公司股价与资金流向 - 2月11日盘中股价下跌2.02%，报10.17元/股，总市值190.56亿元，当日成交额4.50亿元，换手率2.33% [1] - 当日主力资金净流出1563.72万元，特大单净买入486.96万元，大单净流出2050.68万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨55.50%，但近5个交易日下跌8.46%，近20日上涨43.04%，近60日上涨53.39% [1] - 今年以来2次登上龙虎榜，最近一次为2月6日，龙虎榜净买入3678.11万元，买入总额4.08亿元（占总成交额13.45%），卖出总额3.71亿元（占总成交额12.24%） [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务分为节能节水系统（溴化锂冷热机组、换热器、空冷系统等）和光伏新能源系统（多晶硅还原炉、大尺寸单晶硅棒、硅片） [2] - 主营业务收入构成为：光伏产品67.05%，节能节水装备31.01%，新能源装备1.94% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-硅料硅片，所属概念板块包括地热能、光伏玻璃、太阳能（光伏）、节能环保、半导体设备概念等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入60.76亿元，同比减少41.27%；归母净利润为-5.44亿元，同比增长59.42% [2] - 截至2025年9月30日，股东户数为10.85万户，较上期减少3.85%；人均流通股17277股，较上期增加4.01% [2] - A股上市后累计派现40.89亿元，近三年累计派现11.60亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股2781.48万股，较上期增加1682.56万股；长信金利趋势混合A（新进）为第六大股东；光大保德信信用添益债券A类（新进）为第七大股东；光伏ETF为第十大股东，持股1278.68万股，较上期减少31.83万股；天弘中证光伏A退出十大流通股东之列 [3]

行业前景与定位 - 地热能是一种新型清洁能源，在供暖、发电、温室养殖等领域应用广泛，国内外地热能的未来发展前景广阔 [2] - 公司改制前原母体企业中石化新星石油公司是国内地热能的主要开发者 [2] 公司业务与产品 - 公司主要产品螺杆钻具已经应用于地热能钻井工程 [2] - 公司将积极为地热能的开发提供更多的工具及设备 [2] 公司竞争优势 - 凭借与中石化新星石油公司良好的背景关系，公司也将积极为地热能的开发提供更多的工具及设备 [2]

市场前景与行业格局 - 国内钻井工具市场需求进入相对稳定期，但页岩气开发带动水平井钻井核心工具螺杆钻具需求增长 [2] - 公司未来业绩增长驱动聚焦海外市场及国内页岩油气等非常规资源开发，目标海外营收占总营收50% [3] - 地热能作为新型清洁能源前景广阔，公司螺杆钻具已应用于地热能钻井工程 [5] 产品技术与竞争 - 螺杆钻具国内主要竞争对手包括天津立林、中石油渤海装备、中石化石油机械、奥瑞拓等公司 [4] - 井口装置国内主要竞争对手包括江苏金石、重庆新泰、苏州道森、河北华北石油荣盛、上海神开等公司 [4] - 超耐磨高压酸化压裂软管主要竞争对手为漯河利通，公司已获国内外批量订单 [4] - 高温螺杆钻具技术核心难点是橡胶部件耐高温性能，公司研发耐高温材料体系将耐温性能提升至200℃以上，已服务于万米深地工程 [6] 产品属性与运营 - 螺杆钻具具备耗材属性，额定使用寿命区间约为100-600小时，其中转子持续使用时间已突破1000小时 [7][8] - 新任总经理出身杰瑞股份海外营销体系，拥有丰富国际市场经验，有望全面提升公司海外运营能力 [3] - 公司战略定位为井下工具制造及一体化服务，业务覆盖各类井下工具，并积极调研产业链上下游以提升协同效应 [3]

公司业务与技术 - 万江新能源股份有限公司已成为全国率先涵盖从浅层到中深层、从单一地热到多能耦合的全能型地热开发企业 [1] - 公司技术团队成功研发出岩土储能循环利用技术和中深层地热井下换热技术，引领了地热能利用方式的革命性变革 [1] - 在新技术的支撑下，公司发展版图加速拓展，已在河南、辽宁、山东、甘肃、新疆等多地布局地热能项目 [1] 项目应用与案例 - 公司利用地热能，助力将北京城市副中心站综合交通枢纽打造成全国“近零碳排放区”示范工程 [1] - 公司帮助华晨宝马铁西工厂打造“零碳工厂” [1] - 公司地热能应用场景覆盖公共建筑、工业园区、高端农业等多个领域 [1] 行业经济与社会效益 - 以大型建筑为例，采用地热系统，每推广1亿平方米建筑采用地热供暖，每年预计可节约天然气约10亿立方米，节省天然气开支约30亿元 [2] - 地热供暖还能显著降低电力消耗，大大降低二氧化碳排放 [2] - 在中国天然气对外依存度约40%的背景下，地热作为本土能源有助于降低冬季用气保供压力，构建自主可控、安全可靠的能源体系 [2] 行业发展建议与前景 - 建议快速拓展地热多元化应用场景，在工业领域打造一批“零碳园区”、“零碳工厂”，在医院、学校、机场等公共场所优先规划地热系统 [2] - 建议将地热产业纳入省级重点规划，通过集聚上下游企业，预计可形成超千亿规模的地热特色产业集群 [2] - 将地热资源优势转化为产业优势，使其真正成为新质生产力 [2]

