2025年度业绩与市场环境 - 2025年利润较上年下降，核心原因是输送带市场需求整体放缓及同行业竞争加剧，公司营业收入基本保持平稳，但产品销售毛利率有所下降 [2] - 市场存在“增收不增利”、“应收账款高企”等问题，主要原因是输送带市场需求放缓和公司近几年为提升市占率所致 [3] - 煤炭、钢铁、建材等下游行业需求疲软，但输送带以更换市场为主，需求相对稳定，新建项目带来增量需求，且输送带替代汽车运输市场空间广阔 [3] 公司战略与业务发展 - 公司战略未因董事会换届（沈凯菲接任董事长）而调整，依旧以输送带为主营业务 [3] - 未来公司将提升高端及高毛利产品（如长距离输送带、管状输送带）的占比，并积极扩大海外市场占比以提升全球市场占有率 [3] - 公司将做强输送带主营业务，并逐步向物料输送系统解决方案领域拓展 [3] 研发与资本开支 - 2025年研发投入为9345.42万元人民币，同比增加7.63%，主要投向智能化、绿色化、高强度、抗冲击、防撕裂、耐腐蚀、耐磨等方面的技术与产品 [4] - 2025年在建工程较上年增加71%，主要是双箭科技大楼及子公司“年产6000万平方米智能型输送带项目”的建设投入增加所致 [4] 运营与财务管理 - 降本增效措施包括：与上游供应商建立良好合作关系以减少采购中间环节、根据生产需求及原材料市场行情把握采购节奏、提升内部管理以降低生产成本，并依托产品品质和服务能力向下游转移部分成本压力 [2][3] - 公司拟开展最高8000万美元的外汇套期保值业务，以对冲美元等外汇汇率大幅波动带来的风险，保证公司外汇资产的保值和增值 [3] - 产品定价策略基于供应链成本及市场环境等综合制定 [4] - 第四季度营收、净利润环比改善的原因与产品交付时间、交付的产品结构有关，存在季度性差异 [4] 其他事项澄清 - 公司与友信装备合作的超临界二氧化碳再生胶项目目前不存在 [4] - 本次活动不涉及应披露重大信息 [4]

公司财务与风险管理 - 公司于2026年3月30日召开董事会，审议通过了关于套期保值业务的议案 [1] - 公司及子公司拟开展外汇套期保值业务，以应对资产规模及业务需求 [1] - 预计任一交易日持有的最高合约价值不超过人民币3亿元或等值外币 [1] - 动用的交易保证金和权利金上限不超过公司最近一期经审计净利润的50% [1] - 任一时点的交易金额（含收益再交易）不超过人民币3亿元或等值外币 [1]

公司战略与风险管理 - 鉴于国际业务不断拓展，为有效规避或防范外币汇率波动风险，实现稳健经营，公司及子公司拟开展外汇套期保值业务 [1] - 开展外汇套期保值业务基于实际业务需要，不进行单纯以投机为目的的外汇交易 [1] 业务规模与财务安排 - 预计任一交易日持有的最高合约价值不超过人民币3亿元或等值外币 [1] - 动用的交易保证金和权利金上限不超过公司最近一期经审计净利润的50% [1] - 任一时点的交易金额(含前述交易的收益进行再交易的相关金额)不超过人民币3亿元或等值外币 [1]

核心问题与理论框架 - 全球前两大经常顺差国（中国与日本）面临本币汇率贬值压力，表明顺差规模本身并非决定汇率的关键，关键在于顺差如何转化为外汇市场的实际供求[1] - 短期汇率分析框架中，购买力平价（PPP）理论难以解释中日汇率走势；利率平价（IRP）理论适用于中国但不适用于日本；经现金流优化的国际收支（BOP）理论对两国均适用，并能解释“顺差不顺收”现象[1] 日本汇率迷局分析 - 日本经常账户顺差结构已转变：货物贸易自2011年后转为逆差（2025年为-0.85万亿日元），服务贸易长期逆差（2025年为-3.39万亿日元），顺差主要依赖初次收入（2025年顺差41.59万亿日元）[7][45] - 日本初次收入顺差中超过60%为再投资收益和证券投资收益，属于账面确认而非实际现金回流，导致其经常账户的真实现金创造能力远弱于账面水平[7][66] - 日本金融账户长期呈现资本外流，尤其是对外直接投资持续扩张，进一步削弱了日元需求[7] 中国汇率迷局分析 - 中国经常账户顺差支柱仍是货物贸易（2025年顺差10234亿美元），而非日本式的海外资产收益，但同样面临“顺差不顺收”问题[8][79] - 人民币汇率受中美利差影响，主要通过影响企业外汇收入的回流、留存和结汇节奏来改变境内外汇供给，而非直接的套息交易[5][6] - 影响中国顺差转化为外汇供给的关键在于两个环节的“现金实收率”：货物贸易顺差向跨境现金流的转化，以及货款收回后调回境内并结汇的意愿[8] 人民币汇率展望（2026年） - 预计2026年人民币兑美元汇率中枢在6.9左右，上半年高点可能触及6.8，此后逐步回落，四个季度中枢分别为6.8、6.9、7.0、7.0[10] - 展望依据包括：中美短端利差可能因美联储降息预期收敛甚至转向加息、中国央行可能降息而走阔；美元指数预计在95-100区间震荡，难现趋势性贬值[9] - 人民币升值动能的关键观测指标包括：货物贸易项下出口回款率提升、企业境外存款增速放缓、以及银行代客结汇率提高[9] 长期汇率决定因素 - 日元中长期缺乏持续升值的内生动力，因日本受老龄化、资源约束及创新难以形成广谱科技周期等因素掣肘，全要素生产率难以趋势性抬升[11] - 人民币中长期走向的核心变量在于中国全要素生产率能否持续改善，特别是工程师红利所孕育的科技创新能力能否转化为新质生产力，并推动潜在增长中枢上移[12]

