [2] - 12月26日 日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格均与前一日持平 外盘辐射松4米中A和云杉11.8米CFR价也与之前持平 [2] - 12月26日 人民币兑美元汇率7.002较前一日涨0.01 进口理论成本771.91较前一日涨0.58 [2] 供给 - 11月港口发运量189.2万/立方米 较10月减少12.1 跌幅6.01%；新西兰至中日韩离港船数49.0条 较10月减少5.0 跌幅9.26% [2] 库存 - 12月19日 中国主要港口原木库存260.00万/立方米 较12月12日减少12.0 跌幅4.41%；山东库存181.30万/立方米 较12月12日减少7.1 跌幅3.77%；江苏库存61.52万/立方米 较12月12日减少6.7 跌幅9.85% [2][3] 需求 - 12月19日 中国原木日均出库量6.32万/立方米 较12月12日减少0.14 跌幅2%；山东日均出库量3.34万/立方米 较12月12日减少0.10 跌幅3%；江苏日均出库量2.52万/立方米 较12月12日增加0.02 涨幅1% [3] 预到船情况 - 2025年12月22日 - 12月28日 中国13港新西兰原木预到船9条 较上周减少6条 周环比减少40%；到港总量约30.9万方 较上周减少21.5万方 周环比减少41% [3]