行业展会信息 - 2026Climatherm能源展将于2026年2月27日至3月1日在希腊大都会展览中心举行 [1] 行业覆盖范围 - 展会涉及可再生能源、地热能、天然气、空调、采暖、通风、工业制冷、太阳能、供水(卫浴与泳池)、海水淡化、建筑节能、电力、氢能、软件及其他相关领域 [1]

项目突破 - 中国在山东省东营市成功钻成一口名为“东高热1”的高温水热型地热井 井深4002.17米 井底温度高达162℃ 井口出水温度138℃ 单井出水量每小时101.3立方米 [1] - 初步估算该井每年可释放热量达67.9万吉焦 相当于约2.7万吨标准煤燃烧产生的热量 可用于直接发电 蒸汽直供及蒸汽前端预热 [1] - 该井的成功钻探是水热型地热能勘查和开发利用领域的一项标志性成果 有助于在全球能源角力中占据优势地位 [2] - 项目团队研发的高温酸化压裂技术 解决了深部高温高压储层连通性差 易堵塞等难题 配套研发的潜水泵实现了146℃条件下长时间稳定抽水 解决了国产大扬程耐高温抽水设备的“卡脖子”难题 [3] 行业意义 - 地热能根据储存介质可分为岩浆型 干热岩型和水热型 其中水热型地热能是目前全球范围内开发利用的主要对象 [2] - “东高热1”的成功钻探 颠覆了“沉积盆地无高温地热”的传统认知 为华东等相似地质条件地区开发和利用高温地热资源提供了借鉴 [4] - 地热能具有稳定 安全 相对清洁 储量大 分布广等突出优势 不像太阳能和风能那样“看天吃饭” 比核能安全 开发利用过程中的负面环境效应也远低于传统化石能源 [2] - 深部地热能的开发将成为未来全球能源竞争的主战场之一 摸清地热资源家底 确保核心技术与装备的自主可控是抢占竞争先机的关键 [2] 技术挑战 - 随着钻探深度增加 地质条件更为复杂 钻探技术难度与成本呈指数级上升 [3] - 地热资源的前期勘查风险大 需依赖高精度“地球物理+地球化学”勘查技术以锁定靶区 [3] - 在钻探和开采时 需保证涌水量稳定且小于地热水可开采量 以避免形成地下水降落漏斗 地面塌陷或地面沉降等 [3] 应用前景 - 地热能应用遵循“温度对口 梯级利用”的智能模式 温度和其他关键参数不同 应用场景也有所区别 [5] - 深部150℃左右或以上的高温地热流体 可分离出蒸汽用于高品位发电 发电后尾水可用于食品加工 纺织 化工等工业领域 或用于城市供暖 [6] - 经工业或供暖利用后的地热水温降至20℃至30℃ 最适宜打造农业温室和“温泉鱼塘” 去除有害组分后 还能用于康养 生态旅游等领域 [6] - 地热能的开发利用归根结底是要惠及民生 未来有望进一步规模化 智能化 低碳化发展 部分取代传统化石能源 [6]

市场整体表现 - 2026年1月6日A股三大股指集体收涨，上证综指收涨1.5%至4083.67点，录得13连阳，创A股史上最长连阳纪录及逾十年新高 [1] - 深证成指收涨1.4%至14022.55点，创业板指收涨0.75%至3319.29点 [1] - 两市合计成交金额约2.81万亿元，其中沪市成交11757.69亿元，深市成交16308.06亿元 [2] - 个股表现活跃，A股4108只股票上涨，其中143只涨停，1222只股票下跌，仅2只跌停 [2] 板块与行业动态 - 人脑工程板块掀起涨停潮，保险、证券等大金融板块大涨 [1] - 地热能、CPO概念、F5G概念等板块跌幅居前 [1] - 市场观点认为，前期滞涨的优质龙头股可能迎来估值提升机会，包括消费白马股、新能源龙头股，以及军工、有色等板块，未来可能实现轮动上涨 [2] 市场驱动因素与展望 - 支撑牛市的因素包括政策支持、居民储蓄向资本市场大转移，以及中国在硬件和软件方面的突破使外资对中国科技创新看法更积极 [2] - 国际投行如高盛近期发表对中国资本市场看多的观点，为市场带来更多增量资金 [2] - 2026年A股市场有望从结构性牛市转向全面牛市 [2]

