丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 联合研究丨公司点评丨苏试试验（300416.SZ） [Table_Title] 苏试试验 2026Q1 点评：营收同比增 8.9%，集 成电路测试高景气 报告要点 [Table_Summary] 苏试试验发布 2026 年一季报，实现营收 4.68 亿元，同比增 8.9%；归母净利润 0.44 亿元，同 比增 6.5%；扣非归母净利润 0.42 亿元，同比增 7.2%。公司在军工/新能源汽车/半导体检测领 域的技术能力和服务网络具备优势，2025Q4-2026 年预计军工检测订单加速释放，半导体检测 需求景气，商业航天检测贡献新的增量；继续看好公司未来增长潜力。 分析师及联系人 [Table_Author] 徐科 赵智勇 王贺嘉 贾少波 SAC：S0490517090001 SAC：S0490517110001 SAC：S0490520110004 SAC：S0490520070003 SFC：BUV415 SFC：BRP550 SFC：BUX462 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Tabl ...

公司基本情况 - 公司是从事军用装备和民用飞机产品检验检测的第三方机构，提供环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选等服务，还开展检测设备销售及电装业务，具备“一站式”服务能力 [2] - 公司承担多种型号航空、航天及民用飞机产品检测试验、电装任务，借助品牌公信力挖掘客户需求获新业务 [2][3] “一站式”服务能力模式 - 公司投资建立先进电装线，构建从元器件筛选到电磁兼容性试验的“一站式”服务能力，提供高可靠、高效率、低成本服务模式 [4] - 电装业务在子公司吉通力展开，公司具备元器件采购等全方位服务能力，可打通服务链条实现从元器件到系统级别的“一站式”服务 [4] 实验室布局 - 北京是政治、文化和国际交往中心及重要军工科研生产基地，设立检测基地可辐射华北地区 [4] - 武汉是重要工业基地、科教中心和交通枢纽，军工行业发展好，设立检测基地可辐射华中地区 [5][6] - 北京及武汉实验室主要业务为环境与可靠性试验及电磁兼容性试验，公司以西安总部为核心初步完成全国布局，实现区域业务互补协同，提高市场覆盖和服务响应速度 [6] 2024年度业绩亏损原因 - 公司对标市场持续投入及前瞻性布局，产能释放存在时间差，相关资质认证周期长、下游客户验证流程严格，导致产能利用率不足，规模效应未显现 [7] - 公司强化人才梯队建设，人力成本阶段性上升，新设子公司处于运营爬坡期，协同效应未充分显现 [7] 电装业务情况 - 公司自2021年开展电装业务，目的是更好服务客户，该业务属PCB制造下游环节，可打通服务链条实现“一站式”服务 [7][8] - 电装业务目前多集中在民品及军品小批试产阶段，属重资产及人员密集型行业，需达一定规模才能盈利 [8] 商业航天业务布局 - 2024年政府工作报告提出发展商业航天等新增长引擎，多地制定发展规划，商业航天检测领域有巨大市场机遇 [9] - 公司在航空、航天军工产品检测服务及技术能力提升，面向商业航天的实验及服务能力增强，电磁兼容性试验服务能力建设加强，电装业务生产效率和人员团队逐步提升，全国布局落地将提高市场占有率 [10][11]