核心事件 - 中国六大国有商业银行宣布自2026年1月1日起对数字人民币实名钱包余额计付利息 [1] - 计息规则与活期存款一致，当前活期存款挂牌利率为0.05% [1] - 此举将使中国成为全球首个为央行数字货币计息的经济体 [1] 行业影响 - 数字人民币的功能属性得到重要扩展，从支付工具向储值工具演进 [1] - 行业首次将央行数字货币与银行存款的计息特性相结合 [1] - 此举可能提升数字人民币对公众的吸引力，影响货币持有形式 [1] 公司行动 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大行统一行动，发布相关公告 [1] - 执行时间明确为2026年1月1日，涉及产品为数字人民币实名钱包 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周A股主要指数普遍下跌，仅上证指数微涨，四期指集体下跌，中小盘股强于大盘蓝筹股，12月国内三大PMI指数回到扩张区间，但因元旦假期部分投资者空仓过节，市场对经济数据反应不明显；11月基本面外需小幅改善，但经济内生动能仍待提振，全国财政会议表示财政将持续发力，明年财政支出规模或增加，利率债供给压力上升，长端市场调整压力加剧，债市脆弱，预计短期内利率延续震荡态势；近期美元指数走弱和全国财政工作会议对商品有支撑，后续商品指数维持震荡偏强态势；美联储暗示重启扩表，流动性宽松叠加谨慎降息预期，美元本周小幅反弹，后续或震荡偏弱，日央行趋于转鹰，欧央行延续观望，欧元走势有望获支撑，日元在套息交易以及财政担忧影响下延续震荡 [6]。 根据相关目录分别进行总结 本周小结及下周配置建议 - 股票市场沪深300跌0.59%，沪深300股指期货跌0.78%，A股主要指数本周普遍下跌，仅上证指数微涨，四期指集体下跌，中小盘股强于大盘蓝筹股，本周为2025年最后交易周，市场交投平淡，12月国内三大PMI指数回到扩张区间，但因元旦假期部分投资者空仓过节，市场对经济数据反应不明显，配置建议逢低做多 [6] - 债券市场10年国债到期收益率+0.09%/本周变动+0.16BP，主力10年期国债期货 -0.39%，11月基本面外需小幅改善，但经济内生动能仍待提振，全国财政会议表示财政将持续发力，明年财政支出规模或增加，利率债供给压力上升，长端市场调整压力加剧，债市脆弱，预计短期内利率延续震荡态势，配置建议区间操作 [6] - 大宗商品市场Wind商品指数 -6.87%，中证商品期货价格指数 -1.77%，近期美元指数走弱对商品起到支撑，周末召开的全国财政工作会议对明年财政工作安排从需求侧支撑商品走势，市场整体宏观氛围偏暖，后续商品指数仍将维持震荡偏强态势，配置建议观望为主 [6] - 外汇市场欧元兑美元 -0.21%，欧元兑美元2603合约 -0.25%，美联储暗示重启扩表，流动性宽松叠加谨慎降息预期，美元本周小幅反弹，后续走势或震荡偏弱，日央行趋于转鹰，欧央行延续观望，欧元走势有望获得支撑，日元在套息交易以及财政担忧影响下延续震荡，配置建议谨慎观望 [6] - 本周我国央行公开市场净投放11710亿元，全国财政工作会议指出2026年继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，确保必要支出力度，优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益，会议要求2026年财政工作抓好六项重点任务，包括坚持内需主导，大力提振消费，加大对新质生产力等重点领域投入等 [12] 重要新闻及事件 - 国内2026年国补方案发布，下达首批625亿元资金支持消费品以旧换新，国补对象新增智能眼镜等，剔除家装等；自2026年起，个人将购买不足2年的住房对外销售的，增值税征收率从5%下调至3%，满两年及以上的免征增值税；中国人民银行出台数字人民币行动方案，2026年1月1日起数字人民币钱包余额将按活期存款计付利息；国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起实施，对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，税则税目总数增加至8972个 [14] - 国外美联储12月会议纪要显示FOMC官员降息立场分歧严重，若通胀逐步下降，大多数官员支持进一步降息，准备金余额下降到充足水平，美联储或重启扩表；美国总统特朗普同乌克兰总统泽连斯基举行会晤；《联合国可转让货物单证公约》在第80届联合国大会上获得正式通过；日本央行12月政策会议纪要显示多位委员认为日本实际利率仍处于极低水平，暗示未来将继续加息 [10][16] 本周国内外经济数据 - 中国12月官方制造业PMI前值49.2，预期值49.2，今值50.1；中国12月RatingDog制造业PMI前值49.9，预期值49.8，今值50.1 [17] - 美国11月成屋签约销售指数月率前值2.4，预期值1，今值3.3；美国10月FHFA房价指数月率前值 -0.1，预期值0.1，今值0.4；美国10月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率前值1.36，预期值1.2，今值1.3 [17] 下周重要经济指标及经济大事 - 2026年1月5日23:00公布美国12月ISM制造业PMI，前值48.2 [76] - 2026年1月6日15:45公布法国12月CPI月率初值，前值 -0.2；21:00公布德国12月CPI月率初值，前值 -0.2 [76] - 2026年1月7日16:55公布德国12月季调后失业率，前值6.3；18:00公布欧元区12月CPI年率初值，前值2.1；21:15公布美国12月ADP就业人数(万人)，前值 -3.2 [76] - 2026年1月8日18:00公布欧元区11月PPI月率，前值0.1，欧元区11月失业率，前值6.4；21:30公布美国至1月3日当周初请失业金人数(万人) [76] - 2026年1月9日15:00公布德国11月季调后工业产出月率，前值1.8；15:45公布法国11月工业产出月率，前值0.2；18:00公布欧元区11月零售销售月率，前值0；21:30公布美国12月失业率，前值4.6，美国12月季调后非农就业人口(万人)，前值 -10.5 [76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2025年12月30日及12月期货主力（连续）合约行情走势作出预测，不同期货品种走势有偏强震荡、震荡偏强、偏弱震荡、震荡偏弱等不同情况，部分品种如黄金、白银、铂、钯等主力连续合约有望创上市以来新高，部分品种如铂、钯、锡、碳酸锂期货在30日盘中可能下探跌停板 [2][5] 相关目录总结 宏观资讯和交易提示 - 12月29日起中国人民解放军东部战区组织“正义使命 - 2025”演习，福建海警依法管控台岛及其附属岛屿 [7] - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，2026年1月1日起实施，对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，税则税目总数增至8972个 [7] - 1 - 11月国有企业营业总收入75.63万亿元，同比增长1%，利润总额3.72万亿元，同比下降3.1%，11月末资产负债率65.2%，同比上升0.3个百分点 [7] - 市场监管总局部署2026年重点任务，深化公平竞争治理等；出台新规将委托生产食品行为纳入监管 [8] - 2026年1月1日起数字人民币钱包余额按活期存款计付利息，迈入“数字存款货币”时代 [8] - 特朗普表示将宣布美联储主席人选，批评鲍威尔及美联储，考虑起诉鲍威尔；与泽连斯基会晤，接近达成协议 [8][9] - 美国政府12月28日启动对涉及“多元化、平等、包容”项目大型企业调查，11月美国成屋待完成销售环比上涨3.3% [9] 商品期货相关信息 - 贵金属市场“黑色星期一”，白银亚市早盘突破80美元/盎司后急跌，带动其他贵金属下挫，国内外相关期货大幅下跌 [9] - 12月29日美国芝商所上调金、银、钯金、锂等金属期货交易保证金，引发国际金属期货价格下跌 [10] - 美油主力合约收涨1.92%报57.83美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.66%报61.24美元/桶 [12] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期铅涨0.73%，期铜涨0.21%，期镍跌0.16%等 [13] - 12月29日在岸人民币对美元收盘报7.0098，较上一交易日下跌13个基点，夜盘收报7.0056；人民币对美元中间价报7.0331，较上一交易日调升27个基点 [13] - 上周CFETS人民币汇率指数报97.64，环比下跌0.24；BIS货币篮子人民币汇率指数报104.42，跌0.14；SDR货币篮子人民币汇率指数报92.45，涨0.09 [13] - 纽约尾盘美元指数跌0.03%报98.01，非美货币涨跌不一 [14] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 12月29日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均反弹遇阻回落，短线下行压力有不同程度增大；A股大小指数分化，港股冲高回落，美股、欧洲三大股指涨跌不一 [14][15][16][17][18][19] - 预期12月30日期货大概率偏弱震荡，IF2603阻力位4612和4646点，支撑位4583和4556点等；12月大概率偏强或震荡偏强，IF主力合约阻力位4690和4741点，支撑位4426和4307点等 [19][20] 黄金期货 - 12月29日主力合约AU2602冲高遇阻回落，收盘下跌0.91%，短线上行动能减弱，下行压力增大 [37] - 预期12月主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位1030.0和1050.0元/克，将创上市以来新高；30日主力合约震荡偏弱，下探支撑位960.2和945.2元/克 [37] 白银期货 - 12月29日新主力合约AG2604冲高遇阻回落，小幅下跌，短线上行动能减弱，下行压力轻度增大 [41] - 预期12月主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位19500和20000元/千克，将创上市以来新高；30日主力合约震荡偏弱，下探支撑位16691和16552元/千克 [41][42] 铂期货 - 12月29日主力合约PT2606跳空高开后大幅震荡下行，收盘跌停，短线上行空间打开但动能减弱，下行压力大增 [48] - 