公司股价与交易表现 - 截至2025年12月25日收盘，德石股份报收于22.06元，较前日上涨0.5% [1] - 当日换手率为4.06%，成交量为5.95万手，成交额为1.32亿元 [1] - 12月25日主力资金净流出934.08万元，散户资金净流入1154.97万元 [2][3] 产品应用与市场拓展 - 公司的螺杆钻具产品广泛应用于地热能钻井工程 [2] - 公司研发生产的MWD（无线随钻测量仪器）、旋转导向钻井系统专用马达、近钻头地质导向系统等智能钻井工具在钻井工程中发挥重要作用 [2] - 公司高温螺杆钻具已广泛应用于新疆、四川等地油气开发的万米深井钻井工程中，是国内超深井钻井工程关键装备及工具的主要供应商 [2] - 公司产品外销大幅增长，并参加了11月的阿布扎比石油展会，向客户推介产品及服务，达成了很多合作意向 [2] 公司经营与战略 - 公司目前在手订单充足 [2] - 公司围绕产业链上下游积极进行产业整合 [2]

公司产品应用 - 公司确认其螺杆钻具产品广泛应用于地热能钻井工程 [1] - 公司拥有用于地热领域的产品 [1] 行业背景 - 地热能是一种来自地球内部的清洁、可持续、稳定的理想可再生能源 [3] - 中国正在积极推广地热能的利用 [3]

核心观点 - 市场仍处于震荡反复的行情中，权重股护盘难掩成长股疲软，最理性的策略是保持冷静与耐心，以不变应万变 [1][8] - 操作上，无论科技成长、顺周期还是红利股方向，均应选择有业绩支持的标的逢低布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股 [1][2][8] - 逢低布局绩优股是当前占优策略 [1][9] A股市场走势与研判 - **周四市场表现**：市场呈现明显分化格局，上证指数在银行、煤炭等权重板块护盘下收涨0.16%，报3876.37点；深证成指下跌1.29%，报13053.97点；创业板指下跌2.17%，报3107.06点；科创50指数下跌1.46%，报1305.97点 [4][5] - **市场成交**：两市总成交额为16555亿元，其中沪市成交7048.96亿元，深市成交9505.87亿元，创业板成交4498.55亿元，科创板成交387.19亿元 [5] - **整体判断**：市场未能延续前一日午后强势回升势头，权重护盘但成长股与科技股走弱拖累整体表现，市场情绪一般，赚钱效应一般 [1][4][5] 行业与板块表现 - **涨幅居前板块**：医药商业、航天航空、商业百货、医疗服务、银行等板块涨幅居前；卫星互联网、盲盒经济、6G、商业航天等概念股活跃 [4][6][7] - **跌幅居前板块**：电池、电源设备、能源金属、电子化学品、玻璃玻纤、电网设备等板块跌幅居前；第四代半导体、麒麟电池、同步磁阻电机、地热能、锂矿等概念股走弱 [4] 重点板块点评与机会 - **医药商业板块**：板块大涨，催化因素为财政部会同国家医保局提前下达2026年城乡居民基本医疗保险补助等资金共计4166亿元，且2018年至2025年中央财政累计为医疗保障投入超3万亿元 [6] - **高股息率板块（如银行）**：力挺指数，后市建议逢低关注，预计电力、水务、燃气、公路及上游资源品等国有垄断的基础类行业将受到青睐，应选择必需品属性强、有壁垒及护城河的资产 [6] - **商业航天概念**：板块活跃，得益于国家航天局商业航天司正式设立及《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》公布，政策明确了审批流程与频轨资源分配，为行业提供了稳定可预期的发展环境 [7] 投资策略建议 - **科技成长方向**：包括半导体芯片、泛AI主题及机器人行业等，应选择有业绩支持的标的逢低布局 [2][8] - **顺周期行业**：包括光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色等，应选择有业绩支持的标的逢低布局 [2][8] - **红利股方向**：包括银行、公用事业、“大象股”等，应选择有业绩支持的标的逢低布局 [2][8] - **总体原则**：操作上以不变应万变，逢低布局绩优股，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股 [1][2][8][9]