交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-08-18原油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 原油2509： 利空： 行情驱动：短期地缘冲突降低，贸易关税问题风险上升，中长期等待旺季结束供应增加 风险点：OPEC+内部团结破坏，放开增产；战争风险升级 1. 美国对俄能源出口进行二级制裁 2. 中美关税豁免期再度延长 1.俄乌停火有望实现 2.美国与其他经济体贸易关系持续紧张 1.基本面：特朗普表示，他与普京进行了近三个小时的直接会谈，但双方并未就暂停莫斯科在乌克兰的战 争达成协议，不过他认为这次会谈"富有成效"；乌克兰总统泽连斯基周一将赴华盛顿，包括德国、法国 和英国在内的欧洲领导人周日表示，他们将陪同泽连斯基与 ...

报告行业投资评级 - 原油单边短线观望，正套持有 [1] 报告的核心观点 - 国际原油期货价格有不同程度上涨，WTI9原油期货涨幅2.09%报63.96美元/桶，布伦特10月原油期货涨幅1.84%报66.84美元/桶，SC2510原油期货涨幅0.95%报490.50元/桶 [1] - 原油趋势强度为0，处于中性状态 [4] 相关事件总结 关税与外交事件 - 美国以印度购买俄罗斯石油为由对其商品额外加征关税，还威胁对中国输美商品征次级关税，特朗普表示暂不考虑对中国因购俄石油加征关税，可能两三周后再考虑 [2] - 外交部长王毅8月18 - 20日访问印度并举行中印边界问题特别代表第24次会晤 [2] 持仓数据 - 截至8月12日当周，WTI原油投机性净空头持仓减少27,177手至4,048手 [2] 俄乌冲突相关 - 若普京反对停火，美国考虑制裁俄罗斯石油公司Rosneft和Lukoil [2] - 德国总理默茨认为全面乌克兰和平协议可能比停火好，但需尽快达成 [2] - 特朗普与泽连斯基通话并介绍与普京会谈情况，试图说服泽连斯基从顿涅茨克地区撤军，泽连斯基回应不可能 [2] - 普京要求乌克兰从顿涅茨克地区撤军作为结束冲突条件，若诉求满足可冻结其他地区战事，还称乌交出顿涅茨克可冻结南部两州前线且不发起新攻势，泽连斯基不同意交出但愿与特朗普讨论领土问题 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 隔夜特朗普呼吁压低油价并宣布促成以色列与伊朗停火协议，市场大幅下挫，虽伊朗袭击美国驻卡塔尔基地但未升级局势，地缘担忧情绪降低，亚盘外盘原油下行，内盘同步回落，后续关注伊以双方对停火表态及战争重启风险，短线518.6 - 530区间运行，长线观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2508基本面，特朗普称以色列和伊朗停火，伊朗袭击美军基地但未升级局势，为中性；6月23日阿曼和卡塔尔海洋原油现货价对应基差，现货平水期货，为中性；美国截至6月13日当周API和EIA原油库存及库欣地区库存减少，上海原油期货库存不变，偏多；20日均线偏上且价格在均线上方，偏多；截至6月17日WTI和布伦特原油主力持仓多单且多增，偏多 [3] 近期要闻 - 特朗普宣布以色列和伊朗达成停火协议，伊朗高级官员确认，美国副总统称轰炸已达目的，卡塔尔等国关闭又重开领空，部分国家谴责伊朗袭击 [5] - 美联储金融监管副主席鲍曼称降息时机将至，芝加哥联储总裁称关税上调对经济影响温和 [5] 多空关注 - 利多因素为俄乌冲突再度加剧 [6] - 利空因素为OPEC+连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系持续紧张、伊朗与以色列接近停火 [6] 基本面数据 - 每日期货行情，布伦特原油、WTI原油结算价下跌，SC原油、阿曼原油结算价上涨，幅度分别为-4.27%、-0.73%、2.47%、2.13% [7] - 每日现货行情，英国布伦特Dtd、西德克萨斯中级轻质原油（WTI）现货价下跌，阿曼原油、胜利原油现货价上涨，迪拜原油现货价微跌，幅度分别为-2.56%、-2.33%、0.17%、0.88%、-0.03% [9] - API库存走势，美国截至6月13日当周API原油库存减少1013.3万桶 [10] - EIA库存走势，美国至6月13日当周EIA库存减少1147.3万桶 [14] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓，截至6月17日净多持仓为231048，较上期增加39107 [17] - 布伦特原油基金净多持仓，截至6月17日净多持仓为273175，较上期增加76253 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年6月5日原油日内震荡，建议多单、正套轻仓持有 [1] 根据相关目录分别进行总结 国际原油价格 - WTI7月收跌0.56美元/桶，跌幅0.88%，报62.85美元/桶；布伦特8月原油期货收跌0.77美元/桶，跌幅1.17%，报64.86美元/桶；SC2507原油期货收跌5.00元/桶，跌幅1.07%，报462.60元/桶 [1] 趋势强度 - 原油趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [2][3] 行业要闻 - 美国反对关于加沙的决议 [2] - 沙特希望欧佩克+在未来几个月继续加速石油增产，8月和可能的9月至少增加41.1万桶/日的产量，渴望尽快解除减产以利用北半球夏季需求高峰，此前欧佩克+已同意在5 - 7月日产量提高41.1万桶，会议在战略上有分歧，沙特观点占上风 [2] - 05月30日当周美国原油出口减少39.4万桶/日至390.7万桶/日，国内原油产量增加0.7万桶至1340.8万桶/日，除却战略储备的商业原油库存减少430.4万桶至4.36亿桶，降幅0.98%，原油产品四周平均供应量为1981.0万桶/日，较去年同期减少0.93%，战略石油储备（SPR）库存增加50.9万桶至4.018亿桶，增幅0.13%，除却战略储备的商业原油进口634.6万桶/日，较前一周减少0.5万桶/日，俄克拉荷马州库欣原油库存57.6万桶，前值7.5万桶 [2] - 美提议临时允许伊朗继续铀浓缩活动 [2] - 欧佩克5月份原油产量增加了20万桶/日，达到2754万桶/日 [2] - 哈萨克斯坦国家石油运输商KazTransOil5月份通过友谊管道向德国供应了23万吨原油 [2] - 俄罗斯天然气工业股份公司搁置在土耳其开发新天然气分销枢纽计划，放弃通过土耳其重返欧洲天然气市场想法 [2]

报告行业投资评级 - 原油暂时观望，多单、正套轻仓持有 [1] 报告的核心观点 - 国际原油期货价格上涨，WTI7月原油期货收涨0.33美元/桶，涨幅0.54%，报61.53美元/桶；布伦特7月原油期货收涨0.34美元/桶，涨幅0.53%，报64.78美元/桶；SC2507原油期货收涨2.10元/桶，涨幅0.46%，报456.80元/桶 [1] - 原油趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业资讯 - 新西兰联储利率决议和货币政策声明、代理主席召开发布会；第39届欧佩克和非欧佩克产油国部长级会议举行 [2] - 伊朗议员称铀浓缩能力是伊方“红线”和“不可剥夺的权利” [2] - 欧盟考虑在最新对俄制裁中降低俄罗斯石油价格上限，并禁止北溪天然气管建设 [2] - 美国总统特朗普签署首批核能相关行政令 [2] - 贝克休斯称美国石油和天然气钻机数在最新一周减少10台，至2021年11月以来最低水平 [2] - 接近谈判团队的伊朗消息人士称伊朗与美国核谈判预计继续，具体日期和地点由阿曼决定 [2] - 阿曼外交部长称第五轮伊朗与美国会谈在罗马结束，取得一些进展但非结论性进展 [2] - 据伊朗国家电台，因航班安排美国特使威科夫离开伊朗会谈，会谈继续，伊朗外交部长阿拉格奇及其团队仍在场 [2] - 美国能源部长赖特称总统特朗普将于周五签署推动核电发展行政命令 [2] - 美国财长贝森特称4月2日提出的90天暂停基于真诚谈判，特朗普认为欧盟提议质量不高，希望激励欧盟行动 [2] - 汇丰银行预计欧佩克+将在7月宣布再次加速增加供应，与5月、6月情况类似，并将在2026年第一季度暂停增产 [2] - 市场消息称伊朗与美国第五轮间接谈判已开始，阿曼调解员负责传递信息 [2] - 消息人士称埃及正在洽谈今年购买40至60船液化天然气货船应对能源危机 [2] - 消息人士称特朗普最快将于周五签署促进核电行政命令 [2] - 伊朗外长率团前往罗马参加伊美第五轮核问题谈判 [2] - 市场消息称欧盟议会支持对俄罗斯和白俄罗斯氮肥和农产品征收高额关税 [2] - 消息人士称俄罗斯在7月1日出口季结束前，暂不对粮食贸易商下调小麦最低价格建议 [2]