公司外汇风险管理举措 - 公司金力永磁于2026年3月25日召开董事会，审议通过关于开展外汇套期保值业务的议案 [1] - 此举旨在有效管理公司外币资产、负债及现金流，规避外汇市场汇率波动风险 [1] - 公司及子公司拟使用外汇套期保值工具，在不超过等值2亿美元额度内进行滚动操作 [1] - 业务期限为自董事会审议通过之日起十二个月内 [1]

交易概述 - 公司及其子公司拟开展外汇套期保值业务 业务类型包括远期结售汇 外汇掉期 外汇期权 利率互换 利率期权 货币掉期等衍生产品或组合业务 [2] - 开展业务的目的在于防范利率及汇率波动风险 管理汇率及利率风险 对冲汇率波动带来的汇兑损失 实现外汇资产保值 以正常生产经营为基础 不进行投机和套利交易 [2] - 业务涉及的外币结算货币包括但不限于美元 欧元等 交易对手为具有相关业务资格的银行等金融机构 [4] 交易额度与期限 - 授权期限内预计动用的交易保证金和权利金不超过2,500万元人民币或其他等值货币 [2][3] - 预计任一交易日持有的最高合约价值不超过20,000万元人民币或其他等值货币 [2][3] - 上述额度在审批期限内可循环滚动使用 资金来源为自有资金 不涉及募集资金 [2][3][4] - 业务授权有效期为自董事会审议通过之日起12个月内 资金可循环滚动使用 [2][5] 审议与授权情况 - 公司于2026年3月10日召开了第五届董事会审计委员会第九次会议及第五届董事会第十八次会议 审议通过了《关于开展外汇套期保值业务的议案》 [2][5] - 该议案无需提交公司股东会审议 [2][5] - 董事会授权公司管理层在额度范围和有效期内行使相关决策权及签署法律文件 具体由公司财务部门负责组织实施 [5] 风险控制措施 - 为降低市场风险 财务部门将持续跟踪外汇衍生品市场价格变化 及时评估风险敞口并采取措施 [7] - 为避免内部控制风险 公司选择结构简单 流动性强 风险可控的产品 并制定了《外汇套期保值业务管理制度》明确操作流程 [7] - 为控制交易对手违约风险 公司仅与经营稳健 资信良好 合作期限长的大型商业银行及国际性银行开展业务 [7] - 为控制法律风险 公司遵循合法 审慎 安全 有效的原则开展业务 并密切跟踪相关法律法规 [7] 对公司的影响与会计处理 - 开展业务以正常生产经营为基础 旨在有效规避和防范汇率或利率风险 增强公司财务稳健性 [8] - 计划投入的保证金规模与自有资金 经营情况和实际需求相匹配 不会影响公司正常业务经营 不损害公司及股东利益 [8][9] - 公司将根据《企业会计准则第22号》及《企业会计准则第37号》等相关规定 对拟开展的外汇衍生品交易进行相应的核算与会计处理 [9] 保荐机构意见 - 保荐机构经核查认为 公司开展外汇套期保值业务是为了降低汇率风险 减少汇兑损失 符合公司实际经营需要 [9] - 保荐机构认为公司已制定相关管理制度及风险控制措施 且该事项已履行必要的审议程序 符合相关法律法规规定 [9] - 保荐机构对公司本次开展外汇套期保值业务事项无异议 [10]

公司外汇及利率风险管理 - 公司及下属子公司获准开展外汇套期保值业务，包括远期结售汇、平仓、掉期、展期等，以及利率互换业务 [2] - 相关业务额度合计不超过等值5亿美元，实际预计动用的交易保证金合计不超过等值4亿元人民币 [2] - 业务资金来源为自有资金，授权期限自股东会审议通过之日起12个月内有效 [2]

