【冠通研究】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1780 元/吨高开低走，最终收于 1774 元/吨， 收成一根阴线，涨跌 0.00%，持仓量 219590 手（-11488 手）。前二十名主力持 仓席位来看，多头-6744 手，空头-3312 手。其中，中泰期货净多单减少 1719 手、 东证期货净多单减少 1587 手；方正中期净空单减少 6529 手；中信期货净空单增 加 5296 手。 2025 年 6 月 4 日，尿素仓单数量 6409 张，环比上个交易日-210 张，其中嘉 施利荆州-80 张，铁岭东北丰-24 张，安徽中能-50 张。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 日内小幅回调，行情震荡偏空 制作日期：2025 年 6 月 4 日 【策略分析】 今日尿素价格日内高开低走，午后价格上行，震荡收平。市场接货情绪弱 势，上游工厂以执行前期待发为主，暂无收单压力，价格以稳定为主。基本面 来看，供应端江苏恒盛出现临时检修情况，总体供应表现充足，目前日产仍位 于 20 万吨以上。需求端，复合肥工厂夏季扫尾，以成品库存消化为主，部分地 区装置开启 ...

【冠通研究】 成交趋缓，盘面小幅波动 制作日期：2025 年 5 月 21 日 【策略分析】 尿素今日高开低走日内震荡上行。上游工厂报价稳中下移，新单成交跟进 缓慢，市场观望情绪浓厚。供应端，本周产量继续维持 20 万吨日产波动，新疆 天运、锦疆临时停车，泉盛恢复产出，日产表现为小幅下降。出口政策下，出 口时间为第一阶段 2025 年 5-7 月，第二阶段 2025 年 8-9 月，所有出口业务须 于 2025 年 10 月 15 日前完成报关手续；实行产地法检制度。需求端，农业经销 商目前备肥谨慎，暂时未到集中备肥阶段。复合肥工厂提货有所好转，目前处 于夏季肥生产阶段，开工率回升，预计夏季肥需求阶段后，五月底六月初，生 产将逐渐停止，届时开工率有所下滑，对尿素需求支撑转弱。库存端口本期小 幅累库，需求端小幅走弱，市场对出口消息反映下，港口库存小幅增加，但为 避免提前集港，将进行厂检。整体来说，目前盘面情绪以需求旺季支撑为逻 辑，市场中短期依然震荡偏多，关注后期农需备肥情况，后续随着需求季节逐 渐结束，行情或将转弱。 【期现行情】 现货方面：上游工厂报价稳中下移，新单成交跟进缓慢，市场观望情绪浓厚。 山东、河 ...

【期现行情】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1892 元/吨低开高走，日内收涨，最终收于 1892 元/吨，收成一根阳线，涨跌幅 0.85%，持仓量 245094 手（-5374 手）。前 二十名主力持仓席位来看，多头+91 手，空头-7330 手。其中，宏源期货净多单 增加 2991 手、东证期货净多单增加 4933 手；永安期货净空单增加 2944 手；国 泰君安净空单增加 2188 手。 2025 年 5 月 15 日，尿素仓单数量 7352 张，环比上个交易日持平。 1 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 【冠通研究】 下游需求边际增加，盘面震荡偏多 制作日期：2025 年 5 月 15 日 【策略分析】 尿素今日低开高走午后拉涨最终小幅翻红。上游工厂执行前期待发订单为主， 新但成交活跃度低，行情小幅走软。基本面情况相对稳定，供应端，日产位于 20 万吨关口窄幅上下波动，本周华昌短停，联盟及刘化复产，关注新增产能进度对 供应的影响，后期出口打开后，或造成局部供应流动性被抽调。需求端，情绪转 弱后，农业备肥偏谨慎。本期复合肥工厂方面，成品库存继续 ...