报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃方面，宏观商品情绪回暖但中期需求萎缩未缓解，呈弱势修复行情，短期基本面弱无明显驱动，虽估值低但淡季持续性存疑，利多驱动有限，关注1045压力位 [4] - 纯碱方面，大宗商品市场回暖但自身基本面弱，盘面表现逊色，中长期供需过剩格局，偏空思路为主，关注10日均线压力，警惕原油、焦煤价格及关税政策变化 [6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 供应端 - 本周浮法玻璃行业开工率75.34%，周环比降0.08个百分点；产能利用率77.7%，周环比增0.22个百分点；一条产线冷修，涉及产能700吨/日，日产量15.54万吨，周环比降0.16%；周度产量109.35万吨，环比+0.21%，同比-7.88% [3] 需求端 - 需求淡季，各地出货以刚需为主，周内投机拿货需求偏弱 [3] 产业库存 - 本周全国浮法玻璃样本企业总库存环比增加20.2万重箱或0.29%至6988.7万重箱，创8个半月高位，同比增幅16.82%，折库存天数30.8天，较上期持平 [3] 成本利润 - 石油焦制、煤炭制、天然气制玻璃成本分别为1138、1020、1466元/吨，环比变化分别为-20、-6、-7元/吨；生产利润分别为-108.5、83.7、-195.1元/吨，环比变化分别为+20、+3、-12.3元/吨 [3] 纯碱 供应端 - 本周纯碱综合产能利用率86.57%，环比增加1.68%；国内纯碱产量75.47万吨，环比增加1.46万吨，涨幅1.97% [5] 需求端 - 本周产销率为94.65%，环比增加2.61%，低于100%；下游需求一般，按需为主，光伏玻璃暂无产线新投或冷修，订单量偏少，浮法玻璃表现不温不火，多数加工厂订单以散单为主，部分企业降库出货压制价格 [5] 产业库存 - 本周国内纯碱厂家总库存172.67万吨，环比周增4.04万吨，涨幅2.40%；其中，轻质纯碱81.26万吨，环比增加0.13万吨；重质纯碱91.41万吨，环比增加3.91万吨 [5] 成本利润 - 目前氨碱成本为1259元/吨，环比减少47元/吨，联碱成本为1591元/吨（按75%-80%比例测算为1193 - 1272元/吨），环比不变；本周氨碱法利润25.2元/吨，环比+4.5元/吨；联碱法利润99.5元/吨，环比-40元/吨 [5] 玻璃数据跟踪 - 涉及浮法玻璃开工率、开工条数、日熔量、周产量等多项指标的最新值、前值、同比及环比数据 [7] 纯碱数据跟踪 - 涵盖纯碱开工率、氨碱法开工率、联碱法开工率、周度产量等供应、需求、库存、成本、利润、期现等多方面指标的最新值、前值、同比及环比数据 [8]