报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 多晶硅主力合约价格延续高位震荡，PS2509收盘价52260元/吨，跌幅0.53%，成交量580607手，持仓量137977手，净增2460手[4] - 现货均价（复投料）稳定在4.75万元/吨，现货价格刚性为盘面提供有力下方支撑，但基本面供需双增，产业没有去库驱动，硅业分会预计9月排产高达14.50万吨，产业供需再平衡需要更多政策约束与引导，供需总体保持宽松格局[4] - 期现价格下方受到政策面刚性支撑，上方空间受到供需压力限制，短期保持宽幅震荡，谨慎对待资金博弈政策超预期[4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：多晶硅主力合约价格延续高位震荡，PS2509收盘价52260元/吨，跌幅0.53%，成交量580607手，持仓量137977手，净增2460手[4] - 后市展望：现货均价（复投料）稳定在4.75万元/吨，为盘面提供下方支撑，基本面供需双增，产业无去库驱动，9月排产预计达14.50万吨，供需总体宽松，期现价格受政策支撑和供需压力限制，短期宽幅震荡，谨慎对待资金博弈政策超预期[4] 行情要闻 - 8月19日，多晶硅仓单数量5930手，较上一交易日净增110手[5] - 1 - 6月光伏累计装机量212.21GW，同比增长107.07%；6月国内装机量14GW[5] - 2025年6月中国出口约21.7GW光伏组件，环比降3%，与2024年6月相比降2%，1 - 6月累计出口约127.3GW，对比去年同期降3%[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅多合约偏强运行，PS2509收盘价51345元/吨，涨幅3.23%，成交量420201手，持仓量138396手，净增10809手 [4] - 多晶硅受综合成本和现货价格支撑，但产业链涨价未顺畅传导至组件端，供需总体宽松，价格宽幅震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现上多晶硅多合约偏强运行，PS2509收盘价51345元/吨，涨幅3.23%，成交量420201手，持仓量138396手，净增10809手 [4] - 后市展望方面，多晶硅受综合成本和现货价格提供下方刚性支撑，但产业链涨价未顺畅传导至组件端；8月排产增至12.50万吨，可满足下游56.82GW需求；6月起终端需求下跌压力向上传导，硅片和电池片月产量降至52GW左右，供需宽松，价格宽幅震荡 [4] 行情要闻 - 08月05日多晶硅仓单数量3120手，较上一交易日净增250 [5] - 1 - 6月光伏累计装机量212.21GW，同比增长107.07%；6月国内装机量14GW，下降明显 [5] - 8月1日工信部印发多晶硅行业专项节能监察任务清单通知，要求规范监察程序，减轻企业负担，并于9月30日前报送监察结果 [5] - 2025年6月中国出口约21.7GW光伏组件，环比降3%，与2024年6月相比降2%；1 - 6月累计出口约127.3GW，对比去年同期降3% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅受综合成本和现货价格支撑结束前期调整重回区间震荡 光伏产业涨价传导不畅 8月排产增加 需求端终端需求压力向上传导 供需总体宽松 价格宽幅震荡 4.7万一线可作短期支撑位 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 多晶硅多合约大幅下跌 PS2509收盘价50330元/吨 涨幅3.88% 成交量433130手 持仓量127587手 净增20838手 [4] - 多晶硅受综合成本和现货价格支撑结束调整重回区间震荡 光伏产业涨价传导不畅 8月排产增至12.50万吨 可满足下游56.82GW需求 需求端终端需求压力向上传导 硅片和电池片月产量降至52GW左右 供需宽松 价格宽幅震荡 4.7万一线可作短期支撑位 [4] 行情要闻 - 8月5日 多晶硅仓单数量3120手 较上一交易日净增250 [5] - 1 - 6月光伏累计装机量212.21GW 同比增长107.07% 6月国内装机量14GW 下降明显 [5] - 8月1日 工信部印发多晶硅行业专项节能监察任务清单通知 要求规范监察程序 减轻企业负担 9月30日前报送监察结果 [5] - 2025年6月中国出口约21.7GW光伏组件 环比下降3% 与2024年6月相比下降2% 1 - 6月累计出口约127.3GW 对比去年同期下降3% [5]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 多晶硅主力合约突破前高偏强震荡，PS2509收盘价53740元/吨，涨幅5.15%，成交量1123795手，持仓量10067手，净减2492手 [4] - 多晶硅基本面不是主驱动逻辑，6月光伏装机量数据证实抢装结束后国内需求断崖下跌，月度终端需求将下降至45GW左右，而硅料企业复产带动供应增至10 - 11万吨，可满足下游48 - 