公司股东动态 - 非凡领越在2025年1月10日至6月19日期间增持李宁公司股份1809万股，总代价2 75亿港元，均价15 20港元 [1] 篮球业务表现与策略 - 2024年李宁篮球业务零售流水下滑21%，流水占比降至公司整体的21%，2025年仍面临压力 [1] - 公司坚持赞助各级别篮球联赛并推出新款科技产品以维持品牌调性，同时控制订单规模保持库存健康度 [1] - 签约球员在2025年NBA选秀中以第16顺位被选中，成为中国第三位NBA首轮秀，有望提升品牌声量 [1] 短期业务表现与投入方向 - 2Q25李宁品牌在零售和折扣方面仍面临压力，受终端环境波动和市场竞争影响 [2] - 2025年公司在跑步、篮球等核心品类持续投入科技创新和赛事资源，同时增加羽毛球、乒乓球等赛事的曝光和产品投入 [2] - 与中国奥组委的签约于4月底完成，预计2H25将逐步看到更多营销事件 [2] 大股东增持与战略认可 - 非凡领越在2025年1月至6月累计增持2 75亿港元，显示对李宁"单品牌、多品类、多渠道"战略的长期信心 [2] 盈利预测与估值 - 维持2025/26年EPS预测0 92/1 07元不变，当前股价对应16/14倍2025/26年市盈率 [2] - 目标价20 82港元对应21/18倍25/26年市盈率，较当前股价有28%上行空间 [2]