预期12月主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位750.0和800.0元/克，将创上市以来新高；30日主力合约震荡偏弱，下探支撑位600.0和跌停板589.85元/克，盘中将下探跌停板 [48] 钯期货 - 12月29日主力合约PD2606大幅跳空低开后偏弱震荡下行，收盘跌停，短线继续下行压力明显增大 [51] - 预期12月主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位580.0和650.0元/克，将创上市以来新高；30日主力合约震荡偏弱，下探支撑位455.1和跌停板447.45元/克，盘中将下探跌停板 [51][52] 铜期货 - 12月29日及夜盘主力合约CU2602小幅震荡上行，上行乏力但空间进一步打开 [59][60] - 预期12月主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位100000和103000元/吨，将创上市以来新高；30日主力合约震荡偏弱，下探支撑位95900和95000元/吨 [60][61] 铝期货 - 12月29日主力合约AL2602震荡上行，中长线等继续上行走高，上行空间进一步打开 [66] - 预期12月主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位22860和23300元/吨；30日主力合约偏弱震荡，下探支撑位22290和22120元/吨 [66] 氧化铝期货 - 12月29日主力合约AO2605震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力增大 [71] - 预期12月主力连续合约先抑后扬，偏强宽幅震荡，阻力位2874和3008元/吨，支撑位2430和2400元/吨；30日主力合约偏弱震荡，阻力位2764和2802元/吨，支撑位2699和2680元/吨 [71] 锡期货 - 12月29日主力合约SN2602震荡下行，短线上行动能减弱，下行压力增大 [74] - 预期12月主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位349000和365000元/吨；30日主力合约震荡偏弱，下探支撑位319000和跌停板314950元/吨，盘中大概率下探跌停板 [74][75] 碳酸锂期货 - 12月29日主力合约LC2605大幅震荡下行，收盘大跌，短线上行动能减弱，下行压力显著大增 [79] - 预期12月主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位135000和140000元/吨；30日主力合约偏弱宽幅震荡，下探支撑位116000和跌停板114980元/吨，盘中大概率下探跌停板 [79] 螺纹钢期货 - 12月29日主力合约RB2605小幅震荡上行，短线止跌反弹 [81] - 预期12月主力合约宽幅震荡，阻力位3177和3242元/吨，支撑位3006和2900元/吨；30日主力合约偏强震荡，上攻阻力位3149和3176元/吨，支撑位3111和3096元/吨 [81] 铁矿石期货 - 12月29日主力合约I2605震荡上行，中线等继续上行走高，上行空间进一步打开 [87] - 预期12月主力合约偏强震荡，阻力位801和811元/吨，支撑位748和725元/吨；30日主力合约宽幅震荡，阻力位800和805元/吨，支撑位790和788元/吨 [87] 焦煤期货 - 12月29日主力合约JM2605偏弱震荡下行，短线继续下行压力明显增大 [92] - 预期12月主力合约偏弱宽幅震荡，支撑位996和926元/吨，阻力位1198和1265元/吨；30日主力合约偏强震荡，上攻阻力位1124和1144元/吨，支撑位1080和1070元/吨 [92] 玻璃期货 - 12月29日主力合约FG605震荡下行，短线下行压力增大 [97] - 预期12月主力合约震荡偏弱，下探支撑位973和900元/吨，阻力位1174和1225元/吨；30日主力合约偏强震荡，阻力位1069和1079元/吨，支撑位1042和1028元/吨 [98] 纯碱期货 - 12月29日主力合约SA605震荡下行，短线下行压力增大 [102] - 预期12月主力合约震荡偏弱，下探支撑位1118和1100元/吨，阻力位1258和1285元/吨；30日主力合约偏强震荡，阻力位1205和1213元/吨，支撑位1171和1157元/吨 [102]

数字人民币政策升级 - 中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施 [2] - 从2026年1月1日起，数字人民币钱包余额将按照活期存款计付利息，标志着数字人民币从“数字现金时代”迈入“数字存款货币”时代 [2] - 对数字人民币钱包余额计付利息后，中国将成为首个为央行数字货币计息的经济体 [2] 数字人民币发展现状与数据 - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元 [2] - 数字人民币在境内和跨境试验推广均已取得积极成效，在批发零售、餐饮文旅、教育医疗、公共服务、社会治理、乡村振兴、跨境结算等多个场景落地 [2] 政策意义与官方定义 - 本次方案旨在顺应实体经济和金融体系对数字人民币发行、流通、使用的新需求，把握国际货币体系演进的历史趋势，提升数字人民币管理质效和服务能力 [2] - 方案实施标志着数字人民币由现金型1.0版进入存款货币型数字人民币2.0版 [3] - 未来的数字人民币是中央银行提供技术支持保障并实施监管、具有商业银行负债属性，以账户为基础、兼容分布式账本技术特点，在金融体系内发行、流通的现代化数字支付和流通手段，具备货币价值尺度、价值储藏、跨境支付职能 [3] 资本市场反应 - 12月30日，资本市场相关数字货币概念股集体活跃 [3] - 截至发稿前，数字认证（300579.SZ）大涨18.09%，御银股份（002177.SZ）、飞天诚信（300386.SZ）、拉卡拉（300773.SZ）、证通电子（002197.SZ）均录得大涨 [3]