50GW需求量，供需勉强维持平衡或成中长期拖累项 [4] - 当前行情主导因素为政策＞资金＞基本面，政策落地阶段市场情绪高昂突破前高创新高，但广期多项调整旨在抑制过度投机，仓单注册传闻落地需关注套保抛压兑现，短期谨慎偏强高位震荡为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 多晶硅主力合约PS2509收盘价53740元/吨，涨幅5.15%，成交量1123795手，持仓量10067手，净减2492手 [4] - 6月光伏装机量数据出炉后国内需求断崖下跌，月度终端需求将降至45GW左右，硅料企业复产使供应增至10 - 11万吨，可满足48 - 50GW需求量，供需平衡或成中长期拖累 [4] - 行情主导因素政策＞资金＞基本面，政策落地市场情绪高，突破前高创新高，需注意广期调整及套保抛压，短期谨慎偏强高位震荡 [4] 行情要闻 - 07月24日，多晶硅仓单数量3020手，较上一交易日增加240 [5] - 2025年6月中国工业硅出口量达6.83万吨，环比激增23%，同比增长12%，创18个月以来单月新高，对东南亚出口占比58%，泰国、马来西亚为主要增量市场 [5] - 截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%；1 - 6月光伏累计装机量212.21GW，同比增长107.07%，6月国内装机量仅14GW，下降明显 [5]

报告基本信息 - 报告日期为2025年06月24日 [2] 行情回顾与展望 - 多晶硅主力合约价格大幅下跌，PS2508收盘价30615元/吨，跌幅3.30%，成交量88450手，持仓量78183手，净增10054手 [4] - 供应端集中减产预期落空，周度产量预计进入环比小幅增加阶段；需求端压力逐渐增加，终端光伏需求预计回落至40GW左右，硅片和电池片产量尚未显著减产，但库存自4月开始持续增长，政策真空期难有需求端利好消息；减产预期落空，需求压力渐显，悲观预期推动盘面先行走弱 [4] 行情要闻 - 截止06月23日，多晶硅仓单数量2600手，较上一交易日无变化 [5] - N型复投料成交价格区间为3.20 - 3.50万元/吨，成交均价3.44万元/吨，环比下降6.27%；n型颗粒硅成交价格区间为3.30 - 3.40万元/吨，成交均价为3.35万元/吨，环比下降2.90%；p型多晶硅暂无批量成交 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅主力合约低位反弹但基本面缺乏持续反弹驱动，区间弱势运行为主，07 合约继续下行阻力递增 [4] 各部分总结 行情回顾与展望 - 多晶硅主力合约 PS2508 收盘价 33585 元/吨，涨幅 1.93%，成交量 62835 手，持仓量 51277 手，净减 5586 手 [4] - 供需矛盾未因“抢装”结束激化，终端压力将向上游传导，6 月第 2 周产量 2.2 万吨，月度产量约 10 万吨，丰水期增产难兑现 [4] - 下游光伏终端“抢装”尾声，需求回落至 40GW 左右，硅片和电池片库存连续 9 周累库，政策真空期无需求利好 [4] 行情要闻 - 截至 06 月 16 日，多晶硅仓单数量 2600 手，较上一交易日无变化 [5] - n 型复投料成交均价 3.75 万元/吨，n 型颗粒硅成交均价 3.45 万元/吨，p 型多晶硅成交均价 3.13 万元/吨，环比均持平 [5] - 中国有色金属工业协会定于 6 月 24 - 26 日在四川乐山召开“2025 年中国（乐山）硅产业链发展大会” [5]

报告基本信息 - 报告日期为2025年05月14日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅06合约先强后弱，减产消息刺激远月大涨，近月交割品短缺博弈加剧价格波动，但集中减仓削弱逼仓力度，减产挺价消息主要提振远月预期 [4] - 供应端硅料月度供应保持在9 - 10万吨，需装置更大幅度减产实现供需平衡，丰水季或有增产预期，远月继续减产10%以上现货市场有望去库 [4] - 弱现实体现在下游光伏终端“抢装”进入尾声，需求环比明显下降，多晶硅、硅片和电池片均连续5周累库 [4] - 近月交割品短缺逻辑或远月减产逻辑提振多晶硅多头资金偏好，短线均为偏多走势，但上行阻力边际递增，若浮盈保护较弱则短线操作需谨慎 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 多晶硅06合约PS2506收盘价38270元/吨，涨幅0.91%，成交量32.20万手，持仓量52252手，净减17165手 [4] 行情要闻 - 截止05月14日，多晶硅仓单数量20手，较上一交易日持平 [5] - 有传闻称业内计划由硅料行业排名前六厂商收购剩余所有硅料产能，某头部厂商提议减产挺价并设置目标区间，方案能否成行未知 [5] - 相关企业高管、投资者热线表示未听说硅料头部企业有“收储计划”，提到硅料产能供需博弈状况，部分头部硅料企业产能利用率在20% - 30%之间或比30%多一点 [5] - 国内六大硅料厂之一的某企业总经理称行业出路需共同努力减少库存 [5]