04 后市研判 沥青月报 ---基本面边际转弱 关注成本端的变化 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 中航期货 2025-08-29 目录 01 行情回顾 03 供需分析 02 宏观分析 行情PA回RT顾01 基本面边际转弱 成本端向下驱动 8月份沥青盘面价格整体呈现震荡偏弱的态势，一方面沥青基本面呈现供增需减的特征，沥青产量在炼厂开工率回升的带动下持续攀 升，而需求端在全国大范围降雨的影响下边际转弱，沥青社库维持年内高位，基本面转弱对价格形成压制，另外一方面原油地缘风险快 速回落叠加基本面边际走弱压制油价表现。在基本面边际转弱叠加成本端向下驱动的共同作用下，沥青盘面整体震荡偏弱。 宏观PA分RT析02 地缘政治主导油价走势 存在反复的可能 Ø 美俄特使莫斯科会谈促成"普特会" ：美国中东问题特使威特科夫与普京进行近3小时闭门会晤，克宫称对话"富有建设性"，聚焦停火条件及 俄美战略合作，威特科夫向俄方传递特朗普的"信号"，俄方回应并提出空中停火方案：暂停无人机与导弹袭击。特朗普于8月8日通过社交平台 "真实社交"首次宣布，将于2025年8月15日在美国阿拉斯加州安克雷奇市和俄 ...