数字人民币 - 中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施 [1] - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元，通过数字人民币App开立个人钱包2.3亿个，单位钱包1884万个 [1] - 多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3% [1] - 自2026年1月1日起，数字人民币钱包余额可计付利息，中国将成为首个为央行数字货币计息的经济体 [6] 被动元件 - 某被动元器件大厂自2026年1月1日起对部分产品价格进行适度调整，电阻类常规电阻整体上调，电感类磁珠、铁氧体电感等品类整体上调，其他如敏感元件、保护元件、瓷介电容等产品根据材料涨幅情况具体调整 [1] - 国内被动元件厂商四季度对部分产品进行两次涨价，且涨价覆盖产品、客户均进一步扩大，AI对被动元件用量增加极大，带动行业整体稼动率提升 [2] - 被动元件价格整体处于低位，在需求回暖叠加原材料价格上涨的背景下，厂商后续涨价动力强，有望开启新一轮涨价周期 [2] 人形机器人 - 人形机器人大厂线下门店的开通有助于验证真实应用场景，加速产品迭代与标准化，构建品牌与生态，为大规模商用奠定经济可行性基础 [2] - 2026年将是人形机器人迈向商用化的关键一年，全球出货量预估年增逾7倍，突破5万台 [2] - 宇树科技全球首店落地京东MALL [9] 核聚变 - 2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日在安徽合肥举办，主题为“聚核之力，创见未来”，旨在促进核聚变产业链上下游协同创新与成果转化 [2] - 可控核聚变在顶层规划中首次列入未来产业，行业资本开支明显进入上行周期，行业已进入“工程可行性验证”阶段，系列实验堆进入密集的设备采购、招标和建设阶段 [3] - 安徽合肥已建成全球领先的聚变装置集群，依托EAST、BEST、CRAFT等大科学装置，覆盖磁约束聚变多个关键技术环节，区域聚变相关专利数量占全国总量的37% [3] 物流 - 市场监管总局、国家发展改革委等六部门联合印发《现代物流标准化重点工作计划（2025—2027年）》，集中部署5大板块、101项国家标准研制任务 [3] - 重点面向国家物流枢纽、物流园区、仓储配送中心等重要物流基础设施，加快研制基础设施功能设计、服务能力、数字化评价等标准，提升物流基础设施联通水平 [3] - 2025年，我国社会物流总额预计达到380万亿元，物流业总收入超过14万亿元，AI在物流领域的渗透率突破50% [4] 可回收火箭 - 我国民营火箭公司“新空间航天”宣布，正式启动赤兔1号运载火箭回收与重复使用关键技术工程测试，2026年将重点开展回收舱的发动机悬挂系统、推力控制系统、姿态控制与安全着陆技术的实际飞行验证 [4] - 火箭回收技术可将单次发射成本从千万美元级压降至百万美元级，当前技术正从技术验证阶段向商业化落地阶段过渡 [5] - 2025-2026年是关键节点，多家企业计划在2026年前实现可回收火箭首飞，若成功将标志中国商业航天正式进入可重复使用时代 [5] 氢能源 - 由明阳集团联合深圳能源共同打造的30MW纯氢燃气轮机氢储能示范项目取得重大突破，机组实现纯氢发电并保持稳定运行，标志着全球首个30MW级“电—氢—电”实证示范项目成功从蓝图迈向现实 [5] - 纯氢发电标志着氢能正快步走向规模化、实用化的能源舞台中央，其核心价值在于为可再生能源的大规模、长周期存储提供了可行的解决方案 [5] 宏观与行业 - 公募基金规模首次突破37万亿元，再创新高 [8] - 上海市商务委员会等16部门印发《关于进一步扩大上海服务消费的若干措施》，支持打造集采购、加工、仓储、物流等环节于一体的餐饮产业互联网平台，并加大对消费类大模型的支持力度 [8] - 消息称三星平泽P4工厂建设提速，HBM4量产或提前 [9]

中国人民银行发布数字人民币新行动方案 - 中国人民银行已出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》[1] - 新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施[1] 数字人民币核心政策变化 - 从2026年1月1日起，数字人民币钱包余额将按照活期存款计付利息[1] - 此举标志着数字人民币将从“数字现金时代”迈入“数字存款货币”时代[1] 行业影响与市场地位 - 对数字人民币钱包余额计付利息后，中国将成为首个为央行数字货币计息的经济体[1] - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元[1]