根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：多元资产配置模型 - **模型构建思路**：通过80%稳健资产+20%风险资产的长期战略配置中枢，引入多类低相关性资产分散化风险，并根据资产间性价比进行战术性超低配[9] - **模型具体构建过程**： - 稳健资产配置：中长期纯债型基金、被动指数型债券基金、债券型QDII基金、货币市场型基金[17] - 风险资产配置：偏股基金（6%）、美股（6%）、红利低波（6%）、黄金（2%）[17] - 战术调整：基于信用利差、期限利差、美债性价比等调整稳健资产内部比例[17] - **模型评价**：通过充分分散化降低组合波动率，提升风险收益比[9] 2. **模型名称**：基金优选模型 - **模型构建思路**：采用“定量+定性”方式优选个基，通过分类体系和量化指标筛选有效基金[9] - **模型具体构建过程**： - 基金分类：按风险等级（权益型、平衡型、固收型等）、投资市场（A股、港股、美股等）、投资主题（行业/风格）分层[24][25] - 量化筛选：在各子类中测试选基指标（如选股能力、回撤控制能力）[9] - 定性调研：对基金经理进行尽职调查，形成画像报告[29] - **模型评价**：结合主动Alpha和被动Beta机会，增强FOF收益[24] 模型的回测效果 1. **多元资产配置模型**： - 年化收益率：5.68% - 年化波动率：3.51% - 最大回撤率：10.30% - 年化收益波动比：1.62 - 年化卡玛比率：0.55[21] 2. **基金优选模型**： - 个基选择超额收益：累计1.85%（分类型：被动指数型1.02%、纯债型0.07%、固收+0.33%、主动权益型0.43%）[57] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：选股能力因子 - **因子构建思路**：通过量化指标评估基金经理的选股能力[9] - **因子具体构建过程**：未明确公式，但基于历史回测验证有效性[9] 2. **因子名称**：回撤控制能力因子 - **因子构建思路**：评估基金经理在极端市场下的风险控制能力[9] - **因子具体构建过程**：未明确公式，但结合定量筛选和定性调研[29] 因子的回测效果 1. **选股能力因子**： - 主动权益型基金超额收益贡献：0.43%[57] 2. **回撤控制能力因子**： - 多元资产配置模型最大回撤率：10.30%（2008年极端情景）[21]