公司外汇套期保值业务 - 公司及子公司拟在2026年度开展外汇套期保值业务 总体额度不超过55亿元人民币或等值外币 额度范围内资金可滚动使用 [1] - 任一时点的交易金额不超过上述额度 资金来源为公司自有资金 不涉及募集资金或银行信贷资金 [1] - 开展外汇套期保值业务旨在降低汇率波动对公司经营业绩的影响 并专注于生产经营 以规避和防范汇率风险 [1] 公司业务与经营背景 - 公司及子公司因国际业务开展需要 在日常经营过程中涉及一定体量的外币结算 [1]

公司治理与股东会安排 - 公司将于2026年3月13日14点00分召开2026年第一次临时股东会，会议地点为惠而浦工业园总部大楼B707会议室，会议采用现场投票与上海证券交易所网络投票系统相结合的方式 [2][3] - 本次股东会将审议两项议案，均为特别决议议案且需对中小投资者单独计票，其中第一项议案涉及关联股东惠而浦（中国）投资有限公司回避表决 [7] - 股东会股权登记日为2026年3月12日，有权出席会议的股东需在此日期下午收市时登记在册，并可通过邮件等方式于3月12日下午17:00前向公司证券办公室办理会议出席手续 [10][13] 外汇套期保值业务 - 为降低汇率波动对经营业绩的影响，公司及子公司计划在2026年度开展外汇套期保值业务，总体额度不超过55亿元人民币或等值外币，额度范围内资金可滚动使用 [23][25] - 业务交易品种主要为美元，交易工具包括远期结售汇、外汇互换、外汇掉期、外汇期权等，交易对手为境内具有相关业务经营资质的大型银行等金融机构 [20][21][22][28] - 该业务旨在围绕公司主营业务，以真实业务背景为基础进行套期保值，不使用募集或信贷资金，相关议案已获董事会通过，尚需提交股东会审议 [24][26][29][33] 对外投资暨关联交易 - 公司全资子公司广东惠而浦家电制品有限公司拟以29,999,958美元认购惠而浦集团发行的434,782股普通股，每股认购价格为69.00美元，该价格与惠而浦集团2026年2月24日确定的公开发行价格一致 [35][40][42] - 惠而浦集团是持有公司19.9%股份的股东惠而浦投资的实际控制人，因此本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组，关联董事已在董事会审议时回避表决 [35][37][47] - 本次交易资金来源为公司自有资金，旨在符合公司长期发展战略，交易定价被认定为公允，相关议案已获董事会、独立董事专门会议及战略委员会审议通过，尚需提交股东会审议并履行境外投资备案等程序 [36][38][46][48] 董事会决议事项 - 公司于2026年2月24日以通讯方式召开2026年第一次临时董事会，应参会董事12名，实际全部参会，会议审议通过了《关于全资子公司对外投资暨关联交易的议案》及《关于开展外汇套期保值业务的议案》 [51][52][53][57] - 《关于全资子公司对外投资暨关联交易的议案》表决结果为11票同意、0票弃权、0票反对，关联董事Lee Edwards（艾德华）回避表决 [56] - 《关于开展外汇套期保值业务的议案》表决结果为12票同意、0票弃权、0票反对，董事会同意将上述两项议案提交公司2026年第一次临时股东会审议 [59][60][61]

**交易概述** - 惠而浦全资子公司广东惠而浦家电制品有限公司拟以约2999.96万美元的对价，认购惠而浦集团发行的434,782股普通股，认购价格为每股69美元 [1] - 公司股票于2月26日开市起复牌，此前因本次交易于2月25日申请了全天紧急停牌 [1] - 本次交易已经公司2026年第一次临时董事会审议通过，但尚需提交公司股东会审议 [1] **交易性质与关联关系** - 本次交易构成关联交易，因为交易对手方惠而浦集团是公司第二大股东惠而浦（中国）投资有限公司的实际控制人 [1] - 惠而浦（中国）投资有限公司持有惠而浦19.9%的股份，为公司第二大股东 [1] **交易审批与程序** - 交易涉及境外投资，需履行境外投资备案手续，且可能涉及中国境内外其他有关部门的批准和备案 [1] - 交易能否通过相关批准及备案程序，以及通过的时间均存在不确定性 [1] **交易标的财务数据** - 截至2025年12月31日，惠而浦集团资产总计160.01亿美元，所有者权益为27.15亿美元 [2] - 2025年全年，惠而浦集团实现营业收入155.24亿美元，净利润3.41亿美元 [2] **公司其他财务安排** - 公司及子公司拟在2026年度内办理外汇套期保值业务，总体额度不超过55亿元人民币（或等值外币），资金来源为自有资金 [2]